大陸期貨：6月16日商品期貨早評(píng)

【金屬期貨】

滬銅：

LME市場(chǎng)三個(gè)月期銅震蕩走強(qiáng)，全日收漲2.5%至4636美元。由于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本周不會(huì)加息，導(dǎo)致美元走軟，推動(dòng)銅價(jià)上移；此外短線投資者結(jié)清空頭頭寸亦推動(dòng)銅價(jià)走強(qiáng)。WBMS稱(chēng)，2016年1-4月全球銅市供應(yīng)過(guò)剩2.6萬(wàn)噸，而去年全年過(guò)剩40.4萬(wàn)噸，暗示銅市供應(yīng)過(guò)剩缺口縮小，市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)逐步改善。預(yù)計(jì)今日滬銅主力合約波動(dòng)區(qū)間在35200-36200元。

滬鋅：

隔夜倫鋅價(jià)格運(yùn)行重心繼續(xù)下移，報(bào)收于每噸2037美元，較前一交易日上漲0.9%，國(guó)內(nèi)夜盤(pán)價(jià)格回升至15700元/噸上方。因投資者預(yù)期FOMC不會(huì)在為期兩天的會(huì)議后升息，美元走軟，支撐鋅價(jià)回升，不過(guò)倫鋅的運(yùn)行重心較前一日有所下移，目前鋅精礦收緊還并未完全傳導(dǎo)至金屬市場(chǎng)，近期鋅價(jià)繼續(xù)回落的可能性較大。預(yù)計(jì)今日滬鋅主力合約大致運(yùn)行區(qū)間為15500-15900元/噸。

滬鋁：

隔夜宏觀風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，LME基本金屬全面上漲。倫鋁觸及六周來(lái)最高水平，盤(pán)終報(bào)收于1626美元/噸，較前一交易日上漲0.6%。美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC會(huì)議宣布維持利率不變，市場(chǎng)整體宏觀消息面進(jìn)一步向好，對(duì)金屬價(jià)格帶來(lái)提振，預(yù)計(jì)今日滬鋁三月期鋁大致運(yùn)行空間為11875-12000元/噸。

黑色資訊：

商務(wù)部：1-5月對(duì)外投資4792.6億同比增加61.9%

中鋼協(xié)：后期鋼價(jià)將呈窄幅波動(dòng)走勢(shì)

內(nèi)蒙古供給側(cè)改革見(jiàn)成效：煤價(jià)上漲迎曙光

國(guó)辦發(fā)文促有色轉(zhuǎn)型：去產(chǎn)能擴(kuò)合作完善收儲(chǔ)體系

貴金屬：

周三(6月15日)美聯(lián)儲(chǔ)6月決議公布后，現(xiàn)貨金價(jià)短線飆升10美元，創(chuàng)一個(gè)月新高。美聯(lián)儲(chǔ)決議維持利率不變，且放緩升息步伐。雖然聯(lián)儲(chǔ)在決議中略微上調(diào)了短期通脹預(yù)期，但長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍然維持不變，且聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了GDP預(yù)期和利率預(yù)期，這支撐金價(jià)飆升。金價(jià)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的利率前景非常敏感，近來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和英國(guó)脫歐憂慮引發(fā)的避險(xiǎn)情緒支撐金價(jià)大幅上漲，但金價(jià)漲幅似乎受限，就是因?yàn)榧蓱劽缆?lián)儲(chǔ)的加息前景。自6月決議內(nèi)容公布后，雖然美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有排除7月加息的可能性，且仍然維持年內(nèi)加息兩次的預(yù)期，但未來(lái)加息的步伐明顯放緩。在短期內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)的不確定因素會(huì)推升避險(xiǎn)需求，推動(dòng)金價(jià)上漲。　　　　　　

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【化工期貨】

原油：

從美原油四小時(shí)圖來(lái)看，K線在連續(xù)走低后出現(xiàn)小幅反彈，并突破5日均線的壓力位，進(jìn)一步測(cè)試10日均線的阻力情況。K線形成帶上下影線的陽(yáng)線，但上影線相對(duì)較長(zhǎng)，表明油價(jià)上方壓力偏大，10日均線附近依然存在有效壓制。MACD快慢線在0軸下方開(kāi)始趨緩，綠色動(dòng)能柱持續(xù)收縮，KDJ指標(biāo)自超賣(mài)區(qū)開(kāi)始向上發(fā)散，短線原油下行動(dòng)能有所減弱，但上行依然乏力。5日和10日均線處對(duì)應(yīng)的47.9美元和48.2美元附近對(duì)日內(nèi)原油的壓力依然存在，下方繼續(xù)關(guān)注47.5美元和47美元的支撐情況。

PE：

今日國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)震蕩整理為主，價(jià)格波動(dòng)幅度在50-100元/噸。國(guó)際油價(jià)連續(xù)四日走跌，線性期貨低開(kāi)震蕩，午后有所回升，致使商家操作心態(tài)謹(jǐn)慎。石化調(diào)漲部分低壓價(jià)格，市場(chǎng)跟漲報(bào)盤(pán)。終端詢(xún)盤(pán)改觀不大，市場(chǎng)交投清淡，總體成交平平。目前國(guó)內(nèi)LLDPE主流報(bào)價(jià)在8500-9000元/噸。

天膠：

今日天然橡膠價(jià)格指數(shù)收于445.05，較前一交易日跌3.23，跌幅為0.72%。滬膠繼續(xù)走低，國(guó)內(nèi)人民幣現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中下調(diào)50-200元/噸，受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌情緒影響，終端拿貨積極性不高，現(xiàn)貨成交困難，小單零星走貨為主。美金方面，業(yè)者對(duì)于行情看空情緒導(dǎo)致拿貨積極性欠佳，美金盤(pán)干膠價(jià)格部分小跌5-30美元/噸。青島保稅區(qū)美金盤(pán)報(bào)價(jià)下跌5-35美元/噸，今日詢(xún)報(bào)盤(pán)相對(duì)活躍。滬膠主力日內(nèi)窄幅震蕩整理，多空均為表現(xiàn)出較強(qiáng)的力量，雖然前20多空都有所增倉(cāng)，但仍然以?xún)艨粘謧}(cāng)占優(yōu)，資金動(dòng)向也比較糾結(jié)，盤(pán)面上尚無(wú)新意可言。技術(shù)上主力再次承壓5日、10日均線，技術(shù)指標(biāo)偏弱，布林通道中軌線與K線趨近，并且上軌和下軌處于收斂態(tài)勢(shì)，但在基本面供應(yīng)增產(chǎn)期，同時(shí)進(jìn)入到下游的產(chǎn)銷(xiāo)淡季，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)繼續(xù)利空壓制，總體維持弱勢(shì)震蕩，觀望為宜。　　　　　　

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【農(nóng)產(chǎn)品期貨】

豆粕：

當(dāng)前美豆價(jià)格堅(jiān)挺，雖然國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨大漲不止，但目前油廠壓榨依然處于虧損狀態(tài)，截止今日，沿海油廠壓榨利潤(rùn)為負(fù)138至70之間，加上盤(pán)面始終未給出較好的利潤(rùn)，也影響一些油廠后續(xù)買(mǎi)船。目前國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張局面尚未緩解，首先：大豆商檢嚴(yán)格，卸船緩慢，嚴(yán)重影響大豆到廠時(shí)間；其次，一些工廠加工巴西大豆，蛋白太高，豆皮極少，導(dǎo)致市場(chǎng)基本以銷(xiāo)售高蛋白豆粕為主，且繼續(xù)促銷(xiāo)高蛋白豆粕，如：山東地區(qū)43與46蛋白豆粕價(jià)差仍較低，僅70-80元/噸，而一些油廠僅賣(mài)高蛋白豆粕，低蛋白豆粕基本停售，目前43蛋白豆粕供應(yīng)偏緊。再者，廣東珠三角及湛江油廠豆粕合同量較大，工廠限量銷(xiāo)售，也限量提貨。最后：國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)始積極爭(zhēng)取海外出口業(yè)務(wù)，廣西有不少的豆粕出口，其中，大海出口量較大，最少有5萬(wàn)噸以上，港青豆粕出口任務(wù)也有5萬(wàn)噸，九三大概1-2萬(wàn)噸，北海渤海有3萬(wàn)多噸出口任務(wù)。此前廣西部分工廠豆粕價(jià)格為全國(guó)最低價(jià)，但隨著供應(yīng)趨緊，目前抬升至與華北豆粕價(jià)格相當(dāng)。

綜上所述，盡管美豆優(yōu)良率持續(xù)提升，顯示美豆長(zhǎng)勢(shì)良好，且由于大豆?jié)q幅大于玉米令農(nóng)戶(hù)轉(zhuǎn)播大豆，美豆播種面積或?qū)⒈萓SDA預(yù)估值高出100-200萬(wàn)英畝，加上持續(xù)上漲之后積累了太多的獲利單，美豆市場(chǎng)因此出現(xiàn)回調(diào)整理。但美豆出口需求強(qiáng)勁，拉尼娜帶來(lái)高溫干燥天氣擔(dān)憂難消，美豆整體強(qiáng)勢(shì)或未改。大豆成本高企，壓榨虧損局面延續(xù)，油廠挺粕賣(mài)油，令當(dāng)前豆粕現(xiàn)貨暫顯抗跌，整體也仍處于強(qiáng)勢(shì)格局。

不過(guò)，豆粕現(xiàn)貨較4月上旬漲幅已超千元，中下游盈利過(guò)于豐厚，一旦盤(pán)面連續(xù)回調(diào)，容易引發(fā)貿(mào)易商價(jià)格戰(zhàn)，下半月豆粕或?qū)⒏P(pán)頻繁震蕩。因豆粕價(jià)格已經(jīng)處于高位，操作上暫需謹(jǐn)慎，有庫(kù)存的飼企暫可維持觀望，經(jīng)銷(xiāo)商可考慮逢高分批鎖定獲利。

棕櫚油：

今日大連盤(pán)油脂期貨延續(xù)前一交易日跌勢(shì)，且棕櫚油領(lǐng)跌期貨。而油脂需求旺季未到，但后期大豆進(jìn)口量十分龐大，6月820萬(wàn)噸，7月780萬(wàn)噸。原料供應(yīng)充裕，雖然本周油廠開(kāi)機(jī)率繼續(xù)下降，但仍處高水平，豆油庫(kù)存已增至85萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)棕櫚油與豆油價(jià)差較小，這在一定程度上壓縮棕櫚油需求空間，終端消耗遲滯，今日國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格繼續(xù)下挫，目前暫無(wú)見(jiàn)底跡象，預(yù)計(jì)短線延續(xù)跟盤(pán)震蕩回落。

只不過(guò)，因到貨較少，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存持續(xù)下滑，目前已處于較低水平，當(dāng)前全國(guó)港口棕櫚油庫(kù)存46.75萬(wàn)噸，較昨日47.1萬(wàn)噸降0.7%，較上月同期的63.95萬(wàn)噸降17.2萬(wàn)噸，降幅26.3%。加上，出口需求強(qiáng)勁，拉尼娜帶來(lái)高溫干燥天氣擔(dān)憂難消，美豆整體強(qiáng)勢(shì)或未改。大豆進(jìn)口成本高企，大豆壓榨虧損，這是油脂市場(chǎng)主要支撐。但目前棕櫚油需求太弱，行情回升乏力，待后期美豆天氣炒作卷土重來(lái)及小包裝備貨高峰啟動(dòng)才有望重回升勢(shì)。買(mǎi)家暫可觀望等待盤(pán)面跌穩(wěn)再考慮逢低適量補(bǔ)庫(kù)。

白糖：

15日下午主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)綜述

下午盤(pán)面仍然難以挽回跌勢(shì)。不過(guò)各主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)保持不變，總體成交一般偏淡。具體情況如下：

柳州：中間商報(bào)價(jià)5640元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般；部分集團(tuán)廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5630-5660元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般；站臺(tái)報(bào)價(jià)5630-5680元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。

南寧：中間商報(bào)價(jià)5580-5680元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般；部分集團(tuán)廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5640-5700元/噸，南寧倉(cāng)庫(kù)廣西糖報(bào)價(jià)5660元/噸，柳州/南寧倉(cāng)庫(kù)貴州二級(jí)糖報(bào)價(jià)5500元/噸，海南船板報(bào)價(jià)5600元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交清淡。

湛江：制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)5680元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般；中間商報(bào)價(jià)5680元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。

云南：昆明中間商新糖報(bào)價(jià)5430元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。

烏魯木齊：優(yōu)級(jí)新糖報(bào)價(jià)5390-5490元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。

棉花：

06月15日，國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)上漲，進(jìn)口棉報(bào)價(jià)持續(xù)走低；鄭棉振蕩下調(diào)，所有合約繼續(xù)寬幅收跌。主力CF1609振蕩走低，日內(nèi)持續(xù)減倉(cāng)，盤(pán)終長(zhǎng)陰線收于10日均線附近。期價(jià)走勢(shì)需持續(xù)關(guān)注儲(chǔ)備棉成交情和下游市場(chǎng)需求情況。