金百靈投資:熱點全面開花樂觀看待加息

2010年10月20日 07:22東方早報【大中小】【打印】共有評論0條

昨日A股市場出現了大幅飆升的普漲行情，市場對后續行情看法一度保持著相對統一的樂觀觀點。但想不到的是，周二晚間，各財經網站均在顯要位置刊登了中國人民銀行(央行)關于加息的信息，從而使得市場的輿論氛圍出現了較大的改變，市場的分歧也隨之加大，那么，如何看待這一信息呢？

加息佐證流動性充足

筆者認為，不妨先從行情演繹的基礎角度出發來研判加息對市場的影響。

就目前來看，牛市行情產生的要素主要有兩個：一是經濟的持續向好，二是貨幣流動性過剩跡象的明朗化。以往經驗也顯示出，兩個要素均具備，那么行情的演繹力度將更為樂觀，就如同2006年至2007年。

但如果只有一個要素具備，那么，行情的演繹就如同人缺一條腿走路，可能會走不遠，行情高度不是很高。比如說，2008年底至目前的行情，就是貨幣流動性過剩跡象突出，但經濟持續向好的預期似乎總存在著一定分歧，故行情的力度難以比擬2006年至2007年的行情。

而昨晚的加息消息，則從央行政策的角度說明了通脹的壓力的確較為突出。不過，眾所周知的是，通脹其實就是貨幣現象，既如此，加息，其實是從另一個角度向市場昭示著當前A股市場的貨幣流動性泛濫的趨勢較為明顯，也意味著A股市場的短線行情有進一步向好的趨勢。

更何況，從A股市場2000年以后的行情來看，減息，往往意味著牛市走下坡路，或者干脆就是熊市，因為減息其實說明經濟過冷，需要刺激。但加息，則往往意味著大盤行情正運行在牛市征途中，說明貨幣流動性泛濫背景下的經濟形勢尚可樂觀.

既如此，本次央行的加息，的確不可視為A股市場的利空，有望成為牛市行情的發動機。

兩主線輪番上漲

這其實也可以從當前A股市場熱點演變中找到佐證。

近期市場的熱點之一就是通脹預期主線。昨日午后，不僅是以煤炭股為代表的資源股，而且還包括農業股以及部分化工股，尤其是為農業服務的化工股，都紛紛“發飆”。

而誠如前述，加息則進一步強化了通脹的預期，所以通脹主線的做多能量進一步強化，有望牽引著A股市場的行情向縱深發展。

就昨日市場而言，市場還有另一條主線——以新能源、新興材料、生物技術等為代表的新興產業和區域經濟概念股。前者主要是受到國家產業政策大力扶持，不排除通過政府采購、稅收優惠等政策來達到拓展行業成長空間的可能性，其中，風電、核電、水電等電能產業以及由此鋪陳開來的相關專用設備產業股的前景相對樂觀。后者如新疆、海南、西藏等中西部、邊疆地區的區域內優質企業，可能也會受到國家加大對相關地區的投入以及相關的政策優惠的積極影響，新疆板塊的八一鋼鐵、天山股份、青松建化等建材板塊的三季度業績預期就是最佳的佐證。

不宜盲目換股

綜上所述，經過周一的天量天價行情以及周二的震蕩回升行情，可以確定本輪行情的級別將是相對樂觀的，3000點并不是本輪行情的終點，而可能是小盤股也加盟到牛市陣營行情的新起點。

當然，值得指出的是，由于人民幣的加息可能會對全球貨幣走勢產生較大的影響，比如說，美元會否有所反彈，進而對資源股等品種形成一定的壓力。但由于當前全球的流動性過剩格局尚未改變，行情仍將震蕩走高。

故在操作中，建議投資者可以跟蹤前述兩條主線，選擇個股。同時，在策略上，也盡量以持股為主，不宜盲目換股。

就目前來看，更傾向于農業產業鏈的相關個股以及小盤優質成長股，前者的輿論有望持續帶來題材催化劑，后者主要是將要布局2010年的年報行情，時間跨度較長，投資機會較多，故創業板、中小板等個股可考慮低吸持有。