深圳建行高利貸事件彰顯銀行投行轉(zhuǎn)型之惑

2011年08月13日 10:55
來源：中國經(jīng)營報 作者：龐華瑋

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深圳建行“高利貸事件”中具有爭議的一份期權(quán)財務(wù)顧問協(xié)議，把近年來銀行投行業(yè)務(wù)一直暗地里操作的“貸款+期權(quán)(股權(quán))”模式暴露在公眾面前，這種模式已經(jīng)成為商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)心知肚明的“曲線”直投方式。 業(yè)內(nèi)人士指出，在灰色地帶生長的銀行“曲線”直投往往難以避免利益輸送。

隨著銀行投行業(yè)務(wù)考核壓力不斷加碼，在國內(nèi)銀行業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的體制下，商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)恐怕難有作為?！?/p>

“真正意義上的投行業(yè)務(wù)，一可以直接投資，二可以做承銷保薦，而在國內(nèi)現(xiàn)有分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的體制下，商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)難有作為，投行業(yè)務(wù)要做大自身也面臨困惑?！鄙钲诠煞葜沏y行投行人士認為。

“‘貸款+股權(quán)投資’的形式在銀行業(yè)并不少見，它們處于灰色地帶，現(xiàn)在銀監(jiān)會對這類產(chǎn)品沒有明確的態(tài)度，它們處于無人監(jiān)管的狀態(tài)?！币晃皇煜?nèi)情的人士告訴記者。

這位人士告訴記者，“貸款+股權(quán)投資”的普遍做法是：銀行在為企業(yè)放貸后，找第三方關(guān)聯(lián)方，如母公司旗下的投資公司等來代持貸款企業(yè)的股權(quán)投資，實際上是一種“變相”的“曲線直投”。

這位熟悉內(nèi)情的人士認為，對需要融資的企業(yè)來說，銀行的這種直接投資也不是壞事，因為要上市的企業(yè)除了需要銀行的貸款之外，它們同時也對投資銀行、財務(wù)顧問等綜合性金融服務(wù)有需求，如果銀行能夠很好地整合創(chuàng)投、券商、律師、會計師等中介機構(gòu)資源，配套提供券商輔導之前的咨詢服務(wù)，在貸款時為企業(yè)捆綁進來實力較強的投行，可使銀企雙方達到雙贏。

銀行之所以這么把貸款與股權(quán)“綁定”也有其判斷?！般y行給中小企業(yè)貸款的風險和收益不匹配，所以部分銀行以企業(yè)的股權(quán)和期權(quán)報酬來補風險，期待企業(yè)上市時，分享部分投資收益。”某股份制銀行廣州分行行長指出，“直接投資可能將是國內(nèi)商業(yè)銀行未來的趨勢。目前市場上已有這種需求，但前提是國內(nèi)的銀行要提供適應(yīng)企業(yè)需求的綜合性服務(wù)。”

不過，銀行業(yè)內(nèi)對“貸款+股權(quán)投資”也存在爭議。上述股份制銀行分行長認為，銀行指定第三方持有期權(quán)的做法很容易出問題，“這樣做涉嫌將銀行的利益輸送給外部機構(gòu)，弄得不好，可能變成利益輸送，產(chǎn)生腐敗，導致第三方機構(gòu)得利，銀行相關(guān)人士參與分成，而銀行本身未必能拿到這筆收入。”