景學成：溫州金改已隱含利率市場化

2012年04月24日 02:08
來源：每日經濟新聞 作者：田文會

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根據物理學中的 “大爆炸理論”，宇宙是由一個致密熾熱的奇點于150億年前一次大爆炸后膨脹形成的。

中國和諧戰略研究聯盟理事長、中國人民銀行研究局原副局長景學成曾在公開場合表示，溫州金改在中國金融改革中發揮了“大爆炸”的作用。

帶著對溫州金融綜合改革的一系列問題，《每日經濟新聞》記者(以下簡稱NBD)專訪了景學成?！拔铱吹綔刂萁鸶牡奈募髽凡豢芍?，好像把我作為一個學者和作為一個前政府官員的心里話全部說了出來，而且講得非常巧妙?！本皩W成稱。

溫州金改方案繞開敏感點

NBD：請問您對溫州金融綜合改革方案有何整體的評價？

景學成：溫州金改文件雖短，卻五臟俱全、整體配套，讓我想起了上世紀七八十年代的日本金融改革的“BigBang”，打破了一些束縛，給金融改革和建設發展指明了道路。

我認為，溫州這次金融綜改在中國的金融改革當中發揮了“金融大爆炸”的作用，給民間資本指出一條陽光大道，給中國整體的金融改革開拓了一條探索性道路，具有先導性的實驗意義?，F在很多東西在地方上可能推不動，但是放在溫州金融改革試驗區，稍微做點實驗就可能往前推。

NBD：您提到溫州金改方案寫得非常巧妙，您指的是表述還是思路？

景學成：從表述上來看，不是泰山壓頂式，沒有講太多原則之類文件中常見的話，而是主要著眼于服務實體經濟，促進溫州地區金融改革試驗區建設，怎么做試驗區。條條講的都是具體事，可謂彈無虛發，寫得非常好，確實有務實的改革精神。

從內容上看，對于民間資本，沒有提合法不合法這個敏感的點，而是通過疏導讓其參加股權投資基金這樣的方式，使民資轉到地面上來，走合法化、陽光化道路。這樣的一個概念，對全國民間融資的發展具有非常好的借鑒意義。

NBD：其實改革試點落于何地，此前在學界里頭爭論頗多。您覺得改革試點設定在溫州，有哪些好處？

景學成：有學者從金融穩定和防范風險的角度，建議在不發達地區進行金融改革實驗，認為實驗不順利也沒有太大影響。我個人認為，在落后地區搞試點沒有太大意義，因為不發達地區本身的經濟基礎、金融發展還沒達到一定程度，就沒有典型意義。

至于溫州，大家一直關注其金融走向，溫州對民營資本、民間金融的發展具有重要意義。特別是前段時間部分溫州老板跑路后，溫州民資更加引起大家的重視。

個人境外直投是大亮點

NBD：在溫州金融綜改的十二項主要任務中，您認為哪幾項的分量最重？

景學成：這不是哪幾項的問題，而是一個全面性的創新。我舉幾個例子，比如說中國誠信制度建設，提出一個非常廣闊的內涵，它不僅包括銀行的信用評級、社會信用體系建設，還包括商務信用、司法公正、政務程序、商務程序。

此前我說過，溫州金融綜改有10個第一次，其中重點還是在民營資本這一塊。資本市場發展是亮點，金融機構服務小微企業是亮點，大中小機構集成化發展是亮點，而個人境外直接投資是個大亮點。

NBD：您說到個人境外直接投資是大亮點，我們看到今年2月底至今，中國人民銀行調查統計司課題組發布了兩篇討論資本賬戶開放的報告，您認為兩者會產生怎樣的“化學反應”？

景學成：這兩者是聯系的，是相互呼應的。因為溫州金融綜改的文件就征求了人民銀行的意見。該文件講的是個人境外直接投資，這是我們資本市場開放很重要的方面，對機構的投資我們做了QDII、QFII和小QFII，雙向投資越來越頻繁，但是個人這塊始終沒有明確。

現在大家都反映投資渠道不多，股市、房地產都不景氣，那不妨到境外走一走。我們的外匯儲備這么多，個人持有一些外匯就到國外去投資嘛，可以減輕我們國內的壓力，這是很好的。

溫州試點是正當其事、正當其地和正當其時。溫州人有豐富的對外投資、國外經營經驗，由他們帶頭做境外投資，能起到很好的引導作用。個人境外直接投資出來以后，央行馬上就對資本賬戶開放問題作了若干表述，這個是相輔相成、相互配合的。

NBD：市場對個人境外直投的風險一向存在擔憂，您怎么看待其中的風險？

景學成：洗澡盆中養不出大魚，目前中國具備抗風險的能力，就缺少投資渠道，也就是缺少更大的游泳池，如果是大海就更好。我是傾向于開放的，總是在一個相對封閉的環境中，在境內外投資不是自由流動的情況下，這個經濟體本身是不能得到很好發展的。

利率市場化隱含其中

NBD：溫州金融綜改方案中沒有提到利率市場化，您會不會感覺到有所遺憾？

景學成：這其中是很巧妙的，方案中不寫利率市場化，是擔心在溫州沒有搞好之前，會在全國引起反響。但是實際上雖然沒談，我認為卻已經隱含其中了。因為溫州地區的利率實際上已經開始市場化了，在一個利率市場化有基礎的地方實施這些改革，利率就自然而然地市場化了，這個是不需要憂慮的。

NBD：從溫州的情況來看，市場化的利率會怎么走？

景學成：一些地下錢莊在登記以后，大家就可以一起競爭，競爭的開始可能還會走高，但是一兩個月時間利率馬上就會走低，因為資金太多了。

之前資金多但利率還高升，是因為資金在各個地下錢莊中是分割的，處于一個相對封閉的系統，不是在陽光下平等競爭。以前溫州人的接觸面可能就那么幾個，你去借錢，一個說30%，一個說28%，最后肯定就是29%了。但是公平競爭之后，來了一個25%、23%的，利率就下來了。

以前我們對利率市場化老是害怕，其實害怕什么呢？中國財政收入高、大企業利潤高、銀行利潤高，咱們有這“三高”還怕什么？是完全有掌控能力的。

NBD：您認為該方案完全落到實處需要多長時間？

景學成：方案從細則制定到貫徹實施，在今年7、8月份應該就能基本實現。

很多地方官員會擔心穩定問題，怕一不小心就捅了馬蜂窩。其實你看，不動就穩定了嗎？去年還不是跑路了。我真希望地方政府的官員，有關部門能齊心合力，貫徹中央的這個文件。