華東第一梯隊主角只有倆：上海銀行長跑江蘇沖刺

2011年04月18日 08:01
來源：理財周報

字號:T|T

0人參與0條評論打印轉發

據投行人士透露,江蘇銀行的保薦機構為中銀國際,擬融資近百億元

理財周報零售銀行實驗室研究員 張莉/文

“我們最近才向證監會遞交上市材料，之前媒體報道說材料已經遞交，實際上那時還沒有。”江蘇銀行相關負責人向理財周報記者表示。

不管遲緩，江蘇銀行已經明確發出備戰信號，與此同時，地處華東的上海銀行也是如箭在弦。

誰是第一單

“現在銀監會還沒放出風來，誰能在這一批擬上市城商行中先拔頭籌都有可能。不一定是上海銀行，江蘇銀行也有可能。”一家大型投行的高層向記者透露。

“很難講是誰，今年監管層放不放開也是個問題。上海銀行每年都喊上市，喊了10年了，還在喊。其他城商行也跟著一起喊，現在的狀態是混戰。”一家股份制銀行的行長說。

緣何三年多來無一家城商行登陸A股？市場觀點較為明確地聚焦在了管理層對股東數的限制上。因為根據新公司法、證券法相關規定：“上市公司發起人不能超過200人。”但由于歷史原因，絕大多數城商行的股東數都超過200人。

一紙文件的發布使得許多城商行臉上笑開了花。去年9月，財政部聯合央行、銀監會、證監會和保監會出臺的《關于規范企業內部職工持股的通知》，通知規定，“2006年之前形成的股東超200人問題不構成上市障礙，之后則構成障礙；職工持股比例則限定在‘公開發行后職工股持股比例不得超過10%’。”

至此，城商行IPO的消息甚囂塵上。此前在業內并無預期的江蘇銀行，也有同樣的消息傳出。

不過，考核城商行上市的標準還包括自身的資產質量。一位大型銀行高層表示，優秀的城商行須具備集中的系統管理、嚴格的審批權限,以及監管層持續的現場監管,否則總行對分支行未必管得住。總行控制力的缺失其實是一顆定時炸彈,如果任何一個分支行出現問題,整個城商行的資產質量將受到重大影響。

“城商行普遍存在以上所說的問題，排在第一梯隊的上海銀行也不例外，江蘇銀行很有可能排不到第一梯隊。”上述人士稱。

有投行人士坦言，近年來信貸迅猛擴張，城商行也積累了較高的資產質量風險，其上市如何定價也是個難題。

股東收益為江蘇銀行添勝算

江蘇銀行相關負責人向理財周報記者澄清，他們確有上市意向，但是材料是在近期才向證監會提交，之前媒體所說的更早之前就已提交的說法，并非事實。

據投行人士透露,江蘇銀行的保薦機構為中銀國際,擬融資近百億元。且上述已申報材料的城商行均瞄向主板。

江蘇銀行提供的數據顯示，2010年末，江蘇銀行注冊資本91億，資產總額為4299億元，為成立初期的2.8倍；全年凈利潤達41.8億，為成立前的9倍多。

在2009年，江蘇銀行營業收入達84.256億，凈利潤達到26.3億元。歸屬于母公司所有者的凈利潤為26.21億，基本每股收益為0.33元/股。

記者從參股江蘇銀行的A股上市公司中了解到，目前參股江蘇銀行的上市公司有江蘇吳中、黑牡丹、華西村等。

以華西村為例，2009年華西村實現凈利潤9089萬元，按同年江蘇銀行26.3億元的凈利潤計算，華西村所獲得的投資收益就超過7000萬元。

眾所周知，股東的投資收益直接跟公司的業績掛鉤，華西村所得的投資收益與江蘇銀行良好的業績不無關系。近期二級市場的表現，華西村等公司股價都出現了連續上漲態勢。

“上市公司的良好表現，對江蘇銀行的上市也會產生一定的推動作用。不過，資產質量和風控對城商行IPO闖關的影響很大。”市場人士分析。

“發展如此之快，也是匪夷所思，或許能成為城商行上市進程中為數不多的黑馬。”一知名券商人士表示。

如果說2011年江蘇銀行成功上市，嚴格來說，它就是一個奇跡，因為它2007年才誕生，這樣的速度比創業板公司還快。用業內人士的話，“2007年新組建的江蘇銀行就是10個爛攤子堆起來的一個更大的爛攤子。”

本報此前曾經報道，江蘇銀行挑戰IPO一連串問號，中誠信認為，江蘇銀行在組織架構、產品優勢、撥備基礎、風險管理等方面仍然存在極大風險。

上海銀行早已疲軟

翹首以望等待通知的城商行排排站，業內有人表示，“主角就那一兩個，其余的都是陪跑的”。

此間呼聲最高的莫過于上海銀行。

自2000年透露上市意向、2006年突被整合、2008年正式啟動IPO，2010年5月公布IPO方案，擬發行A股不超過12億股，再到兩個月前的上報方案，上海銀行的上市馬拉松戰打了10年。

尋根究底，主因還是股權遲遲未能突破監管紅線，還有一直為外界所詬病的資產質量。

“我們對外早已閉口不談了，長達10年的拉鋸戰，也疲憊了，不過，現在也是到了非得硬著頭皮走下去的狀態了。如果監管口放開，我們還是有希望成為第一名的。”一位接近上海銀行高層的人士告訴記者。

一家券商的高級經濟師表示，上海銀行吵了很久也沒上市，可能有不良資產的剝離、利潤條件達不到、內部股東結構不合理、同業競爭等現象。具體原因只有企業自身清楚。和上海銀行相比，剛積極準備IPO的銀行，沒有明顯的弱勢，如果規模、利潤、股權結構合理，一起拿到牌照的可能性也有。

“對于小銀行，上市后會有更大的上升空間，解決的最大問題就是融資、主動權增加、抗風險能力增強。所以，一大批城商行謀求上市也無可厚非，但是，首先要符合證監會提出的最基本的要求。總的規模、利潤條件、股東情況等達標后就能準備，不是說呼聲越高上市的機會就越大的。”上述人士說。