人民幣對美元匯率波幅還有擴大空間

2012年04月17日 05:09
來源：證券日報

字號:T|T

0人參與0條評論打印轉發

點擊圖片查看詳細數據

專家指出，匯率改革和人民幣國際化要強調穩步推進

-本報見習記者 徐 科

人民幣對美元匯率波幅從昨日起擴大至1%，分析人士指出，此舉意味著人民幣匯率彈性的進一步增強，這符合當前國內外金融、經濟的運行條件，是人民幣匯率更趨市場化的表現，同時有助于推動人民幣的國際化進程，也顯示了央行對人民幣的信心。

中國國際經濟交流中心研究員張永軍表示，對中國而言，匯率改革更強調穩定，要穩步推進，要應對更為劇烈的市場波動，擴大后的波幅仍然不夠。

針對千分之五的變動幅度，多數受訪專家紛紛表示其意義頗為深遠。中國社科院國際金融研究室主任高海紅認為，人民幣匯率浮動區間的擴大，有益于增加人民幣匯率彈性，緩解人民幣單邊升值的情況。在此基礎上，人民幣在區域以及國際中的地位將逐步提高，人民幣國際化又向前邁出一步。

此前國務院總理溫家寶在政府工作報告中指出，要完善人民幣匯率形成機制，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。央行行長周小川更是多次強調稱，隨著資本流動更為均衡、條件更加成熟，中國將擴大人民幣對美元匯率的日浮動區間。今年以來，央行、外匯局等頻頻提出加快開放資本項目可兌換的議題，金融市場加速對外開放已經開始顯現端倪。

國泰君安固定收益部研究主管周文淵表示，此次匯率浮動幅度擴大“有章可循”，可以將之理解為是人民幣走向國際化過程中將要出臺的一系列政策的一部分，為將來資本項目最終實現可自由兌換拉開了序幕。周文淵同時稱，目前市場比較一致地認為人民幣對美元匯率處在相對均衡的水平，擴大波幅短期并不會引起人民幣匯率出現一個趨勢性的升值或者貶值走勢，它的意義更多的是中長期的。“放松管制，建立更自由的浮動匯率機制是一個大的趨勢，央行可以藉此減少對外匯市場的被動干預。”他建議。

自2005年人民幣匯率形成機制改革啟動以來，人民幣匯率浮動幅度不斷在調整，最初為千分之三，2007年調整到千分之五，再到如今的百分之一，一直呈逐步放開態勢。7年時間，推動跨境貿易人民幣結算、允許境內企業持人民幣到境外直接投資、通過RQFII為香港離岸人民幣市場提供“回流”通路，種種措施顯示人民幣一直在國際化的道路上穩步前行。但值得注意的是，人民幣的國際地位與中國作為全球第二大經濟體的地位二者仍舊難以平衡，這也成為金融業界專家關心和討論的重要課題。人民幣匯率波幅擴至1%的“如期而至”，使得人們對于人民幣匯率形成機制改革的繼續推進抱有更多期待。

國務院發展研究中心宏觀經濟部部長余斌15日表示，長期看來，人民幣的兩種趨勢不會變，一是實現區域化、周邊地區可接受化，二是匯率市場化、人民幣國際化。

中國社科院國際金融研究室主任高海紅認為，繼續擴大匯率波動區間的可能性很大。此次人民幣匯率波動幅度擴大之后隨之而來的很可能是一攬子金融放開政策，比如利率市場化。

興業銀行首席經濟學家魯政委則表示，人民幣對美元匯率增加浮動幅度應該還可以“更進一步”。希望10個月左右時間，將浮動幅度進一步擴大至2.5%，三年后擴大至10%-20%，此后就接近自由浮動，那時將能夠為未來美元的波動提供足夠緩沖。

澳新銀行14日發布報告認為，由于中國開始逐步推進資本賬戶開放的進程，這意味著如果中國央行希望保持貨幣政策的獨立性，就需要允許人民幣匯率更加浮動，未來的一段時間，人民幣雙向波動增強將是大概率事件。澳新銀行還指出，總體來看，中國近期在金融體系改革上舉措頻頻，溫州金融改革的具體方案可能很快出臺，而近期傳言中的深圳和香港試點跨境貸款的舉措也可能成真。

值得注意的是，人民幣匯率波動空間擴大雖然會打開人民幣在國際市場流動的瓶頸，并且隨著人民幣的跨境流動頻繁、中國經濟的增長，人民幣在國際貨幣市場的地位將有所提高，但必須承認，擴大人民幣匯率波動區間短期來看只是一個量變，只是為資本項目的可自由兌換拉開了一個序幕，未來需要在匯率形成機制改革上有進一步的推進才能實現預期中的質變。

專家普遍認為，好的政策需要漸進的過程。近期中國公布的一季度經濟8.1%的同比增速表明中國經濟處于“調結構”過渡時期，當前形勢下，如果完全放開資本項目自由兌換，那么，人民幣資產將出現下行的風險，由于我國與國際資本之間存在一定的落差，此時放開這道“防火墻”的話，人民幣資產和中國整個信用環境將受到外生的沖擊。這最終將導致中國經濟出現硬著陸的后果。

因此，人民幣市場化改革乃至國際化，可謂任重而道遠。申銀萬國首席分析師李慧勇指出，擴大波動區間，也考慮了資本流動對當前中國經濟增速放緩帶來的進一步過大沖擊。而在匯率波幅擴大之時，推進資本項目開放也應該是相輔相成的，這才有助于使人民幣匯率真正由市場供求來決定，推進人民幣國際化。

[責任編輯：liliang] 標簽：人民幣 匯率 浮動 波幅 

3g.ifeng.com 用手機隨時隨地看新聞