期指首個(gè)交割日波瀾不驚 中金所稱未出現(xiàn)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

早報(bào)記者 葛佳

我國股指期貨市場昨日迎來首個(gè)合約交割日，滬深300股指期貨IF1005合約昨日平穩(wěn)交割，未發(fā)生所謂的“到期日效應(yīng)”。對此，中金所總經(jīng)理朱玉辰昨日表示，截至目前，沒有發(fā)生會(huì)員結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，沒有發(fā)生客戶穿倉現(xiàn)象，沒有執(zhí)行過強(qiáng)行平倉、強(qiáng)制減倉等風(fēng)險(xiǎn)控制措施，市場運(yùn)行平穩(wěn)。

新合約IF1007合約將于5月24日(下周一)正式上市交易，掛盤基準(zhǔn)價(jià)為2789點(diǎn)，最低交易保證金為15%。

主力合約平滑過渡

昨日，滬深300指數(shù)及股指期貨四合約均低開高走，并大幅上揚(yáng)。截至昨日收盤，滬深300指數(shù)上漲1.57%，收報(bào)2768.79點(diǎn)；IF1005合約上漲0.51%，收報(bào)2749.8點(diǎn)；IF1006、IF1009、IF1012合約則分別上漲1.44%、2.04%、2.11%。

其中，IF1005合約的交割量為640手，交割金額為5.28億元，交割結(jié)算價(jià)為2749.46點(diǎn)，收盤價(jià)為2749.8點(diǎn)。未發(fā)生所謂的“到期日效應(yīng)”，順利實(shí)現(xiàn)股指期貨市場的首次交割。

實(shí)際上，在一周前，市場已自發(fā)地開始了主力合約的到期切換，客戶移倉操作順利、均勻。

對此，朱玉辰昨日著重強(qiáng)調(diào)了股指期貨上市來的四大特點(diǎn)：一是期貨與現(xiàn)貨價(jià)格黏合度高，市場未出現(xiàn)爆炒情況，沒出現(xiàn)脫離現(xiàn)貨的價(jià)格偏差；二是技術(shù)運(yùn)行穩(wěn)定，開戶、結(jié)算業(yè)務(wù)正常交易，目前無任何相關(guān)投訴；三是風(fēng)險(xiǎn)控制好；四是市場監(jiān)管嚴(yán)格。

至于19日中金所首度出手處罰期指操作違規(guī)事件，朱玉辰稱，鎖倉處罰并不嚴(yán)厲，該事件并不屬于嚴(yán)重違規(guī)范疇。他表示，中金所已經(jīng)聯(lián)同上證所、深交所、中證登及相關(guān)結(jié)算中心等機(jī)構(gòu)發(fā)力監(jiān)管期現(xiàn)兩個(gè)市場，實(shí)時(shí)通報(bào)市場異動(dòng)及監(jiān)控記錄，目前該機(jī)制運(yùn)行良好并將繼續(xù)堅(jiān)持。

“螞蟻不可能撼動(dòng)大象”

另一方面，此前市場人士曾對交割日魔咒會(huì)否顯現(xiàn)多有猜測，昨日IF1005合約的順利交割，也令股指期貨助跌的說法有了新的解讀。

“股指期貨市場如同股票市場的影子市場，投資者可以通過在股指期貨市場的套保避險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)在股票市場長期穩(wěn)定地持股，分流股市拋壓，起到減緩股市下跌、避免股市過度波動(dòng)的作用。”朱玉辰表示，推出股指期貨，不會(huì)改變股市運(yùn)行方向，但有助于抑制股市非理性過度上漲和過度下跌。

朱玉辰指出，本輪股市的調(diào)整，主要原因在于宏觀調(diào)控預(yù)期、房地產(chǎn)政策變化，以及境外市場動(dòng)蕩等，與股指期貨關(guān)系不大。目前，股指期貨市場規(guī)模還很小，投資者人數(shù)只有2萬多，日均占用資金規(guī)模只有不到30億元，與流通市值13萬億元、賬戶數(shù)1.4億的股票市場相比微不足道，“螞蟻不可能撼動(dòng)大象，構(gòu)不成實(shí)質(zhì)性影響，不可能牽動(dòng)A股下跌。”朱玉辰稱。

與此同時(shí)，朱玉辰還表示，目前股指期貨市場的投資者以商品期貨投資者為主，僅有少數(shù)來自證券市場投資者，不可能嚴(yán)重分流A股市場資金。

湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康也指出，近期股市下跌與期指上市不存在因果關(guān)系。而且據(jù)海外研究，期指上市初期，絕大多數(shù)是現(xiàn)貨價(jià)格引導(dǎo)期貨價(jià)格。李康指出，根據(jù)估算，期指上市一個(gè)月94.93%成交在做趨勢投機(jī)交易，套利交易的份額相當(dāng)小。從一個(gè)月的交易情況可以看出，基差基本上一直處在負(fù)價(jià)差運(yùn)行，這再次證明，目前行情是現(xiàn)貨拉動(dòng)期貨下跌，而非期貨拉動(dòng)現(xiàn)貨下跌。

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