2011年01月17日 03:30
來源：國際金融報 作者：付碧蓮 馬繼鵬

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從1月20日起，存款類金融機構人民幣存款準備金率將再次上調50個基點。這是中國人民銀行2011年首次上調存款準備金率，也是自2010年年初以來，存款準備金率第七次上調。本次上調之后，以四大國有銀行計算的法定存款準備金率已達19%。

1月20日，國家統計局將公布2010年12月一系列經濟數據，央行選擇比市場預期時間提前上調存款準備金率，使得人們紛紛猜測去年12月經濟數據或超預期，尤其對去年12月CPI增幅備感憂慮。

全國人大常委會原副委員長、知名經濟學家成思危上周五表示，2010年12月CPI升幅可能超過11月5.1%的高水平。德意志銀行預計，2010年全年CPI升幅在4.5%左右，全年CPI控制在4%以內很難。

一位銀行業內分析人士對《國際金融報》記者表示：“從銀行業放貸規律來看，年初往往是放貸高峰，預計1月放貸量不小，這可能是存款準備金率再次上調的直接因素之一。另外，近期人民幣加速升值，導致人民幣升值預期高漲，外匯占款再度回升，這也引發了監管層對于市場流動性過度充裕的擔憂。”

興業銀行資深經濟學家魯政委則表示：“本次上調存款準備金率大約凍結3600億元的資金，實際對沖力度仍總體溫和，但對預期的影響更大，由此，貨幣市場可能呈現‘短端利率不高、中長端不低’態勢。”

“此次上調存款準備金率后，春節前加息的可能性幾乎為零。”魯政委指出，“第一季度，央行可能還將兩次上調存款準備金率。至今年年底，金融機構的存款準備金率將提高至23%左右。”

但市場普遍認為，這并非意味著利空出盡，為了抑制通脹，不排除央行在接下來的幾個月里密集加息。

德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，上半年應該加兩次息，每次加50個基點。“這樣的加息力度可以給市場一個震撼性的沖擊，顯示決策層解決負利率的決心和信心，有利于及早抑制通脹預期的惡化。”