債市風波繼續發酵 一季度債基贖回達三成

2013年05月09日 05:24
來源：時代周報 作者：李意安

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債市風波引發的監管風暴正在債券市場發酵。卷入多位基金、券商、銀行高管的債市“碩鼠”案正在持續發酵，“代持養券”、放大杠桿等操作手法成為眾矢之的。機構紛紛避嫌，日前，平安保險因為持有大量鄒昱管理的“萬家添利B”而被推到風口浪尖。此后，平安保險被傳迅速清倉全部債基。萬家基金將如何應對？

去杠桿化致收益大幅降低

杠桿比例的全面下降表示基金的風格開始轉向。

第一季度末，債券型基金平均債券倉位自歷史新高回落，債券市值占資產凈值的杠桿比為124.8%，較上季度末下降5.9%。銀河證券基金研究中心分析師宋楠對時代周報記者表示，去杠桿化會導致債基面臨集中減倉壓力，按照杠桿比140%測算，其金額高達400億元-640億元。

債市“代持”風波還引發了市場對債券基金的信任危機，由心理情緒引發的拋售行為正在蔓延。

基金2013年一季報顯示，1304只開放式基金總份額為26940.43億份，較去年底減少2981.58億份，凈贖回比例達9.96%，其中，債券型基金凈贖回比例更是高達27.03%。有消息稱，基金公司的債基都或多或少遭到保險機構贖回。而份額大量贖回也將直接導致資金面緊張，造成收益率震蕩。

平安被指清倉債基頭寸

此前有媒體報道稱，平安保險已清倉所持全部債基頭寸，直接影響到目前一些以發展固收為主要策略的基金公司規模。

平安保險持普通債券型基金體量不容小覷。僅從上市交易型債基前十大持有人資料中來看，2012年末，平安保險持有包括“易方達歲豐添利”、“萬家添利B”、“長信利鑫分級B”等多只債券型基金，大部分是以主要持有人持有，規模動輒數億。

對此消息，平安方面予本報的回應是：“基金投資只是平安保險資金投資的一部分，是根據資金性質、投資指引和市場情況進行投資的，關于具體的品種投資細節，平安作為上市公司不宜披露。”言下并未進行否認。

如果消息屬實，平安保險則是目前反應最為強烈的一家債券機構持有人。在鄒昱管理的基金中，平安既是主要持有人，也是后來傳言險資贖回的主要參與者。

然而亦有基金人士認為，平安此舉是意在債市稽查風暴之后出現的更大投資機會—先通過砸盤降低交易價格，然后再入市抄底。

萬家稱未遭大幅贖回

“出事情以來，鄒昱管理的幾只產品都沒有面臨大額的贖回。”萬家基金固定收益部總監朱虹向時代周報記者表示，“我們也并沒有發現鄒昱在任職期間有損害基金持有人利益的行為發生。”

“事實上直到現在，我們其實也不知道鄒昱究竟做了什么，涉及多少資金，采用什么方式，這些日子很多報道寫得頭頭是道，但其實這些細節公安也沒有告知我們。我們公司層面都不知道。我們現在整個公司還是遵循規范透明的原則，如常運作，我們的所有交易都是通過交易員進行的，數據在交易平臺上可以查到。”

據悉，此前鄒昱所管理的萬家添利等3只債券基金已經由朱虹和另一基金經理孫馳所接管。

從新任基金經理的職業履歷來看，萬家對鄒昱管理的三只產品頗為重視。

朱虹，曾為業內第一只分級債券基金的基金經理，在2011年債券基金平均收益為負的形勢下，仍為少數仍然獲得正收益的品種。而孫馳在2011年、2012年曾兩度獲評金牛獎。

“一個好的投資經理自己的風格并不是特別重要的，最重要的是根據客戶風險收益要求來配置產品。所以鄒昱的離去不會導致我們的產品產生大幅震蕩繼而損害投資人的利益。”朱虹告訴記者。

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