股民：A股熊長牛短別拿散戶說事新主席有一句話說的很對

2016年03月04日 06:23
來源：鳳凰財經

鳳凰財經訊 3月4日消息，政協會議已于昨日正式開幕了，很多政協委員的提案已經被曝出，鳳凰證券網友的建言您是否關注到了呢？我們在2月26日發出了股民建言兩會召集令，短短幾天時間收到了眾多熱心網友的來信，大家紛紛對中國證券市場的發展獻言獻策，從3月1日起，我們已經連續3天對網友的建言在鳳凰網和鳳凰證券公眾號做了推廣，其中79歲老股民的12條建議受到廣泛關注。今天我們來看看網友“王賢輝”的建言，他認為，中囯股市，長期以來，總是“熊” 長“牛” 短，但不能總拿散戶說事，以下為他建言的內容。

中囯股市，長期以來，總是“熊” 長“牛” 短，投機成風，于是，某些官員和某些“專家”“ 學者” 總是拿“散戶” 說事，說中囯股市不成熟，是因為中囯是一個“散戶” 市，新任監證會主席劉士余說“資本市場還是要在政策上下功夫”，雖然這話是任前說的，但說得對，說到點子上了，那么，任后怎么樣呢？則要聽其言觀其行。筆者現就中囯股市制度改革的政策向兩會建一言:

一、新股發行制度改革政策

新股發行現有三大制度問題要改革:

一是新股申購，現分網上網下，發行總量的60%給機構在網下申購，不用搖號，發行總量的40%給散戶只能網上搖號申購，這條“三不公”的違法申購制度，是為機構投資者一夜暴富大發橫財網開一面，是明目張膽的侵害絕大多數散戶的合法權益，必須廢除，改為按投資者賬戶己購買股票市值額度(不分深滬股票額度)比例配售申購,或者所有投資者均在網上公開搖號申購(取消網下配售申購)。

二是上市公司大股東現行配購本公司發行的原始股與股市流通股東申購新股，同股同權不同價，大股東按原值1元優先配購原始股，而且發行一年后可上市按市場交易價拋售，流通股東則按發行價搖號申購，這條“三不公”的違法申購制度，是為上市公司大股東一夜暴富大發橫財網開一面，如此，大股東還能再苦心經營上市公司嗎？所以，就出現上市公司“一年贏兩年虧三年ST” 的中囯股市怪圈, 因而嚴重侵害流通股東合法權益, 也必須廢除, 改為上市公司大股東也按發行價配購原始股, 或者上市公司大股東按市值1元配購原始股, 但不得網上上市流通, 只能網下轉讓。股票發行,上市公司必須在招股說明書中向投資人公開承諾股票發行后三年內業績成長性的詳細數據。股票發行后,三年內,如違背承諾,必須部分或全部退還投資者融資款,同時,該公司的上市發行有關中介機構, 也必須負連帶賠償責任；

三是股票首發上市,必須按存量總股本全額發行上市全流通,以根除大股東“大小非”后患；為堵絕中國股市暴抄新股, 惡性投機的惡習,新股首日上市交易, 跟老股一樣實行10%的漲跌仃限制, 上市后T+1天起若連續兩個漲跌仃限制, 則停牌一個月, 照此類推, 上市三個月后, 按老股交易規則執行。

二、老股退市制度改革政策

中囯股市, 股票易進難退、只“生” 不“死”, 是造成股市惡性投機、惡抄“垃圾” 的

根源, 并且大量浪費社會資源,為此, 必須實行嚴格的退市制度。即: 一是上市公司連續兩年虧損, 必須直接退市, 不再設置ST過渡期; 二是上市公司造假蒙騙上市、披露虛假信息、與投資者同流合污操縱股價擾亂市場等嚴重違法被監管部門查處通報者, 必須直接退市, 其中造假蒙騙上市公司, 還必須把在股市融得的全部資金退還給投資者; 三是股票連續一個月跌破發行價或凈產值, 直接退市；四是上市滿一年,有大股東或公司副總以上高管人員,非因身體重病而離職套現限售原始股的上市公司,直接退市；五是違背公開承諾的上市公司,直接退市；六是已兩年不能摘帽的ST公司,直接退市。

三、上市公司分紅制度改革政策

中囯股市, 上市公司不分紅、少分紅以及分紅后股價要除權納稅的不合理制度,也是造成股市缺乏投資價值、易生投機的一大原因, 必須改革: 一是上市司必須把當期利潤的不少于80%用于全體股東分紅派息, 分紅少于這個比例和不分紅的上市公司, 不得到股市再融資。如有下列情況,可少分紅或不分紅：（1）用于能向全體股東承諾的成長性盈利項目投資；（2）彌補流動資金不足（要說明造成流動資金不足的原因以及不彌補可能造成的后果）；（3）彌補上年積累的虧損（要說明造成虧損的原因及扭虧的措施和時間表）；(4)歸還到期債務(必須說明債務成因)。二是上市公司現金分紅派息后, 股價不除權, 也不納稅, 因為現金分紅派息不涉及股權變動, 上市公司利潤己納過所得稅, 現金分紅派息是上市公司稅后利潤內部再分配, 如果再納稅, 就是重復納稅, 如果分紅要除權納稅, 投資者就會得不償失, 因而是不合法又不合理的。

四、股票交易制度改革政策

現行股市是實行T+1股票交易制度, 該制度的最大問題是機構投資者與個人投資者不平等, 機構投資者股票量大資金多,容易做T+0,便于做“莊”, 操縱股價, 個人投資者股票量小資金少,只能做T+1, 因而易上“套”。為此, 應改為T+0股票交易制度。T+0還比T+1増加流動性, 因而更易激話市場。

五、機構投資者管理制度改革政策

現行基金公司經理的收益與基金業績脫鉤,與旱澇保收的管理費掛鉤,管理費又與基金規模掛鉤,基金規模愈大,管理費就提成愈多,基金經理收入就愈多,所以,基金經理只關心擴大基金規模,不關心基金的盈虧,即是虧了也是虧基民的錢,管理費照提,不影響基金經理收入。基金考核排名也是一大弊端,為了搶到排名,基金也與散戶一樣,追漲殺跌做短線,只要考核排名到期就拋售股票,為搶名次,造成股市大起大落。“老鼠倉”也是股市一大毒瘤,還有基金經理任職的短期化和普遍缺乏長期證券投資實踐經驗,也是影響中國股市穩定健康發展的重要因素。為此：（1）基金經理收入與基金公司利潤掛鉤,實行低底薪加高分成的年薪制,高分成是按基金公司年度純利總額的一定比例分成,純利愈多,分成愈多,發生虧損,只拿底薪,沒有分成；（2）取消基金公司排名考核,考核基金公司的唯一指標只能是利潤；（3）提高基金經理資質,基金經理必須有不得少于五年的證券投資資歷,任期不得少于五年。

擴大機構投資者的范圍和規模,包括：私募基金陽光化,大規模快速發展境外合格機構投資者,擴大券商規模,允許銀行、企業、地方養老金等社會資金合法規范投資股市。

六、沒有監督的監管權力是危險的

為了維護投資者的合法權益，保持中囯股市長期穩定健康發展，建議制訂實行中囯資本市場監管問責制，對造成中囯股市系統性風險的監管部門負責人和責任者，實行嚴勵的行政和法律問責制，只有對監管者有了最嚴勵最有效的監管，監管者才會對手中的權利克己慎行，才能減少重大決策失誤的風險。

以上各項股市制度改革政策如果都能實施到位, 則可改變現行上市公司大股東到股市圈錢和機構投資者操縱股價、惡性投機的股市機制，股市才會有投資價值，則可實行注冊制, 否則, 強行推行注冊制, 必將造成中囯股市笫三次系統性風險(笫一次是2015年6月強行的“去杠桿”造成的股災，笫二次是2016年1月強行的“熔斷制” 造成的暴跌), 必須謹言慎行。(2016年3月3日)