人民幣加入SDR 對老百姓到底有啥影響？

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為了加入SDR 你知道中國央行這3個月有多拼么？

人民幣若加入SDR 一個1.9萬億美元規(guī)模的市場被打開

新年伊始，人民幣匯率卻仍舊延續(xù)著去年的下跌走勢。連續(xù)三天， 最低值不斷被創(chuàng)新。

1月6日，人民幣中間價較收盤價再度大幅下調(diào)，人民幣中間價下調(diào)145個點至6.5314，創(chuàng)2011年4月以來新低。在岸和離岸人民幣應(yīng)聲重挫。

1、 匯率風(fēng)險變小，不用擔(dān)心錢袋縮水

降低我國外匯儲備的規(guī)模，推動人民幣資本市場、債券市場產(chǎn)品的國際化，改善中國金融市場環(huán)境，提高人民幣國際地位，咱們也有話語權(quán)! 盡管人民幣加入SDR后不能馬上改變國際儲備格局，但國際機構(gòu)將有意愿持有更多人民幣資產(chǎn)，在短期之內(nèi)，可以增加國際市場對人民幣的認同和信心，減輕人民幣面臨的貶值壓力，尤其是在美元加息預(yù)期強烈的背景下，有助于我國百姓手中的人民幣更加堅挺，減少對自己錢袋縮水的擔(dān)憂。

2、 出國旅游說走就走，再也不用心煩換匯問題

從消費層面來說，入籃之后，國際市場中大宗商品也可以用人民幣計價了，匯率風(fēng)險小多了。“這對于出國旅游、留學(xué)，還是比較劃算的。”交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，隨著人民幣加入SDR，越來越多的國家認可人民幣，愿意接收人民幣，或者用人民幣來廣泛地開展各種交易，這樣未來出國購物、旅游等消費都會更加方便。

除了在世界各地外匯兌換將變得更加便利，帶上人民幣就可以出國來一場說走就走的旅行，對于喜愛海淘全球購的消費者來說，未來將不用再忍受高額的海外代購費用，國內(nèi)國外一樣買。

3、 海外投資門檻降低，境外買房炒股都不是夢

不論是有移民計劃還是單純理財投資，未來你可以更加方便地配置海外資產(chǎn)，到國外去投資不動產(chǎn)、股票和債券，直接拿著人民幣到國外買房將不再是夢想。當(dāng)然同樣的，國外投資者也可享受到國內(nèi)股票、基金、國債、P2P的更多渠道投資理財，國內(nèi)個人跨境投資和境外機構(gòu)投資者投資中國資本都將更加自由便捷。

在上述對老百姓日常生活產(chǎn)生的影響的基礎(chǔ)上，我們還能進一步地分析一下人民幣納入SDR對中國經(jīng)濟也會產(chǎn)生一些長期影響：

1、對資本流動的影響

為了使人民幣滿足“可自由使用”的標(biāo)準(zhǔn),決策層計劃在今年底基本實現(xiàn)資本項目完全可兌換,但我們認為這主要是名義上的、實際中仍會有所控制。人民幣納入SDR將會增加外匯儲備管理機構(gòu)和主權(quán)財富基金對人民幣的需求,但放松資本賬戶管制或會導(dǎo)致資本流出加劇。整體來看,短期內(nèi)資本流入和流出規(guī)模可能大體接近。

2、對匯率的影響

未來中國將保持人民幣對美元穩(wěn)定、相對強勢。為體現(xiàn)匯率管理市場化,央行也有可能進一步放寬匯率波動區(qū)間。

3、對股市的影響

人民幣被納入SDR將通過資本流動和流動性環(huán)境間接影響股市。在匯率穩(wěn)定的背景下,套利資本外流應(yīng)會消退,支撐國內(nèi)流動性和股市表現(xiàn)。決策層鼓勵國內(nèi)投資者海外投資,部分資金可能從估值較高的A股市場流到H股市場。

4、對信用和利率市場的影響

決策層進一步開放在岸債券市場、且人民幣可能被納入SDR應(yīng)會提升投資者對中國債券市場的興趣,但鑒于國外投資者所占的市場份額較小,對國內(nèi)債券收益率的影響可能較為有限。人民幣國際化也將推動離岸人民幣流動性上升。

5、對美元、港幣和香港資產(chǎn)市場的影響

鑒于美元外匯市場規(guī)模較大、且美元在國際金融體系廣泛應(yīng)用,人民幣被納入SDR對美元的影響微乎其微。相比之下,內(nèi)地流動性充沛、流到香港資產(chǎn)市場的預(yù)期可能會給港幣帶來升值壓力,2014年年中以來美元升值更加劇了這種壓力。過去香港一直是內(nèi)地資本外流的首要渠道,因此SDR相關(guān)的資本賬戶開放可能會對香港資產(chǎn)市場有較大影響。事實上,未來2-3個季度,我們預(yù)計內(nèi)地基金和散戶投資者可能會購買2000億元左右的港股。

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