李意堅(jiān)：股市可能再下跌400點(diǎn)

弘業(yè)期貨有限公司高級(jí)分析師李意堅(jiān)

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 在巨大的通脹壓力面前，加息被頻頻提及。如果考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性因素，加息可能性在降低；如果考慮一季度和二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，加息卻基本具備了條件，央行在是否采用加息政策上，面臨著兩難選擇。

如果加息，對(duì)股市影響如何？投資者又將如何操作呢？

李意堅(jiān)對(duì)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，他覺(jué)得現(xiàn)在加息之后有可能產(chǎn)生的對(duì)GDP的打壓，以及不加息通脹的進(jìn)一步加劇，是決策層目前的兩難選擇。但最終加息應(yīng)還是會(huì)到來(lái)，在年初時(shí)，李意堅(jiān)預(yù)期加息應(yīng)會(huì)在6月末或7月初。

首先，加息還是應(yīng)該的，但怎么加還的確是一個(gè)問(wèn)題。因?yàn)槿绻麑?duì)稱加息，則熱錢在人民幣升值的預(yù)期以及加息的影響下，涌入量可能會(huì)加劇，同時(shí)也有可能會(huì)國(guó)內(nèi)的樓市、股市以及以股指期貨為主要目標(biāo)的期貨市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。但采取不對(duì)稱加息，比如只提升或較大幅提升貸款利率，那么對(duì)于對(duì)抗通脹，則起不到正面作用，甚至?xí)鸬椒醋饔谩?/p>

因?yàn)楦叱杀镜馁J款對(duì)于生態(tài)環(huán)境本已較差的民營(yíng)資來(lái)來(lái)說(shuō)，等于加重負(fù)擔(dān)，這必然會(huì)打壓實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資的積極性。如果只提升或較大幅提升存款利率，就會(huì)對(duì)銀行的盈利情況產(chǎn)生較大影響，同時(shí)對(duì)熱錢的吸引力將會(huì)更加明顯。

但總的來(lái)說(shuō)，李意堅(jiān)認(rèn)為，適當(dāng)幅加息還是必要的，同時(shí)還應(yīng)該結(jié)合其它的回收流動(dòng)性的方法，當(dāng)然不僅限于發(fā)行央票和增加存款準(zhǔn)備金率，更多的可以考慮多部門之間協(xié)調(diào)，制定一些相關(guān)政策。比如今年實(shí)行的購(gòu)二套房首付比例提高，以及相應(yīng)的利率提升，就是相對(duì)而言，鎖定流動(dòng)性的有效方法。其鎖定流動(dòng)性的意義遠(yuǎn)大于對(duì)房?jī)r(jià)的打壓作用。

如果我國(guó)一旦開(kāi)始加息，那么就意味著加息周期的開(kāi)始，對(duì)股市來(lái)講，應(yīng)會(huì)是一個(gè)較大的利空，但這種利空基本上也已體現(xiàn)在走勢(shì)當(dāng)中了。

當(dāng)然未來(lái)一段時(shí)間股市繼續(xù)下跌是高概率的，從目前的點(diǎn)位，再下跌400點(diǎn)的空間完全存在。同時(shí)對(duì)國(guó)際商品市場(chǎng)也會(huì)是一個(gè)沖擊，因?yàn)槟壳吧唐吩跉W債危機(jī)的影響下，已經(jīng)出現(xiàn)明顯弱勢(shì)，如果我國(guó)加息，對(duì)于商品市場(chǎng)來(lái)講，有可能出現(xiàn)較極端的情況，即全球商品價(jià)格二次探底。但具體情況還是視加息的幅度和密集程度，今年央行應(yīng)會(huì)不止一次加息。

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