鄒徐落馬債券門發(fā)酵 疑交易對手涉案被查

2013年04月18日 07:49
來源：21世紀經(jīng)濟報道 作者：曹元

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“‘代持養(yǎng)券’是機構(gòu)間的行為，如果要查，也是查的公司，而非個人。況且債市目前仍處在牛市，市場流動性好，不存在代持養(yǎng)券爆倉的可能。”對于近日愈演愈烈的債券違規(guī)事件，深圳某基金公司債券基金經(jīng)理表示。

4月15日晚，萬家基金的基金經(jīng)理鄒昱被調(diào)查一事傳開，媒體猜測四起。其中一個猜測就是鄒昱的交易對手“代持養(yǎng)券”爆倉，進而向央行匯報此事，引發(fā)央行匯同公安部調(diào)查。

4月17日，傳出齊魯銀行金融部徐大祝被公安機關調(diào)查拘留讓事件距離真相又近了一步。深圳一家基金公司副總經(jīng)理分析稱，此事最可能的是通過丙類賬戶利用一二級市場價差套現(xiàn)，這當中需要銀行的內(nèi)部人員緊密配合，否則不可能成功，徐大祝可能就是配合鄒昱的人。

據(jù)業(yè)內(nèi)透露，通過丙類賬戶套現(xiàn)的利益鏈一旦形成，很難被外界發(fā)現(xiàn)。“某種程度上，這是利用債市的制度紅利來套現(xiàn)，如果不是內(nèi)部人，不可能知曉水下的隱秘合同。”

深圳另一大型基金公司人士透露，鄒昱事發(fā)是內(nèi)部分贓不均遭舉報。

人之間還能找到一些蛛絲馬跡的聯(lián)系。如江蘇銀行2009年發(fā)債時，分銷商齊魯銀行的徐大祝是經(jīng)辦人、鄒昱履職過的南京銀行是分銷商；鄒昱所在的萬家基金股東是齊魯證券，和徐所在的齊魯銀行同屬山東國資旗下。

另有基金公司基金經(jīng)理推測：“債券交易是一個封閉圈子的交易，交易都需要對手方的配合，作為對手方鄒昱和徐大祝應該認識。”

這位基金經(jīng)理認為，如果鄒徐是因關聯(lián)的事情被調(diào)查，其邏輯可能是二人設立丙類賬戶，并配合套現(xiàn)。

據(jù)了解，去年年底審計署就有官員劉升華對丙類賬戶的異常交易產(chǎn)生警覺，并在審計署網(wǎng)站公開發(fā)表論文進行監(jiān)管方面的探討。

根據(jù)中央國債登記結(jié)算有限責任公司《債券托管賬戶開銷戶規(guī)程》規(guī)定，中央國債登記結(jié)算有限責任公司設置甲、乙、丙三種債券一級托管賬戶。

只有具備資格辦理債券結(jié)算代理業(yè)務的結(jié)算代理人或辦理債券柜臺交易業(yè)務的商業(yè)銀行法人機構(gòu)可開立甲類賬戶；否則可開立乙類賬戶，也可開設丙類賬戶。其他機構(gòu)要進行交易必須設立丙類賬戶。但區(qū)別是，丙類賬戶不能通過中央債券綜合業(yè)務系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)交易，必須通過結(jié)算代理人交易。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2012年前三季度通過結(jié)算代理人進入銀行間債券市場投資的丙類賬戶共7899個，占銀行間債券市場全部投資者的71%；而非金融機構(gòu)投資者為6549個，占債券托管丙類賬戶的83%。

前述深圳某基金公司副總稱，丙類賬戶一般可以找甲類賬戶墊付資金。于是乎，如果鄒昱開設了一個丙類賬戶，獲得甲類賬戶承銷的債券，然后找甲類賬戶墊付資金購買，轉(zhuǎn)而賣給二級市場的丙類賬戶即可套走中間差價。實現(xiàn)空手套白狼。

“這當中，鄒昱必須要和銀行的高層有密切關系，非一般基金經(jīng)理就能完成。”這位基金公司副總經(jīng)理表示。而徐大祝符合鄒昱可以合作交易的一切條件。

丙類賬戶的密碼

公開資料很難查到鄒昱和徐大祝之間有密切交往，但他們都是債市老江湖。他們公開出現(xiàn)在媒體上是2007年4月，當時農(nóng)發(fā)行2年期金融債，票面利率較高，還是南京銀行(601009.SH)債券交易員的鄒昱和還是濟南商業(yè)銀行的徐大祝都對此事發(fā)表了看法。

鄒昱說：“一級市場利率走高并不意外，緊縮預期加重和資金面抽緊的情況下，短期仍將維持弱勢格局。”

徐大祝則認為：“目前市場很迷茫，不少機構(gòu)處于觀望狀態(tài)，一些不急于拿的債券就等等看。”

6年過去，2013年4月對這二人而言都不平靜。6年后，兩人都小有功名。鄒昱2008年4月離開南京銀行進入萬家基金，從基金經(jīng)理助理做起，一直做到了固定收益部總監(jiān)。

濟南商業(yè)銀行改制成齊魯銀行，徐大祝也升至金融部負責人。

但二人都未離開債券市場。兩

還會擴散？

在徐大祝傳出被批捕消息后，債市參與者們的心還在懸著。

市場傳言有各種版本，多家機構(gòu)均被卷入。記者聯(lián)系十余家券商、銀行及基金公司，行業(yè)間對鄒昱被調(diào)查流傳著各種版本。某銀行債券交易員就稱：“聽說四大行中的一家也涉及鄒昱案。”

另有上海一家券商的資管總經(jīng)理稱，鄒昱之前所在的南京銀行被懷疑為涉案對象。該行在債市上非常激進。其債券資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例多年來保持在1/3左右，是上市銀行中債券占生息資產(chǎn)比重最高的。

南京銀行也盛產(chǎn)債券基金經(jīng)理，中歐基金聶曙光曾任該行債券分析師。中銀基金王妍曾任該行金融市場部債券交易員。

記者為此致電南京銀行證券事務部，但始終無人接聽。另有消息稱，國泰君安資管亦有涉案。但該券商多人對本報記者表示沒有聽說此事。

對于資產(chǎn)管理公司而言，對丙類賬戶的監(jiān)管存在死角。前述某基金公司副總經(jīng)理稱：“對債市的交易監(jiān)管要比股票交易監(jiān)管還難。”“我們正起草讓基金經(jīng)理和交易員簽署承諾書，暫沒有想到其他好辦法。”

審計署劉升華則提出，將丙類賬戶納入有關監(jiān)管部門直接監(jiān)管范圍。

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