大摩華鑫：加息意在控制通脹 市場格局不變

鳳凰網財經訊 19日晚，中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。摩根士丹利華鑫基金表示，此次加息的根本目的是防范通脹和資產價格泡沫，資本市場格局不變。

摩根士丹利華鑫相關人士分析指出，從國際方面講，央行加息有兩個目的：首先，預防輸入性通脹。在美國等發達經濟體二次寬松貨幣政策的預期下，國際大宗商品價格出現明顯的上漲，在此背景下，資源品價格的上漲有可能傳入中國。通過加息向市場釋放出降低對資源品需求的信號，進而達到降低資源品價格的目的。其次，減緩人民幣升值的壓力。大宗商品價格的走低，勢必引起避險資金流向美元，推動美元價格的回升，從而降低人民幣升值的壓力。

從國內方面看，首先是對通脹預期的管理體現，今年下半年以來通脹壓力明顯上升，在從量回籠流動性政策實施后，價格政策的推出，顯示管理層控制通脹的決心。此外，加息本身也顯示管理層對當前基本環境的認可，不擔心加息對實體經濟的沖擊。

摩根士丹利華鑫認為，未來進一步加息需要觀察通脹整體表現情況，加息是管理對動用價格政策的試探動作，短期內資本市場出現震蕩不影響未來行情的基本格局。

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