金盛貴金屬：金價區間震蕩 料難有大變動

上一交易日現貨黃金開盤1244.80美元/盎司，最高1246.59美元/盎司，最低1234.75美元/盎司，收盤1243.57美元/盎司，收盤小幅下跌1.31美元，跌幅0.11%。日內來看，消息面繼續平靜。早盤和下午階段金價震蕩下行，晚7點半左右出現一波明顯回落，隨后在接近1235美元附近受到支撐回升。

圖1 黃金價格走勢

消息面繼續平靜，世界銀行將今年全球經濟增長率從2.9%下調至2.4%，持平于去年增速；將美國今年經濟增速預測從2.7%下調至1.9%，一季度的放緩使國際機構開始出現了現實擔憂。歐洲方面，歐元區一季度GDP環比終值為0.6%，創12個月來新高；同比增速從1.5%上修為1.7%，略好于預期。此番增長主要受到家庭支出與私人投資板塊的推動。雖然經濟增長的推動力能否持續仍然存在疑問，但一季度的強勢表現已經使歐央行進一步寬松的意愿有所降低。

在中美戰略與經濟對話上，雙方達成協議，中國將向美國提供2500億元人民幣RQFII額度，并準備在美國設立人民幣清算行，但是在產能過剩問題上仍存分歧。此外數據顯示，世界最大黃金消費國中國5月黃金儲備環比持平，中斷連續10個月的增長勢頭，中國5月外匯儲備環比減少280億美元，至3.19萬億美元，創2011年底以來最低。我們認為，由于5月人民幣出現一定程度的貶值，雖央行的干預跡象較少，但降幅仍然超出預期，后期等待更多數據以作進一步測算，加之中美剛剛結束談判，人民幣迅速走弱的可能性較小，中國經濟的風險與上半年比仍處于低位。

資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量上一交易日不變，目前持倉仍為881.15噸，此前一個交易日倉位減少0.29噸。由于近期消息相對真空，市場變動較小，機構投資者保持相對謹慎的態度。

圖2黃金ETF倉位變動情況

市場層面看，美國股市盤中接近歷史最高水平，尾盤收窄漲幅，能源和航空類股的上漲抵消了醫療衛生與銀行股的下跌，標普500指數沖高回落收漲2.72點或0.13%至2112.13點。歐洲股市則創兩周來最大漲幅，此前美聯儲主席耶倫重申她對美國經濟的信心，并暗示不會在條件不成熟的時候加息。美國10年期國債收益率下跌，受德債收益率創紀錄新低影響。紐約油價10個多月以來首次收于每桶50美元上方，彭博調查顯示美國上周原油庫存料連續第三周下降，緩解供大于求的局面，油價的持續反彈給未來美國通脹回升帶來支撐，長期看將利多金價。

綜合來看，在消息面持續保持平靜的情況下，金價波動有限。技術上看，早盤和下午階段金價震蕩下行，晚7點半左右出現一波明顯回落，隨后在接近1235美元附近受到支撐回升。日線上看，短期內1235美元和1250美元可能仍將是震蕩區間，中線方向尚未判明，需要等待機會。今天上午10點公布的中國外貿數據可予以關注。

投資有風險，入市需謹慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據。

金盛貴金屬

2016-06-08