2010年10月19日 23:31經濟觀察網【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

經濟觀察網 易鵬/文 央行今日決定， 2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據此相應調整。

這次加息略有點突然。有媒體稱，10 月10 日，央行行長周小川在華盛頓參加國際貨幣基金組織會議上，強調今年內中國不會加息，這也是導致最近股市大漲的原因之一。但短短的9天過去后，鐵的事實表明這次周小川表態成為忽悠，自己給自己煽了一記耳光。有消息稱，媒體報道周小川的講話可能有誤。如果屬實的話，那也要問一下央行，在這么長的時間里面，一個行長就加息這么敏感的話題進行的表態，并被國內媒體如此高頻率的報道，央行如此無動于衷，不出來進行一下說明和解釋，那也是央行的失職呀。周小川和央行的這種行為，從一定程度上肯定會減低了政府部門的公信力，也削弱了央行的權威性。

當然，盡管突然加息對此刻熱漲的股市，必然會有短期的利空作用，但不會影響股市的中長期趨勢。但通過這個事情，再次表明央行在加息這個重要的經濟政策決策上，并沒有最終話語權。

拋開周小川表態的因素，其實目前加息也屬正常。目前的嚴峻的通貨膨脹形式和資產泡沫，已經觸及到決策層的敏感點。此刻加息可以收緊流動性，肯定有利于抑制通脹，有利于擠出資產泡沫，尤其是可以對房地產業存在的嚴重泡沫繼續打壓。同時，在17屆5中全會強調要增加老百姓的收入的背景下，通過加息部分解決已經存在多時的實際上的負利率局面，可以略為減少一點老百姓對此的非議。

但目前加息也處于一個兩難的局面，左右都有風險、都有挑戰。加息決策對于中國而言，已經成為一個走鋼絲的行為。

因為加息對中國經濟的負面影響肯定存在，在世界主要經濟體都采用低利率面前，加息會使人民幣升值壓力更大，吸引更多的資金流入中國，一定程度削弱通過加息收緊流動性的目的。而人民幣繼續升值對于出口部門而言，無疑讓其在內有通脹，外要升值的環境中生存的壓力越來越大。盡管中國要減少對出口的依賴，但這不是短期可以解決的，出口部門依舊是承載著中國經濟增長和解決就業的主要力量之一。這還只是加息負面效果之一。

所以說，加息在中國無疑是一個牽一發而動全身的事情，是一個牽涉到很多部門利益格局分配的事情。面對復雜的經濟格局，這種經濟決策的難度越來越高，壓力越來越大，必須要考慮到各方面利益的均衡。于是央行在加息問題上被邊緣化，周小川表態成為忽悠也屬正常。這種加息肯定是要放到更高的一種決策層面來決定。

由于現在中國加息是個走鋼絲的行為，需要決策層非常謹慎，非常小心，一定要注意好平衡。于是，這次加息采用了溫和的加0.25個點的方式，而且肯定會根據加息以后出現的各種情況，決定加息的頻率與幅度。當然能否走好鋼絲，也是衡量決策層能力與水平的一個重要的標志。

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