新興市場貨幣急劇貶值有利拉美 中國成輸家

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在新興市場貨幣發生全球金融危機以來的最嚴重暴貶之際，一些發展中國家可以期待一絲曙光。匯率跌至紀錄低點的拉丁美洲大宗商品生產國，最終卻可能是最大贏家， 因為它們的出口商品價格變低、競爭力提高。這些國家的生產商或將受益——過去十年里，由于從銅到油各種商品價格都上漲，推動本幣升值、擠壓本地產量，它們在全球市場失去了競爭力。

根據國際清算銀行截至7月份的數據，經貿易和通貨膨脹因素調整后，哥倫比亞比索在過去的一年貶值了25%。按同一口徑計算，巴西雷亞爾跌了18%，墨西哥比索貶了12%。反觀上周讓人民幣貶值、引發最新一輪動蕩的中國，經貿易及通貨膨脹加權后，本幣升值幅度卻是最高的，達到了15%。

四國貨幣實際有效匯率走勢對比，由上到下依次為：中國、墨西哥、巴西、哥倫比亞

“考慮到增長狀況和提振出口的好處，新興市場貨幣的急劇貶值并不都是壞事情，”倫敦的咨詢公司Spiro Sovereign Strategy的董事總經理Nicholas Spiro稱。“只要它不破壞金融穩定。”

根據接受彭博調查的經濟學家的預期，拉美經濟今年總體上不會增長，為全球表現最差的區域，本幣貶值對增長率的提振來得正是時候。Brown Brothers Harriman的Ilan Solot稱，實際有效匯率走低提高競爭力，將有利于哥倫比亞和墨西哥等國家。