瑞士信貸陶冬：本輪通脹將超出市場及政府想象

證券時報記者 游石

本報訊 日前在上海舉行的“2010期貨機構投資者峰會”上，瑞士信貸董事總經理兼亞洲區首席經濟師陶冬表示，本輪通脹程度一定會超出目前市場及政府的想象，明年CPI可能達到6.3%，并引發貨幣政策進一步緊縮。

陶冬表示，2011年中國經濟的關鍵詞是“通貨膨脹”，中國已經錯過了控制通貨膨脹的最佳時機，通脹預期已經大幅度上升，這將無可避免推動新一輪通貨膨脹的上揚。除了供應、需求因素外，流動性和預期是影響物價的另外兩大因素。現在大家對通脹預期出現了根本改變，農民開始囤積，消費者開始搶購，這反饋回來會拉動新的一輪通脹。

據他估計，中國今年、明年通貨膨脹平均為5%，明年年中甚至可能達到6.3%，而之后再做通脹的判斷要看明年夏糧收成情況，以及全球經濟復蘇和商品價格走勢。但總體上，本輪通貨膨脹程度一定會超出目前市場及政府的想象，并會帶來一輪手忙腳亂的貨幣政策緊縮。

陶冬認為，近期央行準備金上調對實體經濟的影響幾乎可以忽略不計，相信在今后一年內，中國至少上調利率150個基點，上調存款準備金率150個基點。10月份儲蓄大量搬家，表明貨幣環境正常化已到了不可不做的地步。

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