華爾街終極前瞻：市場仍押注10月或12月升息

圖為紐交所內的交易員們。Reuters

華爾街頂尖分析師處在陌生的境況：正當美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)決定是否進行多年來的首次升息時，分析師們卻對會議結果如何仍有嚴重分歧。

一些美聯儲的觀察人士認為這要怪美聯儲表現出異乎尋常的高深莫測，并對外釋放混亂訊息。美聯儲是真的“取決于數據”，還是受近來中國引發的市場動蕩左右而舉棋不定？作為全球最強有力的央行，美聯儲將在周四宣布利率決議。

“我和同事開玩笑說，如果我周四預測錯了，周五還有工作嗎？”，花旗集團的William Lee表示。他并稱，就算他預測失準，也不會被減薪。

花旗集團認為美聯儲將會升息，Lee表示，投資人閱讀銀行的研究報告，以此對自己的倉位進行“壓力測試”；基于這樣的理由，即使他押對美聯儲將升息，但原因卻是錯的，“我會感到尷尬”。而如果美聯儲沒有升息，他會仔細研究到底錯在什么地方。

摩根大通、法國興業銀行以及美銀美林都預期本周美聯儲將會升息。高盛、摩根士丹利、Jefferies等投行則認為不太可能升息--這一看法在最近幾天似乎得到更多投資人的認同。

最新路透調查顯示，受訪的80位分析師中有45位預期美聯儲將按兵不動，而上周五進行的調查顯示，預期聯儲會升息的分析師占據微弱多數。

用資金做賭注

分析師做預測賭的是他們的聲譽，投資者和基金經理則是在拿他們或者客戶的資金做賭注。

“記者和分析師具有優勢--若報導內容變了，大不了重寫，”Merk Investments首席投資長Axel Merk說道。“而我們作為買方就不行了，我們都是有記錄可查的，逃避不了。”

具有良好戰績的基金通常會吸引到更多客戶，從而帶來更多傭金收入和更高獲利，而只要有幾次失敗押注就會促使投資者抽離資金另投別家。Merk不愿意說明他對本周行情的押注。

周三的金融市場顯示，市場仍押注10月或12月升息，而非本周。

美聯儲鴿派與鷹派對比圖表

美聯儲、市場及經濟圖表：

市場

美國經濟情況

2015年6月點陣圖

2015年3月點陣圖

基于隔夜利率交換(OIS)走勢，交易商認為美聯儲本周結束近零利率政策的機率為29%，12月升息的機率為83%。

甚至一些在相同機構任職的經濟分析師似乎也不能達成一致意見。

德意志銀行分析師胡珀(Peter Hooper)和他的幾位同事周一發布了一份長達11頁的報告，題為“美聯儲為何應該升息”。然而，德銀首席美國分析師Joseph LaVorgna并未在報告上署名，并在上周調整該行的官方觀點，認為不會在9月升息。

數年來，全球投資者依賴華爾街分析師以探尋有關美聯儲想法和意圖的指引。華爾街分析師中有很多人曾擔任美聯儲經濟學家，如花旗的William Lee。

現在，甚至一些前內部人士也抱怨讀懂美聯儲很難，盡管聯儲反復保證它的任何行動都會有明確事先信號。

美聯儲主席葉倫前顧問Andrew Levin發表文章稱，美聯儲的政策“變得如此晦澀不明”，分析師對于未來的政策只能靠猜測，這表明不確定性升高，正減損央行多年來在提高透明度上所做的努力。

Levin還表示，升息可能犯下“嚴重的政策錯誤”。

事實上，許多華爾街人士不再為美聯儲將做的決議所困，反倒將討論重點轉移至美聯儲該做什么。

“我們預計本周將會升息，但正反意見將難分軒輊，”摩根大通的Michael Feroli稱。“我們有更多理由認為這是正確的事。”

反觀高盛的Jan Hatzius則預計美國將在今年稍晚升息，但表示美聯儲甚至應該再等等，因通脹低落且近期債市借款成本上升。

除了華爾街以外，一些美國企業高管對于周四會議則更輕松以對。對Kaman Corp (KAMN.N)執行長Neal J. Keating來說，對于本周升息最好的論點就是，讓這事兒趕快了結吧。