梁育詩：挾大宗商品復蘇之勢 澳元領漲商品貨幣

金道貴金屬獨家分析

澳洲聯儲維持利率不變，且沒有提及政策聲明，市場揣測澳洲減息將近尾聲，受到空頭倉位回補的推動，澳元大漲超過1%至0.7450。另外，追蹤22種原材料的彭博大宗商品指數較1月20日的低位反彈逾20%，結束為時五年的熊市，進入技術性結構牛市，其中紐約原油期貨價格收市站穩在50美元心理關口。挾大宗商品復蘇之勢，澳元領漲其他商品貨幣。受到澳元大漲的帶動，其他商品貨幣均出現顯著上揚，紐元/美元扭轉頹勢，由跌轉升，高見0.6980，但受阻于0.7000心理關口，加元/美元升至1.2750。本輪大宗商品反彈，主要源于供應減少，并非來自需求的增加，能否可持續性，關鍵在于中國經濟企穩及需求改善。

近半年來，澳元兌美元大起大落，主要是受到鐵礦石價格大幅波動的影響。受到鐵礦石的價格上漲的帶動，澳元兌美元曾經一度從低位反彈超過10%，4月時高曾見至0.7826；但好景不長，澳洲聯儲意外于5月宣布減息，當時重挫澳元元氣，回落至0.7145，近期有所企穩，反彈至0.7450。

澳洲第一季度GDP強勁(環比增長1.1%，好于預期0.8%；同比增長3.1%，好于預期2.8%)；推動澳元近日反彈，從0.7145上升至0.7450。但是，澳洲第一季度CPI環比下跌0.2%，低于預期0.2%；同比上升1.3%，不及預期1.7%。且澳洲聯儲在5月的聲明中稱，預期通脹在更長期內維持在更低水平，下調2016年潛在通脹預期至1-2%，此前為2-3%，并且下調2016年核心通脹預期至1-2%，2月份預測為2-3%。通脹低迷成為隱憂，令到澳洲聯儲在未來半年繼續減息的可能性增加。另外，此前澳洲總理特恩布爾宣布啟動雙解散選舉機制，并將于7月2日提前進行聯邦議會選舉，政治前景不明朗，令到澳元蒙上陰影。

雖然大宗商品呈現復蘇之勢，以及油價收市站穩在50美元心理關口，但黃金價格未能受益跟隨趨勢，反而正在整固，形成旗形模式型態。從運行模式來看，黃金目前處于膠著狀態，一方面，聯儲局6月加息機會率甚微，對現貨黃金構成支撐，但另一方面，油價大幅飆升以及金融市場回穩反彈，壓制金價反彈力度。目前黃金市場反復在1245美元的心理關口徘徊整固，仍然處于狹窄的區間運行，在50移動均線波動。從技術型態來看，數度沖高上探，均受到阻力而回落，依然承壓在前期高點1250，空頭回補比較遲鈍，在各均線徘徊整固,，以積累足夠動力探試1250美元。若上破1250美元(黃金分割線的38.2%回撤位)心理關口，將打開另一輪上漲空間。

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