2011年01月17日 03:30
來源：國際金融報(bào) 作者：付碧蓮 馬繼鵬

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從1月20日起，存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率將再次上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。這是中國人民銀行2011年首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是自2010年年初以來，存款準(zhǔn)備金率第七次上調(diào)。本次上調(diào)之后，以四大國有銀行計(jì)算的法定存款準(zhǔn)備金率已達(dá)19%。

1月20日，國家統(tǒng)計(jì)局將公布2010年12月一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，央行選擇比市場預(yù)期時(shí)間提前上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，使得人們紛紛猜測去年12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或超預(yù)期，尤其對去年12月CPI增幅備感憂慮。

全國人大常委會原副委員長、知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危上周五表示，2010年12月CPI升幅可能超過11月5.1%的高水平。德意志銀行預(yù)計(jì)，2010年全年CPI升幅在4.5%左右，全年CPI控制在4%以內(nèi)很難。

一位銀行業(yè)內(nèi)分析人士對《國際金融報(bào)》記者表示：“從銀行業(yè)放貸規(guī)律來看，年初往往是放貸高峰，預(yù)計(jì)1月放貸量不小，這可能是存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)的直接因素之一。另外，近期人民幣加速升值，導(dǎo)致人民幣升值預(yù)期高漲，外匯占款再度回升，這也引發(fā)了監(jiān)管層對于市場流動性過度充裕的擔(dān)憂。”

興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則表示：“本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率大約凍結(jié)3600億元的資金，實(shí)際對沖力度仍總體溫和，但對預(yù)期的影響更大，由此，貨幣市場可能呈現(xiàn)‘短端利率不高、中長端不低’態(tài)勢。”

“此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，春節(jié)前加息的可能性幾乎為零。”魯政委指出，“第一季度，央行可能還將兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。至今年年底，金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將提高至23%左右。”

但市場普遍認(rèn)為，這并非意味著利空出盡，為了抑制通脹，不排除央行在接下來的幾個(gè)月里密集加息。

德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，上半年應(yīng)該加兩次息，每次加50個(gè)基點(diǎn)。“這樣的加息力度可以給市場一個(gè)震撼性的沖擊，顯示決策層解決負(fù)利率的決心和信心，有利于及早抑制通脹預(yù)期的惡化。”