2010年05月11日 14:21金羊網－羊城晚報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

本報訊 昨日，正在從事農業銀行IPO項目的有關中介向《每日經濟新聞》記者證實，農行已經向香港聯交所提交了上市申請。此前，有媒體報道，農行已經向證監會遞交了A股的上市申請，并進入上會階段。

赴新洽引基礎投資者

據媒體報道，農行管理層本周將與H股包銷商共赴新加坡，與機構投資者及基金經理進行溝通，為其香港首次公開發行引入基礎投資者，會面對象可能包括當地主權基金新加坡政府投資公司及新加坡國有投資機構淡馬錫控股公司。

就農行洽引基礎投資者，記者采訪了中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇教授。郭田勇表示，基礎投資者與戰略投資者并沒有實質性區別，判斷基礎投資者有兩個條件：一是該投資者需要對其所持股份進行長期持有，二是該投資者需要能夠為農行以后的業務發展提供支持。而農行將在首次公開發行中向其基礎投資者進行戰略配售。

或以2倍市凈率定價

隨著農行IPO進程的加速，市場開始關心農行的發行定價。日前，有媒體報道，農行A股定價大概在2倍的PB(市凈率)或15倍PE(市盈率)左右。

郭田勇告訴記者，對于定價是否合理，需要參考目前二級市場銀行業的平均狀況，包括上市商業銀行的平均PE和PB。一般來講，上市銀行會希望將價格定在平均PE和PB之下，從而為未來上市后股價的上漲留出空間。但是由于目前資本市場疲弱，未來股價還有一定程度的上漲空間，因此，從動態的角度來看問題，2倍的市凈率是可以理解的。

除了發行定價外，A股和H股發行的先后順序也是此次農行IPO市場所關注的焦點。

日信證券銀行業研究員謝愛紅告訴記者，對于農行來說，先發H股會好一些，這樣的話，A股的定價會更主動一些。通常來說，H股針對A股會有一個溢價，也就是說，如果先發A股的話，農行在H股的定價必然會有一定程度的溢價，這會對其發行不利，香港的投資者相對于內地來說更成熟，對價格也更加敏感。郭田勇則認為A股和H股同時發行的可能性較大，他表示，這會有利于農行發行戰略上的全球協調。

有消息稱，農行A股融資規模在700億元人民幣左右，而H股的融資規模在1200億港元左右。(由曦)

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