2010年03月27日 01:57證券日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

□ 本報記者 張旭康

股指期貨在我國已經過8年多的研究醞釀和4年的扎實籌備。2006年2月8日，中國證監會成立股指期貨籌備領導小組。同年9月，經國務院同意，中國證監會批準成立了中國金融期貨交易所。2010年1月8日，中國證監會宣布，國務院原則同意推出股指期貨交易。此后，根據中國證監會的統一部署，中金所緊鑼密鼓，有條不紊地全面推進股指期貨上市的各項準備。

據了解，1月8日以來，中國證監會和中金所高密度地組織了大量培訓，來自期貨公司和證券公司的幾千名高管、營業部負責人、營銷人員、開戶人員、IB業務人員和相關崗位業務人員等參加了培訓。同時，中金所全方位多層次深入做好投資者教育工作，通過網絡、報紙、電視、廣播、雜志等各種媒體廣泛傳播股指期貨基礎知識和正確的投資理念，并根據最新制度和規則，修訂、制作了包括書籍、海報、電視片等在內的7大類57項投資者教育產品，累計數百萬字，共投放80多萬份。

2月8日，經過公開征求意見，《關于建立股指期貨投資者適當性制度的規定(試行)》及其配套文件頒布實施。為了更好地保護投資者，這套制度對投資者在資金實力、實踐經驗和知識儲備等多方面提出要求，從源頭上認真貫徹落實將適當的產品銷售給適當的投資者的監管理念，得到了市場的廣泛認同；2月20日，經過公開征求意見，中金所正式發布修訂后的滬深300股指期貨合約和中金所交易規則與實施細則，進一步強化了風險控制措施；同時，證券公司、基金管理公司等機構投資者參與股指期貨指引的政策正在征求意見，即將發布實施。

自2月22日起，股指期貨上市準備工作進入投資者開戶階段，目前，IB開戶工作已經啟動。為將投資者適當性制度落到實處，引導投資者理性參與，在中國證監會、各地證監局和中期協加大檢查力度的同時，中金所向全國派出檢查組，從開戶第一天起就實地督導、全過程檢查落實情況。截至目前，股指期貨投資者適當性制度落實情況良好，開戶工作平穩有序進行。各會員公司高度重視，嚴格貫徹落實投資者適當性制度的各項要求，實行嚴格的責任追究制，強化開戶管理，規范操作，謹慎小心。投資者審慎參與，冷靜應對，觀望居多。

為確保中金所開業后商品期貨與股指期貨的平穩并行，在中國證監會的統一部署下，中金所與上期所、大商所、鄭商所、期貨保證金監控中心及各期貨公司、期貨保證金存管銀行、行情商等單位共同在3月13、14日和3月20、21日組織了兩次股指期貨系統全市場聯網測試。目前，中金所已順利完成技術系統上線切換和各項測試演練，逐一協調落實分級結算業務，總體來看，上市前的各項工作開局進展順利，準備基本就緒。

▲▲▲ 對股市影響

浙商證券：對大盤股有一定刺激作用

浙商證券研究所所長助理姚小軍認為，此消息短期對大盤股會有一定刺激作用，但股指期貨正式推出之前市場還會繼續向下調整。

姚小軍解釋，股指期貨4月中旬推出與目前膠著的市場行情并無關系，完全是按照1月份既定的時間表在推進。

他認為，從今年資金面的情況以及政策退出的大背景來看，今年以來的調整還未完成，即使股指期貨正式推出之后，也只是短期對大盤股有一定刺激作用，從而會帶動股指一定階段的上沖。

姚小軍強調，股指推出后長期對市場估值不會產生實質影響，調整也許依然會繼續。

而對于目前市場預測的股指期貨上市之初流動性不足問題，姚小軍稱，其上市之初的流動性問題與現貨市場的反應并無太大干系，市場短期所受影響也主要來自其對投資者心理層面的刺激。

廣發期貨：對期貨市場是長期利好

廣發期貨副總裁吳培琪表示，股指期貨上市對股票市場沒有多大影響，而對期貨市場來說是長期利好。吳培琪建議投資者要多看少動，找到其中的一些規律，看明白了可以開始試一試。

國信期貨：上市初期會有套利機會

國信期貨研發部總經理魯少晗稱，股指期貨的上市的消息發布以后，下周開戶的人數應該會有增長。從國信這邊的情況看，每天模擬開戶的人數都穩定在600多人，而且持續了很長時間。基本大家對市場新品種的上市都是非常感興趣的。 魯少晗還表示，股指期貨上市初期肯定會有套利機會，而且第一年的套利機會都會比較大，但是大的套利機會因為存在流動性的問題，應該很難出現。

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