胡懷邦接棒陳元 國開行商業化改革待續

2013年04月16日 01:55
來源：第一財經日報 作者：夏心愉 董云峰

0人參與0條評論

從高校學者到銀行業的監管者，從政府官員再到全國首家股份制銀行的一把手，胡懷邦在他的金融職業生涯中歷經旁觀者、裁判員、運動員的多重角色切換。他的下一個角色，或許將是接掌擁有7萬億資產的國開行，繼續其未盡的商業化改革之路。

交通銀行(601328.SH)昨日發布公告稱，胡懷邦請辭交行董事長之職，當日生效。同日，多位國開行人士向《第一財經日報》證實，中組部赴國開行宣布新的人事安排，胡懷邦將接捧陳元，擔任國開行董事長；但這一消息尚未得到國開行方面官方證實。

當國開行逐步走向商業化，其發展將面臨新的挑戰，譬如現存數萬億平臺貸款已引起市場關注，債信問題將如何解決。這些無疑將成為接棒者擔負的改革重任。

全新的挑戰

胡懷邦履新國開行后面臨的新挑戰，是國開行未盡的改革留下的問題。

盡管國開行早在2008年底就完成了股份制改革，但該行依然徘徊在商業銀行與政策性銀行之間，市場化的改革漸漸停滯下來。

“我們感到很彷徨，國家對國開行的定位并不明確，并且缺乏相應的制度安排。我行無論是進一步商業化，還是維持現狀，都不太好走。”一位國開行老員工對《第一財經日報》說。

胡懷邦接手國開行，其進一步商業化的方向將明朗，由此帶來的最要緊的挑戰便來自負債端，亦即廣受關注的債信問題。

國開行的資金主要來自發債，其盈利模式是賺取債券利率與貸款利率之間的利差，支撐這一模式的是主權信用庇護下的低成本發債。問題在于，改革后的國開行將不再享有主權信用，盡管銀監會一再展期，但一旦主權信用喪失，這種盈利模式將面臨大考。

目前，國開行是我國僅次于財政部的第二大債券發行主體，其金融債存量已經超過5萬億。當債信中長期存在不確定性，國開行或將面臨流動性風險隱患。

事實上近年來，投資者已經用實際行動表明了憂慮情緒，使得國開債收益率越來越高于農發行和進出口銀行所發的金融債，而商業銀行由于持有國開債日益逼近授信上限，正在約束國開債規模的進一步膨脹。

“國開行要想繼續維持龐大的債券供給，需要進一步提高國開債收益率，以增加對保險和基金類機構的配置吸引力，但這將考驗國開行的負債成本承受能力。”一位固定收益人士告訴本報。

除了負債端，國開行數萬億平臺貸款也將是胡懷邦需要警惕的。商業化操作意味著平臺貸款逐漸失去某種意義上的“保護傘”，國開行將無法依托強大力量確保地方政府不違約。

資料顯示，國開行是銀行業中最早做政府融資平臺貸款的。目前，在所有銀行業中，國開行的融資平臺貸款占比最高。在商業化改革途中，如何平穩處置這些平臺貸款的風險，或將是胡懷邦的難題之一。

學者型領導

“他曾是‘裁判員’，所以更理解什么是好的‘運動員’，而這次，他的任務就是當好一名真正的‘運動員’。”胡懷邦在交行的一名部下在接受本報采訪時猜測，胡懷邦時代的國開行或將與從前有很大不同，其中最主要的，是政策性的弱化。

雖有種種挑戰，但掌舵交行的4年無疑已使胡懷邦具有經營大型商業銀行的經驗。“他在全球金融危機負面影響下開始管理交行，4年多來把交行的不良貸款率從接手時的將近2%，降低至目前的0.92%，降幅過半。”在本報問及國開行政府平臺貸風險時，上述胡懷邦老部下表示，胡懷邦對銀行風險有著很好的預判、管理和化解能力。

胡懷邦前不久在接受本報專訪時曾表示，交行今年將把風險管控放在更加重要位置，具體做法是：完善管理體系、抓住管控重點、強化風控基礎、嚴格風險管理責任制，統籌兼顧發展轉型、業務管理與風險管控三者之間的關系，確保資產質量穩定。

此外，胡懷邦曾在履職交行后不久提出了“綜合化經營”戰略，布線了“混業經營”格局。如今交行已成為上市銀行中金融牌照“第一大戶”，擁有基金、證券、信托、保險、金融租賃、財務等多家子公司。

有業內人士猜想，胡懷邦對于綜合化經營的管理經驗或將助力國開行在商業化之后開拓出一條混業經營的競爭之路。目前，隨著國開金融、國開證券和國銀金融租賃等子公司的設立，國開行已具備了“投貸債租證”的混業經營格局雛形。

在交行，胡懷邦“學者型領導”的形象深入人心。不久前在接受本報記者專訪時，胡懷邦對國內外經濟環境、貨幣政策走向等宏觀話題津津樂道。從金融學院院長到央行大區分行行長，到銀監會紀委書記、中投公司黨委副書記，再到交行董事長，胡懷邦在經濟理論、銀行監管和金融機構公司治理等諸多方面有著豐富積淀。

胡懷邦在專訪中對本報分析，2013年仍是中國銀行業大有可為的戰略機遇期：經濟發展方式加快轉變，將有效推動金融業轉型發展；利率市場化持續推進，將引發金融創新高潮；金融市場趨于活躍，將為各類機構協調發展打開空間。

在這樣的“戰略機遇期”，胡懷邦踏上自己金融生涯的新高地。他終究未能親手將他提出的“交行‘十二五藍圖’”繪到底，但業界正拭目以待他為國開行畫出下一幅“藍圖”。

打印轉發