加息還是不加息？ 一文讀懂美聯儲之夜五大看點

美聯儲 資料圖

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加息還是不加息？這是個問題。

周三，為期兩天的美聯儲政策會議拉開序幕。美聯儲官員上周似乎還遠未就上調短期利率的問題達成共識，但仍有將近一半的非官方經濟預測人士認為美聯儲即將加息。美國短期利率維持在接近于零的水平已經快七年時間。周四，美聯儲將發布政策聲明及最新經濟預期（美東時間下午2點），隨后美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)將召開季度發布會（美東時間下午2:30）。以下五點值得關注。

加息還是等待？

支持和反對加息的兩個陣營可能處于膠著狀態。一些美聯儲官員似乎已做好了加息的準備，但在金融市場大幅波動且全球經濟增長擔憂揮之不去之際，另一些人則傾向于暫緩加息。美聯儲官員可能會尋找一個折中方案，例如將利率維持在接近于零的水平但暗示可能會在10月27-28日或12月15-16日會議上加息。考慮到這些不確定因素，耶倫如何表述美聯儲的舉動，與美聯儲實際上做了什么，二者一樣重要。

一次性加息？

美聯儲決策者們將發布最新的經濟預期，包括預測未來幾年聯邦基金利率的“點陣圖”。投資者應留意美聯儲對2015年年底的預期，如果大部分點都集中在0.25%-0.5%的區間內，那么將表明今年僅加息一次的觀點占上風。本月接受《華爾街日報》調查的經濟學家預計，美聯儲今年將開始收緊貨幣政策，但第二次加息要等到明年春天。

還是逐步加息？

美聯儲官員之前表示，料將在未來幾個月和幾年里緩慢加息。耶倫7月份也對國會議員表示，希望以謹慎和循序漸進的方式加息。美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)上個月說，美聯儲很可能需要謹慎采取行動，逐步退出寬松措施。美聯儲可能會在周四的政策聲明中、在對未來利率走向的預期中、或是在耶倫的新聞發布會上強調這一點。

對美國經濟的長期預期

美聯儲官員6月份曾預計，長期來看，經濟年增長率將在2%-2.3%，失業率將在5%-5.2%，聯邦基金利率將在3.75%。投資者應關注這些預期的修正情況，因為這會反映出美聯儲對經濟狀況的看法有何變化。即使在8月份失業率為5.1%的情況下，如果薪資和物價增長不加速，美聯儲仍可能下調在不引發通脹的情況下失業率能降至何種水平的預期。克利夫蘭聯邦儲備銀行行長梅斯特爾(Loretta Mester)上個月稱，考慮到生產率增長疲軟，她考慮下調對長期經濟增長和利率的預期。

加息與否 再現分歧

美國聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, 簡稱FOMC)已連續五次發布立場一致的政策聲明。這一次，無論美聯儲加息與否，都可能出現今年以來的首次分歧。里士滿聯邦儲備銀行行長萊克(Jeffrey Lacker)今年是FOMC具有投票權的委員。他認為美聯儲有充分理由加息。雖然他在6月份政策會議上未提出異議，但他認為現在的情況與6月份不同，所以他對繼續觀望的態度也會有所不同。芝加哥聯邦儲備銀行行長埃文斯(Charles Evans)則認為美聯儲應該等到2016年再加息。埃文斯也是FOMC具有投票權的委員。(來源：華爾街日報中文網)