2011年02月19日 09:00
來源：新聞晨報(bào)

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據(jù)新華社北京2月18日電

距上次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率僅僅一個(gè)月時(shí)間，中國(guó)人民銀行于年內(nèi)第二次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。

央行18日晚間宣布，將于24日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

這是央行今年以來第二次統(tǒng)一上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是去年以來第八次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。去年11月份以來，央行已連續(xù)5次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，其中上次上調(diào)是在1月20日。此次上調(diào)之后，大中型存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)到19.5%的歷史高位。

分析人士認(rèn)為，利用年初的調(diào)控節(jié)點(diǎn)進(jìn)一步加強(qiáng)流動(dòng)性管理，是央行近期頻繁上調(diào)準(zhǔn)備金率的主要原因。

防止一季度信貸增長(zhǎng)過快

“此次提高存款準(zhǔn)備金率旨在調(diào)控銀行體系內(nèi)及市場(chǎng)的流動(dòng)性，進(jìn)一步控制好一季度的銀行信貸投放。”中國(guó)人民大學(xué)金融教授趙錫軍認(rèn)為，一季度向來是銀行信貸投放的旺季，去年一季度信貸投放達(dá)到2.6萬(wàn)億元的高度，助推2010年全年信貸規(guī)模突破了7.5萬(wàn)億元，今年央行利用年初的調(diào)控節(jié)點(diǎn)，加大調(diào)控力度，就是要防止形成一季度信貸過快增長(zhǎng)的局面再度出現(xiàn)。央行數(shù)據(jù)顯示，1月份新增人民幣貸款1.04萬(wàn)億，M2增速雖然低于市場(chǎng)預(yù)期，但是仍然高達(dá)17.2%。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要用來對(duì)沖可能沖高的外匯占款和到期央票，調(diào)控銀行新增貸款，保障銀行信貸平穩(wěn)投放。

此次將凍結(jié)3500億元

上次上調(diào)準(zhǔn)備金率后，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性開始出現(xiàn)偏緊局面。當(dāng)時(shí)恰逢春節(jié)前夕，居民儲(chǔ)戶持幣意愿上升，大量資金流出銀行系統(tǒng)，轉(zhuǎn)化為居民手中現(xiàn)鈔，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)流動(dòng)性緊張態(tài)勢(shì)，推高短期市場(chǎng)利率走高。而此次上調(diào)后，原本資金趨緊的銀行信貸形勢(shì)更加嚴(yán)峻。

粗略估算，此次上調(diào)后，央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動(dòng)性資金3500億元左右，一定程度上加大了銀行資金壓力，對(duì)銀行尤其是中小商業(yè)銀行影響較大。“大銀行存款相對(duì)穩(wěn)定，并持有大量高質(zhì)量流動(dòng)性資產(chǎn)，現(xiàn)金回流充裕，存款準(zhǔn)備金率提高對(duì)該行流動(dòng)性影響不大。”建設(shè)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

表明抑制通脹的決心

業(yè)內(nèi)同時(shí)認(rèn)為，央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率表明了抑制通脹的堅(jiān)定決心。“盡管1月份4.9%的CPI比預(yù)期有所回落，但前期抑制物價(jià)的一系列措施在中期可能逐漸失效，屆時(shí)物價(jià)仍有反彈壓力。”中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春說，“短期內(nèi)再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，有助于堅(jiān)定市場(chǎng)對(duì)貨幣政策回調(diào)的判斷，推動(dòng)通脹預(yù)期回落。”

但中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求提醒，由于貨幣政策有一定的時(shí)滯性，市場(chǎng)消化大約需要3-6個(gè)月的時(shí)間。因此，管理層在出臺(tái)調(diào)控措施時(shí)也應(yīng)注意前瞻性和穩(wěn)定性，節(jié)奏不宜太急。“此外，物價(jià)上漲并非只有流動(dòng)性過剩一個(gè)因素，市場(chǎng)供給、自然災(zāi)害等都可能推高物價(jià)。因此，抑制通脹不能單一依靠貨幣政策，還需要配合財(cái)政政策，加大對(duì)農(nóng)業(yè)的扶持力度，增加對(duì)農(nóng)業(yè)和低收入群體的轉(zhuǎn)移支付等。”吳曉求說。