法國農(nóng)貸：與美聯(lián)儲“逆向而行” 新西蘭年內(nèi)還將寬松幾回

FX168訊 法國農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole)日前指出，市場廣泛預(yù)計新西蘭聯(lián)儲(RBNZ)將在本周再次降息。

不過媒體調(diào)查結(jié)果顯示，雖然幾乎所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家均預(yù)計新西蘭聯(lián)儲將于周四(9月10日)將利率從3.00%下調(diào)至2.75%，但進(jìn)一步削減前景不確定性較高。

法國農(nóng)貸在央行及匯市研判中寫道：

(本周的降息)將是聯(lián)儲2014年年中開啟寬松周期以來的第5次行動，利率掉期市場定價情況顯示，交易員們對年內(nèi)聯(lián)儲的再一次降息行動兌現(xiàn)的預(yù)期認(rèn)同度為50%，不過這一預(yù)估尚未體現(xiàn)在市場定價上。

因此我們認(rèn)為此次經(jīng)濟(jì)預(yù)估更新將對資本市場形成沖擊。

我們的基本觀點(diǎn)是，新西蘭聯(lián)儲將降低經(jīng)濟(jì)預(yù)期，并有可能調(diào)整短期通脹預(yù)估軌道。經(jīng)濟(jì)增長前景或?qū)⒎磻?yīng)增速放緩的情況，因新西蘭國內(nèi)需求疲軟，同時中國經(jīng)濟(jì)放緩及乳制品跌價也帶來沖擊。

需要注意的是，乳制品價格在6月下跌35%，這對于新西蘭經(jīng)濟(jì)而言是很嚴(yán)重的外部沖擊。通脹方面，我們認(rèn)為任何預(yù)期調(diào)整都將對弱勢紐元形成短暫影響。

總體上，除了25個基點(diǎn)的降息行動外，新西蘭聯(lián)儲不太可能承諾進(jìn)一步放寬政策，不過近期經(jīng)濟(jì)風(fēng)險均衡使得4季度相關(guān)風(fēng)險有所提升。

瑞銀集團(tuán)(UBS)也表示，“在當(dāng)前風(fēng)險環(huán)境下，我們預(yù)計(本輪寬松周期的最終)利率將下調(diào)至2.5%，不太可能降至此水平之下……盡管如此，我們預(yù)計新西蘭聯(lián)儲將會降息，但降息幅度可能會較小，并/或表示進(jìn)一步放寬利率將視情況而定，比如跟據(jù)之后發(fā)布的數(shù)據(jù)而定。”

該行稱，聲明中另一重要關(guān)注點(diǎn)為其對“全球經(jīng)濟(jì)增長仍溫和”這一陳述。全球經(jīng)濟(jì)或受中國和其他新興市場憂慮所拖累而放緩。通脹預(yù)期將會降低，但新西蘭聯(lián)儲降息的原因可能是紐元走軟令通膨水平上升。紐元已跌至2009年來低位0.6250附近，去年7月時曾一度升至0.8800。

北京時間7:30，紐元/美元報0.6270。