2010年09月17日 10:19鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

安永亞太區(qū)金融服務(wù)主管合伙人Keith Pogson(圖片來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 由中歐國(guó)際工商學(xué)院和《財(cái)經(jīng)》雜志舉辦的2010年第四屆中國(guó)銀行家高峰論壇9月17日在上海舉行，鳳凰網(wǎng)進(jìn)行圖文直播。安永亞太金融主管Keith Pogson在論壇上表示，全球資金都涌入了發(fā)展中國(guó)家，但是我們需要警惕，把大部分的錢(qián)放在資產(chǎn)上是會(huì)有擠出效應(yīng)，當(dāng)年美國(guó)就因此而出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我們不能出現(xiàn)同樣的問(wèn)題，我們一定要謹(jǐn)慎。

以下為Keith Pogson發(fā)言實(shí)錄：

Keith Pogson：大家早上好，非常榮幸夠參加此次2010第四屆中國(guó)銀行家高峰論壇。我要跟大家分享一下對(duì)于全球銀行業(yè)的一些看法，朱民教授已經(jīng)很好給大家開(kāi)了一個(gè)頭，給大家介紹了在金融規(guī)則方面的改變，我也會(huì)跟大家介紹一下，但是是從不同的視角介紹。

在銀行方面，在監(jiān)管規(guī)則方面有很多的變化，那么大家都非常關(guān)注要進(jìn)行改革，今天在這里開(kāi)這個(gè)論壇也是這個(gè)意義。同時(shí)我也有一些問(wèn)題，是不是說(shuō)一切照舊這樣做，還是我們的市場(chǎng)是不是已經(jīng)正常了。

那么現(xiàn)在我們也可以想一想其他的問(wèn)題，比如擠出效應(yīng)，因?yàn)槲C(jī)造成的流動(dòng)性過(guò)大，資金的成本太低了，導(dǎo)致大家的借貸非常的放松最終導(dǎo)致了危機(jī)。現(xiàn)在整個(gè)世界怎么改變，目前的格局，每年安永都會(huì)做一份報(bào)告，主要是來(lái)看一下銀行業(yè)的危機(jī)，我把這些風(fēng)險(xiǎn)列出來(lái)是一項(xiàng)簡(jiǎn)單的工作，我的工作使得跟世界很多金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，很多都是非常重要的銀行，那么我們就問(wèn)他，現(xiàn)在到底有什么新的動(dòng)態(tài)嗎？他說(shuō)，過(guò)去我們?cè)诳磻?zhàn)略的時(shí)候，我們有的時(shí)候會(huì)想到監(jiān)管，但是絕對(duì)不是推動(dòng)我們的動(dòng)力，現(xiàn)在他說(shuō)完全不一樣了，很多的時(shí)候，監(jiān)管是第一條，是頭等大事，現(xiàn)在顯然事情不同了，現(xiàn)在大家可以看到，現(xiàn)在也有很多其他的一些變化，比如說(shuō)我們還是看到有些問(wèn)題，比如歐洲有些銀行還是面臨問(wèn)題，而且信貸也在影響全球，而且整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)也沒(méi)有完全的恢復(fù)過(guò)來(lái)，當(dāng)然亞洲地區(qū)，尤其是中國(guó)的發(fā)展非常好。

那么朱教授已經(jīng)談到監(jiān)管方面的一些改革，我們將它分成十個(gè)話(huà)題，說(shuō)到2300頁(yè)的報(bào)告，里面的內(nèi)容非常多，其實(shí)大家關(guān)注的焦點(diǎn)都是監(jiān)管改革，首先是美國(guó)，后面是看其他國(guó)家做什么，并且全球發(fā)生了什么。

我覺(jué)得有一點(diǎn)的確美國(guó)在這一方面立法方面做了很多，但是這并不是說(shuō)獨(dú)立發(fā)生的，的確朱教授也講到英國(guó)、歐盟其他歐洲的國(guó)家，也在改革方面下了很大的功夫。大部分的工作都是非常的一致，比如總得大的目標(biāo)細(xì)分成好幾個(gè)工作，大家都在做自營(yíng)的交易、改革，其他各種各樣改革的話(huà)題。你進(jìn)行這樣的改革到底對(duì)于銀行業(yè)的成本是多少呢？我本人是會(huì)計(jì)出身，你要知道我總會(huì)關(guān)心錢(qián)的問(wèn)題，這里有一個(gè)分析，根據(jù)評(píng)估，看一些美國(guó)的銀行，看各種立法對(duì)銀行產(chǎn)生的成本，這是非常有意思的一個(gè)分析，我們來(lái)看紅色的，這是2002年增量的收入。

另外怎么會(huì)產(chǎn)生這樣的一個(gè)影響，主要是一個(gè)(沃爾克)規(guī)則，這個(gè)規(guī)定就是意味著銀行他們?cè)谶@個(gè)PE、風(fēng)投等等方面高風(fēng)險(xiǎn)的投資不應(yīng)該超過(guò)資本的3%，所以這是一種兩投的戰(zhàn)略。這其實(shí)與投資銀行有很多的關(guān)系，因?yàn)樗麄冊(cè)谶@個(gè)領(lǐng)域過(guò)去投資太多，如果在這里看一下美國(guó)的機(jī)構(gòu)，我們就可以看到，有著最大比例兩家公司是高盛和摩根斯坦利，我們來(lái)看增量，它的成本增量影響比較大的都是那些在投資銀行業(yè)有很多業(yè)務(wù)的公司，就是高盛和摩根斯坦利，如果我們?cè)倏匆豢矗麄兊氖杖肽男┎糠质亲誀I(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成的，我們就看到，還是這兩家公司，他們大概有5%-10%的收入是從自營(yíng)業(yè)務(wù)當(dāng)中獲得的。這個(gè)當(dāng)然是一個(gè)機(jī)構(gòu)對(duì)于情況的分析。那我們的觀點(diǎn)稍微有一點(diǎn)變化，我們認(rèn)為成本比較大，而且有些機(jī)構(gòu)滿(mǎn)足規(guī)章的要求，報(bào)告的要求，讓監(jiān)管者獲得更多的信息，但是這個(gè)對(duì)于自營(yíng)業(yè)務(wù)的影響會(huì)不會(huì)那么大呢？其實(shí)我不知道這個(gè)問(wèn)題的答案。其實(shí)很多人在業(yè)界也在談這個(gè)問(wèn)題。我們也一直在聽(tīng)大家如何去描述自己的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在大家也不會(huì)說(shuō)進(jìn)行自營(yíng)業(yè)務(wù)交易，他們現(xiàn)在關(guān)心的是流動(dòng)市場(chǎng)的流動(dòng)性，所以投資銀行現(xiàn)在不只關(guān)注他們的利潤(rùn)，他們現(xiàn)在比較關(guān)注的是提供流動(dòng)性，然后保證市場(chǎng)占有流動(dòng)性，在一段時(shí)間之后，這個(gè)流動(dòng)性變得更加寬以后，他們自己也可以去獲得流動(dòng)性。

不管怎么樣，我們可以看到，在自營(yíng)業(yè)務(wù)當(dāng)中去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)還是使用其他方式，包括流動(dòng)性的提供來(lái)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，這是一個(gè)變化。前面說(shuō)到自營(yíng)業(yè)務(wù)占5%-10%，但是我相信它的營(yíng)業(yè)收入在未來(lái)的比較大的部分都是由流動(dòng)性帶來(lái)的，這個(gè)是比較有意思的，不管是在投資銀行還是銀行業(yè)都是可以看到。

過(guò)去的管理方式多是非常有創(chuàng)新的，包括度過(guò)各種各樣的難關(guān)，但是也不限于此，上周末巴塞爾三正式宣布了，提高資本比例，現(xiàn)在看到是對(duì)主要市場(chǎng)在過(guò)去5-6年里面一級(jí)資本的數(shù)據(jù)，在08年出現(xiàn)很大的下降，這里我們可以看到中國(guó)的形勢(shì)會(huì)比較好，因?yàn)楹芏嗟馁Y本進(jìn)入中國(guó)，之后一路上升，這個(gè)趨勢(shì)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較一致，從04年到2010年資本比例的上升，在07年有所下降，但是08年開(kāi)始上升。

為什么會(huì)有這樣的情況呢？我同意朱博士的說(shuō)法，雖然在過(guò)去的情況下，銀行投入很多的資金，但是他們的資本投資方式是不太合適的，巴塞爾三也建議說(shuō)要把資本充足率提高，此外，比很多人的預(yù)期要溫和很多，全球會(huì)給你時(shí)間準(zhǔn)備滿(mǎn)足要求，但是美國(guó)、英國(guó)或者是歐洲的監(jiān)管者，我們希望他們能夠在監(jiān)管的時(shí)候更加的嚴(yán)厲，所以不好說(shuō)我們還有6、7年的時(shí)間去提高我們的資本水平，我們應(yīng)該要有緊迫感，而且我們也會(huì)發(fā)現(xiàn)很多監(jiān)管者會(huì)以非常快的屬于把新的規(guī)章制度制定并且出臺(tái)。資本比率要求比較高，你需要更多的資金完成過(guò)去同樣的業(yè)務(wù)，當(dāng)然還有其他的一些成本是更加嚴(yán)格的監(jiān)管帶來(lái)的。

現(xiàn)在更加嚴(yán)格的資金要求，對(duì)銀行系統(tǒng)質(zhì)量要求比較高，要大家關(guān)注資產(chǎn)，而且很重要的一點(diǎn)就是政府的債券，這個(gè)表格就顯示了政府債券的利率和不同國(guó)家他們公司債券的區(qū)別，我們可以發(fā)現(xiàn)，不管是為了高價(jià)格還是從公司債券成本和價(jià)格的區(qū)別，我們發(fā)現(xiàn)這個(gè)平衡出現(xiàn)非常大的區(qū)別，我們可以看到在政府債券方面價(jià)格的表現(xiàn)是仍然很強(qiáng)勁，估計(jì)由于資本金變化導(dǎo)致的。在成本方面有各種各樣，包括沃爾克規(guī)則，資本比率、成本，到最后，我們還不能確定。

另外一個(gè)層次就是整個(gè)銀行業(yè)的行為會(huì)有什么樣的變化，他們?cè)诔钟惺找娣矫婵赡芡顿Y沒(méi)有那么高，這些都是很正常的，在過(guò)去幾個(gè)月里面，安永在亞太做過(guò)調(diào)查，我們和很多的人進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查他們對(duì)于銀行業(yè)的觀點(diǎn)，事實(shí)上在雷曼倒臺(tái)之前，在07年9月份之前，其實(shí)觀點(diǎn)和現(xiàn)在的觀點(diǎn)是不一樣的，很多人對(duì)銀行業(yè)的觀點(diǎn)都出現(xiàn)了變化，大部分人覺(jué)得整個(gè)銀行業(yè)沒(méi)有太多的變化，大概有73%的人這樣變化，有些人認(rèn)為銀行出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，有些人認(rèn)為整個(gè)行業(yè)下滑，也有很多人認(rèn)為沒(méi)有變化。

08年很困難，09年全球除了中國(guó)以外銀行盈利都出現(xiàn)很大的問(wèn)題。我們發(fā)現(xiàn)美國(guó)和歐洲，尤其是在英國(guó)他們的銀行能力仍然是舉步維艱。我們也看到，大家回歸正常的行為，我們問(wèn)05、06年的主題是什么，我說(shuō)在發(fā)展市場(chǎng)當(dāng)中的增長(zhǎng)，現(xiàn)在也會(huì)發(fā)現(xiàn)這些問(wèn)題和數(shù)據(jù)，我們可以看到，根據(jù)市值全球最大的20家銀行是什么，05年有一家銀行是來(lái)自發(fā)展中國(guó)家，有3%來(lái)自日本，4%來(lái)自拉丁美洲，36%來(lái)自亞太發(fā)展中國(guó)家，我們發(fā)現(xiàn)這樣的變化是非常有意思的，我們來(lái)看兼并的話(huà)，我們發(fā)現(xiàn)兼并是在2010年的時(shí)候，50%以上的兼并都是來(lái)自發(fā)展中國(guó)家，包括亞太、拉丁美洲等地，這是一個(gè)巨大的變化，看起來(lái)其實(shí)很像05、06年的主題，關(guān)注發(fā)展中國(guó)家擴(kuò)張和增長(zhǎng)。

這里我想引用匯豐總裁的一句話(huà)，他說(shuō)現(xiàn)在新興市場(chǎng)的發(fā)展率是發(fā)達(dá)國(guó)家的3倍，另外，新興市場(chǎng)在三年里將首次超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家，這是一個(gè)決定性的時(shí)刻。這是一個(gè)非常明確的觀點(diǎn)，但是我們也可以看到其他人的觀點(diǎn)，很多人也不同意他的觀點(diǎn)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)可能會(huì)再次受到影響，而歐洲經(jīng)濟(jì)很不幸，會(huì)出現(xiàn)半昏迷的狀態(tài)，而且也有很多的工作要做，在環(huán)球我們會(huì)發(fā)現(xiàn)資金都涌入了發(fā)展中國(guó)家，其實(shí)亞太和中國(guó)方向很明確，主題很明確，但是我們有沒(méi)有過(guò)去的一些東西，把大部分的錢(qián)放在資產(chǎn)上面或者是會(huì)有擠出效應(yīng)，要請(qǐng)大家考慮到，當(dāng)年美國(guó)遇到很多的挑戰(zhàn)是它出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我們不能出現(xiàn)同樣的問(wèn)題，我們一定要謹(jǐn)慎，這是我最后要講的一句話(huà)，謝謝大家。

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2010第四屆中國(guó)銀行家高峰論壇

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