通脹即滯脹！

文/桃花Paul 財知道評論員

新華社近日評論當前經濟形勢表示，9月份全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲1.9%。我國CPI已經連續4個月處于“1時代”。業內專家預計，四季度物價或小幅抬升，但幅度有限，仍會繼續保持平穩。認為，不存在明顯的通脹或者通縮壓力。

其實這一對通脹的認識是錯誤的。在筆者看來，印鈔即通脹，通脹即滯漲。

筆者前段時間在評論林毅夫的文章里說過，要區分一般事實和特殊事實。

以噴泉為例，一般事實就是水必然受到地球引力作用，特殊事實是噴泉向上噴。不能因為有人看到噴泉向上噴這一特殊事實就要否定水受地球引力這一一般事實。

一個推論是通脹的時候從價格上比如CPI上不一定表現不出來。

CPI是結果，是政府對特定商品按特定權重計算通脹的一個事后的結果。而且就算表現出來，也不是真實的通脹率。

比如，我國的CPI是由8類商品構成，各類價格指數的權重分別約為：食品34％，日用品5％，衣著9％，家庭設備及維修4％，醫療保健11％，交通通信9％，娛樂教育文化15％，居住14％。按這些計算統計的官方CPI最近兩年一直在約2%上下，但是沒包含房價，自去年來中國房價暴漲，如果包含房價，你想想CPI得多高。

所以正確的說法應該是，物價并不是判斷通貨膨脹的指標，只要中央銀行新發行了貨幣就是通貨膨脹。

而通脹必然會破壞、拖累經濟增長。在通脹的同時完全有可能在統計上GDP經濟增速很快，按主流教科書說沒有滯漲。而真相是經濟已經滯漲了，因為GDP增速本可以更高的。

所以完全可以得出結論，通脹必是滯脹！

短期的通貨膨脹可能只是陣痛，很容易被新的生產掩蓋住，市場力量會撫平新貨幣的漣漪，糾正市場上短暫的錯配，重新走上正規；長期的通脹使得很多企業家的錯誤得不到市場的清算，結果就是錯配的資源不會配置到需要的地方，造成的現象就是生產和需求之間長期的隔離，市場乏力，增長停滯；更恐怖的是伴隨通脹的往往是市場和價格管制，使得市場調整更是雪上加霜，必然的結果就是教科書定義的滯漲。

所以生產過剩和需求不足本就是一枚硬幣的兩面。

造成生產過剩或者需求不足的直接原因是企業家錯誤決策造就的資源錯配，市場中有的企業開張，有的企業倒閉很正常，不可能的是大量的企業家同時犯錯，這也不可能造成生產過?；蛘咝枨蟛蛔?；不正常的是大量的企業家同時做出錯誤的決策；

幾乎所有企業家同時犯錯的原因在于市場給出了錯誤的利率信號；而這個錯誤的利率信號就來自于中央銀行（在中國是人民銀行，在美國是聯合儲備局）制造的通貨膨脹。

解決通脹或者滯漲的方法其實很簡單，停止通脹，市場利率要以真實儲蓄為準，該破產的企業就讓它破產，少一些管制，市場很快就會繁榮起來。

中國就更不用多說了，隨便解除一些管制就夠中國政府好幾年得瑟了。