美國啟動近十年來首次加息

鳳凰iMarkets訊 在為期兩天的貨幣政策會議結束后，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)于華盛頓時間周三下午2點宣布，將從周四起上調利率0.25個百分點，至0.25%-0.5%之間，并將視經濟的表現來調整策略。官員們表示，由于加息后的利率仍然較低，貨幣政策依然保持寬松。這標志著世界第一大經濟體始于2006年的寬松貨幣政策邁向終點。

美聯儲表示，將自2008年12月以來首次從近零水平提升基準利率，并強調此后可能會逐漸提升利率，以檢驗經濟在超寬松貨幣政策的支持力度減弱環境下的自力更生能力。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)認為經濟環境只能允許循序漸進加息，實際利率路徑將取決于經濟展望和數據。

FOMC預期顯示2016年加息步伐與9月份預期一致，將密切關注實際和預期的通脹變化。

美聯儲對聯邦基金利率的預測中值為2015年0.4%，2016年在1.4%，長期來看在3.5%，與9月份時的預測一致。

實際GDP預測仍然為2015年增長2.1%，2016年2.4%，長遠來看在2.0%；失業率預測維持2015年在5.0%，2016年由4.8%調整至4.7%，長遠來看維持在4.9%；基于PCE的通脹預期為到2018年結束前將繼續保持在2%以下。

長達十年之久的零息政策（見文末附圖）

美國聯邦基礎利率：2006年起持續下調

零利率時代是一次超常規政策的嘗試，其效果喜憂參半。

2008年金融危機爆發時伯南克任美聯儲主席，他領導下的美聯儲在金融危機以及自大蕭條以來最嚴重經濟衰退時期將利率下調至接近于零的水平，并采取了一系列特別措施以刺激經濟。現在，零利率時代終于結束了。伯南克說，美國是世界上經濟復蘇最強勁的國家之一。

低利率通過刺激投資和支出帶動經濟擴張，目前經濟已持續增長78個月，連續增長時間在歷史上位列第五位。失業率已降至5%，為經濟衰退時峰值的一半，也是目前歐洲失業率的一半。廣義失業率指標──涵蓋放棄求職的人以及希望找到全職工作的兼職工作者──也從此前的17.1%降至9.9%，位于2008年年中以來的低點，不過仍處于歷史高位。

通脹目標

耶倫在12月2日的講話中表示，委員會“在未來決定聯邦基金利率的恰當走勢時，將密切關注實現通脹目標的實際進展”。這一表態強調：一方面決定進行首次加息，另一方面政策制定者們的關注點也轉向了具有前瞻性的通脹預期，而非“實際進展”。

美聯儲偏好的通脹指標，即個人消費支出物價指數10月份上漲0.2%，遠低于2%的目標。官員們一直重申，一旦全球大宗商品價格企穩，美元停止持續了一年半的升勢，通脹料將能夠走高。

消費者物價指數是衡量通脹的另一項指標，周二公布的官方數據顯示，在截至11月底的一年中，不計食品和能源的CPI穩定在2%。

就業市場

2000年以來美國失業率走勢

美國私人部門就業水平經歷了史上最長的增長期，失業率降至最高時的一半。美國最新的就業報告顯示，非農業就業人數增加21.1萬，好于預期的20萬。美聯儲認為，就業市場欣欣向榮能夠刺激通脹和工資的增長。為了保持通脹在較低水平，美聯儲需要提高借貸成本以保持經濟平穩運行。

各方觀點

日內，素有“美聯儲通訊社”之稱的Jon Hilsenrath撰文表示，通脹已經三年多沒有達到美聯儲2%的政策目標，而且一些美聯儲官員認為，經歷過經濟危機，美國經濟依然受到人口老齡化以及勞動生產力增速放緩的制約，無法承受像以前一樣的高利率，這意味著，即使一切都在預料中，利率也將相對較低。

布朗兄弟哈里曼銀行(Brown Brothers Harriman，BBH)分析師表示，“耶倫預計將會繼續重申加息將會是漸進式并受到限制的。耶倫可能會提醒投資者，在2%的通脹目標和5%的失業率面前，25到50基點左右的加息實際上并不算是緊縮,貨幣政策仍然非常寬松。

高盛曾在12月11日的報告中表示，“隨著政策正常化的推進，更重要的是要看到實際通脹正在回歸目標。”但是，“委員會可能會希望維持一定的彈性，我們預計，聲明不會在新公布的通脹數據和政策利率走向之間建立直接的聯系。”

“末日博士”麥嘉華（Marc Faber）表示，美聯儲日內選擇加息是錯誤的時機，恰恰與美國和全球經濟正在緩慢改善的市場印象相反，“全球經濟減速非常嚴重，許多國家已經處于經濟衰退之中，或正進入衰退。”

市場影響分析

市場中很多投資者都在擔心美元將會陷入“買預期，賣事實”的魔咒。不過，全球知名投行摩根大通(JP Morgan)仍堅持認為，加息之后，美元將會進一步上漲“高利率將無疑將會支撐美元走強。同時，全球其它央行將會擴大刺激，這也會對美元構成間接推升作用。”

美銀美林(BofA Merrill Lynch)也建議在美聯儲行動后做多美元兌亞洲貨幣。該行認為， 美聯儲鴿式升息之舉會推動亞洲債券和掉期走高，可為印尼、臺灣和印度提供放寬貨幣政策的空間。相反，美聯儲鷹式升息之舉則可能引發拋盤，馬來西亞、印尼和新加坡固定收益資產受到的影響可能最大。

金屬方面，金價走勢在很大程度上取決于美國經濟對加息的反應。“圍繞金價上漲的討論點從美聯儲是否會加息，轉到了未來可能進行多少次加息上，”渣打負責大宗商品研究的Paul Horsnall稱，“如果答案和我們預想的一樣是兩次，那么會對金價十分有利。”

但是如果美國經濟看上去能夠經受住加息的考驗，那么未來可能會有更多次的加息。如果沒有來自解除套保、通脹壓力、以及投資者濃厚興趣的支持，黃金可能陷入困境。

附圖：

炒股虧了怎么辦？看這里，無論你炒A股、美股、黃金還是外匯，在這里能夠獲得最精準的投資情報。關注微信公眾號【華爾街情報】(微信號:iMarkets)

交易累了怎么辦？看這里，匯聚全球知名媒體頭條，拓寬投資者交易視野。能賺錢的頭條才是真頭條。關注微信公眾號【今日全球頭條】(微信號:ifeng_igold)