美元“王者歸來”？美銀美林：這就是外匯市場的下一個大動作

FX168訊 進入2016年以來，美元似乎失去了過去幾年的“光彩”，但美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)策略師周三(4月13日)預計，因美聯儲(FED)轉向鷹派立場，外匯市場的下一步大動作就是美元恢復升值。

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美銀美林外匯策略師Athanasios Vamvakidis在一份報告中寫道：“有許多證據表明，物價壓力可能的確會迫使一些央行在今年放棄寬松立場，從而引發巨大的匯市波動。”

他表示，面對通脹回升和經濟過熱的雙重壓力，美聯儲——以及挪威央行(Norges Bank)、瑞典央行(Riksbank)——是可能會轉為鷹派立場的候選央行，投資者應該通過押注美元、挪威克朗和瑞典克朗重新走強來為這種情景布局。

Vamvakidis說道：“我們同時也指出，貨幣政策影響經濟會有一個比較長的滯后時間，通常會超過一年，這表明對于央行發生自身已經落后于形勢只是時間問題。”

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Vamvakidis的上述預測正直市場人士對美聯儲加息前景存有分歧之際；美聯儲主協議耶倫(Janet Yellen)在3月講話中對加息事宜展現出謹慎姿態。

在全球經濟不確定性持續的背景下，美聯儲在3月會后聲明中降低了很快加息的可能性，這引發股市反彈和美元貶值。

然而，自3月會議以來一些美聯儲官員聲稱需要考慮盡快加息，這主要歸因于美國國內經濟處于穩步復蘇的態勢。

Vamvakidis稱：“在我們看來，美聯儲放棄鴿派立場可能會引發市場劇烈波動，程度接近美聯儲宣布縮減QE后美元出現的走勢。”

美聯儲在2014年晚些時候決定削減量化寬松(QE)規模，這引發美元持續升值，ICE美元指數最終升至2003年來最強水平。

自耶倫講話以來，美元已經回吐部分漲幅。2016年迄今為止美元指數下挫4%左右。

與此同時，Vamvakidis預計外匯市場對政策聲明的反應將有明顯轉變。他說道：“今年外匯市場上一些根本性因素已經發生改變。”

投資者愈發試圖預測哪些央行會承認失敗并轉為緊縮立場，這與以往有明顯差別，此前匯市投資者的關注重點是辨別哪些央行可能引領寬松潮。

Vamvakidis說道：“市場已經不再關注央行正在做什么，如今正關注央行未來可能會做些什么、可能又不會做些什么。”

他相信這種轉變是為何日本央行(BOJ)和歐洲央行(ECB)祭出大規模寬松舉措，而日元和歐元依然上漲的主要原因。

部分歸因于美聯儲對加息的謹慎立場，今年迄今美元/日元下挫逾9%，而歐元/美元則上漲4%。

(數據來源：彭博 圖表制作：FX168財經網)