信誠基金：通脹創新高 政策基調短期內難改

2011年06月14日 15:38
來源：鳳凰網財經

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國家統計局今日公布了2011年5月份物價、工業和投資等宏觀數據。對此，信誠基金表示，工業增加值環比反彈緩解市場對經濟快速下滑的擔憂，但通脹創新高，控通脹仍是短期政策重點。

5月份統計局公布的CPI同比上漲為5.5%，創出本輪通脹新高。信誠基金認為，通脹的根本推動力仍在于貨幣；目前央行的貨幣政策逐漸接近目標，但仍只是恢復常態，難以讓通脹壓力在短時間內消除。

數據顯示，5月工業增加值同比增13.3%，季調環比增1.03%，較4月反彈。其中重工業略好于輕工業；城鎮固定資產投資1-5 月累計同比25.8%，較上月提高0.4%。信誠基金標識，經濟反彈和投資的強勁預示著中期內通脹壓力難以根本性消失。

值得注意的是，昨日發布的進出口數據也顯示，中國5月出口增速明顯回落。信誠基金稱，近期歐美經濟復蘇放緩，同時新興市場國家對抗通脹普遍采取緊縮手段，外需放緩導致中國5月出口增速回落，“但世界經濟仍在復蘇暫時看不到二次探底擔憂，同時5月出口數據可能有日本地震影響。國內治理通脹和房價的外部環境仍相對穩定。”

信誠基金表示，從整體來看，工業增加值環比反彈緩解市場前期的對政策超調和經濟硬著陸擔憂：但通脹創出新高，使得宏觀貨幣和行業政策將繼續保持緊縮/收緊的態勢。預計這樣的政策走向將在年內持續。

信誠基金認為，進一步加息的可能性仍然存在，但是考慮到加息對企業財務成本的壓力以及企業盈利能力的下降態勢，加息的幅度和空間應該不大。