2010年06月18日 22:13華夏時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

本報記者 付 剛 北京報道

投資幾度失利、回報不如預(yù)期的中國投資有限公司(簡稱中投)，正在面臨與其他主權(quán)財富基金迥異的痛苦轉(zhuǎn)變。

一位接近中投的人士近日向《華夏時報》記者表示，迫于壓力，中投今年的投資方向?qū)⒏涌粗囟唐诨貓螅A(yù)期中投將會更多鎖定證券等流動性較強(qiáng)的資產(chǎn)。他同時提示，根據(jù)中投副總經(jīng)理、首席風(fēng)險官汪建熙最新透露的數(shù)據(jù)，中投投資組合中已有約25%的股票，而2008年財報中只有3.2%投資于股票，“這是一個跡象，意味著中投正在改變投資思路。”

香港股市虧損頻現(xiàn)

最近一段時間，中投交易頻繁，引起了香港市場人士的普遍關(guān)注。據(jù)香港交易所資料顯示，6月9日，中投減持北京金隅200萬股，每股賣出價格7.634港元，總計套現(xiàn)1526.8萬港元，減持后權(quán)益由5%降至4.83%。按港交所信息披露，只有持有一家公司的股份超過5%，增持、減持才需進(jìn)行披露，此次減持后，意味著中投繼續(xù)減持北京金隅將無需披露。

大部分香港市場分析人士認(rèn)為，這次減持，可能是在籌集資金以用作7月購買中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行的新股。

“之所以有這種推測，是因為中投4月27日才增持北京金隅34.9萬股，當(dāng)時，每股買入價是7.768港元，涉及資金270萬港元，也正是這次小額增持，才使得中投首次持有北京金隅超過5%的權(quán)益。”香港一家外資投行的高層向記者透露，中投在北京金隅的“潛伏”至此才被迫“曝光”，而6月9日減持后又重新轉(zhuǎn)至“潛伏”，整個過程實在“有點短”。

相對于社保基金持有港股的數(shù)量，中投可謂遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。除北京金隅，目前它需申報的股份只有保利協(xié)鑫、龍源電力和南戈壁能源，其中以保利協(xié)鑫的投資賬面虧損最為嚴(yán)重。

中投去年11月以每股1.79港元的價格購買保利協(xié)鑫約31.08億股股票(總投資額約為55億港元)，占其總股本的20%，從而成為這家在港上市的內(nèi)地新能源企業(yè)的第二大股東，按該股6月15日報收1.52港元計，中投賬面虧損8.39億港元。

龍源電力為全球第五大風(fēng)力發(fā)電商，是中投去年的另一個新能源投資對象。中投出資約31.2億港元參與龍源電力在香港的IPO(首次公開發(fā)行)，招股價為8.16港元，按6月15日該股收盤價為7.72港元計，中投浮虧約3.19億港元。

更追求短期回報

據(jù)紐約一家對沖基金的華裔研究員向記者透露，6月8日，中投副總經(jīng)理、首席風(fēng)險官汪建熙參加了在舊金山美國聯(lián)邦儲備銀行舉行的亞洲銀行會議，汪建熙在會上透露，中投去年的投資回報率為11%，但今年投資將遇到挑戰(zhàn)。

“雖然汪建熙相信全球整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正走上正軌，但他坦言股市的波動性將影響回報。”這位人士轉(zhuǎn)述說，在汪建熙看來，短期風(fēng)險包括歐洲債務(wù)危機(jī)的不確定性和市場波動，以及金融危機(jī)的遺留影響，這些影響在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)為財政資源耗盡，在新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)為資產(chǎn)泡沫。

讓這位研究員印象深刻的是，汪建熙透露中投正在向中央政府爭取更多資金，已從預(yù)期的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)反彈中獲利，并正在評估其投資組合以提高回報，此外，今年或削減對新興市場“超配”的投資比例。

同時，汪建熙指出，中投去年的主要海外投資回報超過17%，但今年股市的波動性損及回報，5月和6月，因為美國和歐洲市場下跌，以市值計算，中投損失了約10%。

2007年9月設(shè)立的中投目前管理的資金規(guī)模為3000億美元。據(jù)汪建熙透露，目前投資組合中約25%為股票，約9.4%為對沖基金投資，7%為私募股權(quán)投資(PE)，8.6%為現(xiàn)金，18.9%用于“特殊情況”。此外，中投約有4.3%的資金投資于包括美元債券在內(nèi)的“其他”資產(chǎn)。

一位接近中投的人士告訴記者，用于“特殊情況”的18.9%的資金用途耐人尋味，在他看來，這顯示了中投已開始轉(zhuǎn)向更積極及短線的管理策略。“對照去年7月間公布的中投2008年財報，也能得到這個結(jié)論。”

記者查閱中投2008年財報發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時，其海外資產(chǎn)只有3.2%投資于股票，其余87.4%為現(xiàn)金，剩下的投資為固定收益類產(chǎn)品。至今，相關(guān)比例已是天壤之別。

這位人士調(diào)侃說：“中投最近飽受上層關(guān)切，并責(zé)令必須在一年內(nèi)拿出具體業(yè)績，這逼得中投不得不轉(zhuǎn)變投資方向。”在他看來，由于中投的目標(biāo)為短期獲利，預(yù)計將會提高交易次數(shù)，以便在目標(biāo)時間內(nèi)創(chuàng)造最多利潤。

他透露，中投正在尋求政府1000億美元的新融資以投資海外市場，這也要求短時間內(nèi)中投要有說得過去的業(yè)績。

“中投非常關(guān)注投資組合在不到一年內(nèi)的表現(xiàn)，可能會引發(fā)投資策略在時間跨度上發(fā)生巨大變化，因為一般而言，主權(quán)財富基金通常會給其聘用的海外基金經(jīng)理三到五年的時間去打理業(yè)務(wù)。”

在主權(quán)財富基金副總裁CARL LINABURG看來，如果中投縮短投資時間，必然會追逐流動性較高的投資產(chǎn)品，若果真如此，中投的做法迥異于其他主權(quán)財富基金。

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