馬年看“三馬”平安融資之聚

上聯(lián)：馬云、馬化騰、馬明哲，你來(lái)我往刀光劍影，三馬震中華

下聯(lián)：保險(xiǎn)、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)，你中有我我中有你，三劍下天山

橫批：眾安保險(xiǎn)/互聯(lián)網(wǎng)金融

11月30日晚間，中國(guó)平安發(fā)布公告，定向增發(fā)逾5.94億股H股股票，公告稱，此次發(fā)行對(duì)象不超過(guò)10名，但并未披露具體投資者細(xì)節(jié)。市場(chǎng)傳出阿里巴巴董事局主席馬云、騰訊董事局主席兼CEO馬化騰參與了此次定向增發(fā)，這是“三馬”繼共創(chuàng)眾安在線、入股華誼兄弟后，第三次聚首。

2013年11月，阿里巴巴、騰訊聯(lián)手中國(guó)平安聯(lián)合成立眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，阿里巴巴持股比例19.9%，是最大單一股東，中國(guó)平安、騰訊分別以15%并列為第二大股東。眾安保險(xiǎn)的出現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)也是一次巨大的沖擊，也被業(yè)界認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)向傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)滲透的典型。馬明哲曾表示，互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)互相促進(jìn)，彼此之間也是一種競(jìng)賽關(guān)系。據(jù)了解，眾安公司的業(yè)務(wù)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，一是電子商務(wù)，與電商平臺(tái)緊密合作，致力于電商平臺(tái)解決問(wèn)題；二是移動(dòng)支付，如二維碼、聲波等支付方式在安全上有很高的要求；三是互聯(lián)網(wǎng)，信用保證保險(xiǎn)方面拓展。自2012年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融成為中國(guó)金融業(yè)發(fā)展重要的助推器。

讓我們看看這首次聚首的戰(zhàn)績(jī)，今年11月，保監(jiān)會(huì)公布2014年前三季度保險(xiǎn)消費(fèi)者投訴情況顯示，今年前三季度各類權(quán)益類投資總量20294件同比上升34.58%。其中，以互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)為主業(yè)的眾安在線保險(xiǎn)公司再次因億元保費(fèi)投訴量居財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司之首，并且是同行業(yè)平均水平的十倍左右！眾安保險(xiǎn)的保單普遍“小而微”，通過(guò)對(duì)小微險(xiǎn)種的開發(fā)，眾安保險(xiǎn)的投保客戶數(shù)量得以迅速積累，前三季度其保費(fèi)收入為3.6億元。擁有騰訊、阿里、中國(guó)平安這樣的股東背景，也經(jīng)歷了“雙11”一天保費(fèi)過(guò)億的喧囂，眾安保險(xiǎn)卻也難免投訴量高企、產(chǎn)品被叫停的尷尬境遇。11月11日，眾安保險(xiǎn)當(dāng)天保單量突破1.5億，保費(fèi)突破1億，平均每份保單大約為五毛錢。而“雙十一”的熱鬧過(guò)后，眾安保險(xiǎn)再度因?yàn)槊績(jī)|元保費(fèi)投訴量15.51件，遠(yuǎn)超行業(yè)平均的1.59件/億元，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。三馬的首次聚首，戰(zhàn)績(jī)喜憂參半，互聯(lián)網(wǎng)金融的脈搏，如此跳躍，就連“三馬”這般巨頭也無(wú)法把握，空飲恨，猶未雪，這也為再度聚首埋下了的伏筆。

“三馬”再次聚首

2014年11月18日，停牌2月有余的華誼兄弟傳媒股份有限公司發(fā)布公告稱于11月19日復(fù)牌。公告顯示：華誼兄弟將向杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司、平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司與中信建投證券股份有限公司非公開發(fā)行A股股票共計(jì)144,985,904股。公司控股股東王中軍、王中磊合計(jì)持股比例將由30.15%降至26.99%,仍持有控股權(quán)。阿里、騰訊所持華誼兄弟股份皆為8.08%,并列公司第二大股東；平安資管則以1.98%比例成為公司第三大股東。馬云、馬化騰、馬明哲這三位商業(yè)市場(chǎng)上最有“權(quán)勢(shì)”的領(lǐng)袖人物將齊聚華誼，共同做大做強(qiáng)娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)。這是自2013年“三馬”共同探索互聯(lián)網(wǎng)金融在線平臺(tái)后的再次聚首。

對(duì)再次聚首，筆者在《馬年看“三馬”華誼兄弟之合》分析將產(chǎn)生如下爆點(diǎn)：

首先，此前華誼財(cái)報(bào)顯示，從2011年到2013年，華誼兄弟的負(fù)債總額分別約為8億元、20億元和33億元，今年半年報(bào)為32億元，負(fù)債率達(dá)到39.8%，且負(fù)債以流動(dòng)負(fù)債為主，達(dá)21億元，占比近七成。為近幾年最高，也明顯高于同業(yè)。華誼到2016年底影片投資額近52億元，到2015年底電視劇投資近27億元，同時(shí)并購(gòu)?fù)顿Y達(dá)14億元，但電視劇業(yè)務(wù)方面的并購(gòu)將不作為重點(diǎn)。華誼也坦言，一定規(guī)模的投資支出可能提高發(fā)行人負(fù)債水平，削弱其未來(lái)償債能力。此次華誼融資規(guī)模達(dá)到36億元,充沛的資金補(bǔ)充將為華誼的持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)基礎(chǔ),有助于進(jìn)一步鞏固和提升華誼在電影和電視劇市場(chǎng)的地位和份額,同時(shí)也將大幅改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

其次，華誼與阿里和騰訊的戰(zhàn)略合作為公司后續(xù)發(fā)展提供充分想象空間。公開數(shù)據(jù)顯示，華誼兄弟前三季度凈利潤(rùn)在4.3億-4.7億元之間，比上年同期上升5%-15%，雖保持領(lǐng)先地位，但增幅卻放緩，不足去年同期增幅的十分之一。而從主營(yíng)業(yè)務(wù)看，華誼今年前三季度在電影上表現(xiàn)并不突出。根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，華誼前三季度票房在五大電影公司排序中位列第五。事實(shí)上，多次在公開場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)“華誼如果只拍電影肯定走不遠(yuǎn)”的華誼兄弟董事長(zhǎng)王中軍并不回避傳統(tǒng)影視業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定性。“恰恰是因?yàn)檫@個(gè)狀態(tài)，華誼才努力去做實(shí)景娛樂(lè)和粉絲經(jīng)濟(jì)，三駕馬車總比剛上市時(shí)只有一駕馬車好。”王中軍曾對(duì)媒體表示。華誼兄弟與阿里巴巴、騰訊進(jìn)行深度合作是一個(gè)很好的布局。由于華誼兄弟是擁有眾多優(yōu)秀的內(nèi)容資源，而阿里巴巴和騰訊則是目前具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)資源豐富，此次雙方通過(guò)深度合作可以進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和娛樂(lè)之間的協(xié)同性。

最后，過(guò)往影視等文娛內(nèi)容主要依賴于電視臺(tái)、影院等傳統(tǒng)渠道來(lái)傳播和價(jià)值變現(xiàn),但隨著互聯(lián)網(wǎng)，尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展,僅僅依賴于傳統(tǒng)渠道已經(jīng)不足以充分釋放優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的價(jià)值,掘金互聯(lián)網(wǎng)是大勢(shì)所趨,而在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)格局下用戶與入口主要掌握在巨頭手中,內(nèi)容方自建渠道短期不太現(xiàn)實(shí),與巨頭合作顯然是最佳路徑，華誼主動(dòng)擁抱互聯(lián)網(wǎng)巨頭，開辟全新的渠道，才是本次交易的最大價(jià)值，是本次交易中的最大贏家，贏渠道者贏天下，本次交易正是這一經(jīng)典理論的又一次驗(yàn)證。不過(guò)在“三馬”看來(lái)，這也僅僅是拿出一部分投資來(lái)將資源小小整合，這只是三馬在互聯(lián)網(wǎng)金融，金融互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)與合作過(guò)程中的小插曲。

“三馬”三度聚首

對(duì)于此次定增募集的資金用途,中國(guó)平安表示,將主要用于補(bǔ)充資本金及營(yíng)運(yùn)資金,發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù),同時(shí)也將為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)布局提前做好資本規(guī)劃。此項(xiàng)籌資計(jì)劃于2014年6月及7月分別通過(guò)公司股東大會(huì)、董事會(huì)審議通過(guò),并已經(jīng)獲得相關(guān)監(jiān)管部門的核準(zhǔn)。

數(shù)據(jù)顯示,截至2014年6月30日,平安集團(tuán)償付能力充足率為186.6%,壽險(xiǎn)和產(chǎn)險(xiǎn)的償付能力分別為184.3%和151.9%,略高于《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》150%下限。配股將可令平安集團(tuán)的償付比率上升22%至約209%,將有利于公司未來(lái)幾年的業(yè)務(wù)發(fā)展。中國(guó)平安前三季度凈利潤(rùn)為316.87億元,同比增長(zhǎng)35.8%。而在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展上,陸金所P2P交易規(guī)模已成為國(guó)內(nèi)第一;萬(wàn)里通注冊(cè)用戶數(shù)較年初增長(zhǎng)53%。

這三家企業(yè)都是以客戶流量作為自己未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一個(gè)主要著力點(diǎn),融合在一起,有利于未來(lái)利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)開發(fā)合作。在互聯(lián)網(wǎng)金融合作上也是如此,為客戶提供更加全面、綜合的金融服務(wù)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,“三馬”的聚首,在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的探索合作上帶來(lái)了許多遐想的空間。

“三馬”為何頻頻聚首

在江湖中，沒(méi)有永遠(yuǎn)的朋友，也沒(méi)有永遠(yuǎn)的對(duì)手，朋友與對(duì)手總是不斷快速切換。

筆者在今年春節(jié)期間曾經(jīng)點(diǎn)評(píng)過(guò)馬云、馬化騰、馬明哲“三馬”在馬年的互聯(lián)網(wǎng)金融之戰(zhàn)（見筆者文章《馬年看“三馬”互聯(lián)網(wǎng)金融之戰(zhàn)》 ）。筆者預(yù)言，阿里戰(zhàn)略明朗，騰訊社交突出，平安時(shí)機(jī)恰當(dāng)。三馬帥三家，各家有特色。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式的漸趨成熟，未來(lái)三家將何去何從，還要看三馬如何率領(lǐng)跟近，揚(yáng)長(zhǎng)避短。筆者在歲末愿“三馬”在馬年行馬運(yùn)，各自在金融領(lǐng)域能占有一席之地。如今“三馬”在馬年歲末，果然在金融領(lǐng)域各自占位，更是頻頻“聚首”， “三馬”的三度聚首，其實(shí)都圍繞著互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，這三家公司可謂該領(lǐng)域里實(shí)力最雄厚的三大門派。互聯(lián)網(wǎng)金融是“三馬”的理想，下面來(lái)看以下“三馬”對(duì)未來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融是如何分析的：

馬明哲：實(shí)際上金融、互聯(lián)網(wǎng)，金融需要互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)需要金融，金融企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)之間是一個(gè)競(jìng)賽，金融要進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)也要進(jìn)入金融，金融需要互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)也需要傳統(tǒng)金融的服務(wù)。我相信兩者之間是互相促進(jìn)、互相發(fā)展，為社會(huì)、為客戶服務(wù)。

馬化騰：機(jī)會(huì)越來(lái)越多，但是我覺得我們更多的要合作，因?yàn)樾g(shù)業(yè)有專攻，我們一定要發(fā)揮自己的長(zhǎng)處和優(yōu)點(diǎn)，如果只是考慮互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)的話，沒(méi)有線下的資源配合的話，想要順利拿到這個(gè)牌照是不可能的，所以要發(fā)揮不同的長(zhǎng)處。

馬云：我覺得任何行業(yè)都要注重風(fēng)險(xiǎn)，不僅僅是金融，今天金融行業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的了解，我相信遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融的了解。只有互相的挑戰(zhàn)，社會(huì)才會(huì)進(jìn)步，如果移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)只有一個(gè)微信的話，整個(gè)中國(guó)是不夠的，也許我們成不了大氣，但是至少讓微信不斷創(chuàng)新。

再讓我們通過(guò)下面的表格，看三家在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的布局：

從表可以看出20多年來(lái)，中國(guó)平安也是一直在綜合金融的道路上“上下而求索”，并逐漸發(fā)展成為中國(guó)平安區(qū)別于其他金融集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。平安集團(tuán)有中國(guó)最大的平安保險(xiǎn)公司，又通過(guò)入股深發(fā)展銀行成立平安銀行，有平安信托公司、資產(chǎn)管理公司、證券公司、平安期貨公司、基金管理公司、平安不動(dòng)產(chǎn)公司，更有今年在互聯(lián)網(wǎng)金融P2P領(lǐng)域獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的陸金所、平安融資租賃業(yè)務(wù)。同時(shí)在電子商務(wù)領(lǐng)域，平安也通過(guò)共享資源、戰(zhàn)略投資成立平安科技公司、平安汽車電子商務(wù)有限公司、平安好房電子商務(wù)有限公司，入股1號(hào)店，搭建了相對(duì)完整的電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)格局。

但對(duì)比“二馬”，老馬（馬明哲）在電子商務(wù)領(lǐng)域還是個(gè)新丁，無(wú)論從規(guī)模到經(jīng)驗(yàn)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法同“二馬”相媲美。“三馬”的三次聚首，正是老馬（馬明哲）充分認(rèn)識(shí)到自身在電子商務(wù)領(lǐng)域的缺點(diǎn)和不足，正如其在今年年初所說(shuō)的“平安的互聯(lián)網(wǎng)金融立足于社交金融，將金融融入“醫(yī)、食、住、行、玩”的生活場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)與用戶的高頻互動(dòng)，并從生活到金融，推動(dòng)非傳統(tǒng)金融客戶轉(zhuǎn)化和遷徙成為金融客戶”。要實(shí)現(xiàn)平安的互聯(lián)網(wǎng)金融，金融互聯(lián)網(wǎng)的夢(mèng)想，在現(xiàn)實(shí)階段，必須選擇跟“二馬”合作，但也如馬明哲自己所說(shuō)的：“互聯(lián)網(wǎng)金融是從流量開始，到數(shù)據(jù)的切入，然后再提供服務(wù)，然后再到金融。從邏輯上來(lái)講是兩個(gè)方向，所以這場(chǎng)馬拉松競(jìng)賽，我們可能要用十年、二十年去看。”兩年之內(nèi)的三次聚首，年初的一次大戰(zhàn)，以及平日里“三馬”之間的互相明爭(zhēng)暗斗，這條互聯(lián)網(wǎng)金融、金融互聯(lián)網(wǎng)的慢慢馬拉松還將繼續(xù)上演“三國(guó)殺”。“滾滾長(zhǎng)江東逝水，浪花淘盡英雄”。互聯(lián)網(wǎng)金融是非成敗轉(zhuǎn)頭空，三馬依舊在幾度夕陽(yáng)紅，互聯(lián)網(wǎng)金融多少事都付笑談中。相信不久的將來(lái)，筆者仍將起筆題寫關(guān)于“三馬”分分合合的另一篇章。

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