四大國有銀行股遭拋售 熱錢撤離中國跡象明顯

2011年12月07日 13:56
來源：海峽都市報

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12月6日，央行“貨幣當局資產負債表”中新增的10月數據顯示，央行10月累積外匯占款余額為23.29萬億元，比9月余額減少了893.4億元，遠遠超過之前公布的所有金融機構外匯占款下降規模。這也是央行外匯占款近八年來月度余額首次出現下降。

對于央行外匯占款余額大幅下降的原因，業內人士認為，主要是與人民幣貶值預期和國際資本流出中國有關。昨日，人民幣兌美元即期匯價第五個交易日觸及跌停。

貶值預判

上次央行外匯占款回落出現在2003年，從當年11月的3.13萬億元回落至12月的2.98萬億元，下降了1450億元。

12月6日，中國外匯交易中心數據顯示，人民幣兌美元即期開盤價為6.3650，較5日收盤價6.3636下行14個基點，開盤后持續的人民幣拋售壓力推動該匯率升至日交易區間下限6.3651元，為連續第五個交易日觸及跌停，人民幣表現疲軟，升值預期趨淡。

與人民幣在即期外匯市場(香港)表現相反，央行公布的人民幣兌美元中間價卻強勢走高。據央行6日公布的數據顯示，人民幣兌美元中間價為6.3334元，較5日6.3349的中間價升值15個基點。市場分析指出，與在岸外匯交易市場人民幣中間價受央行主導不同，人民幣即期匯率定盤價的形成是高度市場化的過程，所以即期市場的“壓抑”表現，凸顯了目前投資者強烈的購匯需求和對人民幣貶值的預判。

“近期市場確實對人民幣有貶值預期。”亞匯首席分析師柳英杰表示，這主要是因為兩點，一是中央政府的態度非常明朗，在面對美國總統奧巴馬對人民幣升值質疑時，國務院總理溫家寶明確表示將增強人民幣匯率“雙向浮動”的彈性，抵住了升值壓力；同時，人民幣今年以來從6.8元升值到6.3元附近，已經實現了4.5%的漲幅，年內再升值的空間已經很小。

繼續出逃

人民幣即期市場的表現，也讓人猜測之前熱捧人民幣升值的境外資金有變現流出的可能，特別是在近期不斷爆出外資機構減持中國概念股，拋售四大國有銀行股，拋售在華房地產等事件。

記者注意到，在9月份也曾出現過類似情況。當月，雖然人民幣對美元匯率中間價出現一輪快速上漲，但香港離岸人民幣市場即期匯率(CNH)和海外無本金交割遠期市場(NDF)卻全線出現人民幣貶值預期，即期匯率頻繁遭遇跌停。而隨后，央行數據就顯示，9月份新增外匯占款大幅下降，10月外匯占款出現負增長，有“熱錢”出逃的跡象。

中國人民大學金融學院副教授王常齡對此表示，歐美等國目前實行的量化寬松政策，以及中國經濟的減速，都有可能導致境外資本回流，而人民幣的貶值，無疑會加快回流的速度。

正常現象

珞珈投資行業研究員劉少東在微博上指出，人民幣的跌停實屬國際資本流動中的一種正常現象，我們也不必對人民幣下跌過度解讀。“在歐債危機持續惡化、中國出口企業倒閉潮洶涌，國內物價開始回落之際，境外熱錢認準中國難以忍受人民幣升值的預期，更進一步打擊了人民幣的做多信心，而最近降低存準率更是所謂反擊熱錢的信號。”劉少東說。

銀河期貨分析師楊國營則認為，金磚五國，除了中國，其他國家貨幣都貶值了20%多，中國經濟回落明顯，未來貶值壓力上升。他強調，人民幣貶值，可以減輕出口的壓力，緩解流動性緊張。

今年7月以來，印度、巴西、俄羅斯等新興經濟體貨幣一改以往持續升值的態勢而轉向大幅貶值，同時伴隨著罕見的外匯儲備大規模凈流出。9月份，主要的15個新興經濟體外匯儲備合計流出了804億美元，歷史上僅次于2008年。其中，亞洲是重災區，東歐和拉美也有許多國家出現大規模資本轉向。