央行對6銀行實行差別準備金率 1年期央票發行量顯著偏少

王輝

央行11日公告，為保持基礎貨幣平穩增長和貨幣市場利率基本穩定，10月12日(周二)央行將發行2010年第八十七期中央銀行票據。本期央票期限1年，發行量220億元。

值得注意的是，本周市場到期資金高達2950億元，交易員普遍認為周二1年期220億元的發行量顯著較少，如果照此發行力度，本周市場將勢必迎來極大規模的資金凈投放。不過，來自市場層面的一則消息則為本期較為反常的公開市場操作提供了合理注解，多位一線機構交易員稱，央行11日通知工農中建四大銀行及招商、民生兩家股份制銀行，將對該6家銀行實行差別存款準備金率，較當前準備金率高50個基點，期限2個月。分析人士稱，此舉將凍結6家銀行約2800億元至3000億元資金。在此之前，央行曾在今年1月份，單獨提高工行準備金率0.5個百分點，為期3個月。最新市場消息稱，9月商業銀行信貸投放總量可能超過7000億元，預計9月信貸的大幅放量可能是造成央行對6家銀行實行差別準備金率的主要原因。

本期央票繳款日為2010年10月13日，起息日為2010年10月13日，到期日為2011年10月13日。本期中央銀行票據以貼現方式發行，向全部公開市場業務一級交易商進行價格招標。交易員表示，目前3個月及3年期限的央票利率在一二級市場間的差異愈加明顯，1年期央票利率在兩市場間還基本一致，不過整體而言目前一級市場央票較大規模的發行，正面臨一定困難。來自WIND的統計數據顯示，本周公開市場共計有3期央票到期，合計到期資金2950億元。如果不考慮差別準備金率的影響，僅從公開市場操作的角度看，本周將有望迎來較大規模的資金凈投放。

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