摩根士丹利：美元沒理由回調 美/日不會回頭

FX168財經報社(香港)訊 摩根士丹利(Morgan Stanley)周四(11月17日)撰文指出，美元沒有回調理由。內容如下：

美元強勢令人矚目，美元指數試圖站穩100關口上方。市場對日元一直看空。

我們認為美元/日元的走高是倉位真正觸動的。我們的團隊一直在關注日本債券市場的表現。日元方面，美元/日元自9月開始走高。從歷史均值來看，日元多頭當時已經觸及了極值水平。現在，實際利差的快速擴大令美元/日元強勢走高。全球宏觀經濟形勢的改變令投資者觀點也出現了變化。

因此，如果投資者要猜測美元指數形成三重頂的話，或許這一判斷將是錯誤的。市場開始關注美元指數能否升穿2015年12月來的高位100.51一線。我們沒有發現美元有什么回調的理由，也沒發現美元/日元走低的理由。

美國經濟數據表現強勁。美債波動率下降，意外向好的美國經濟數據令美元/日元走高。事實上，美國10月核心零售銷售創出4月來最大升勢，11月制造業PMI也從-6.8升至+1.5。新訂單和裝船增加是關鍵。特朗普的財政刺激可能令美國結束長達8年的產出缺口。對于市場而言，通脹數據將變得重要。因為此次美債名義收益率的大幅上升并非像2013年削減寬松時那樣主要受到實際利率上升的影響，而是因長期通脹預期上修。

因此，美元/日元也不會回頭。全球通脹信號增加，日元仍將易受攻擊。雖然日本三季度通脹增速超出預期，表明日本自身通脹前景也可能上修，但日債實際收益率下降仍對日元構成壓制。

北京時間11月17日9:52，美元指數報100.23，美元/日元報109.04/09。