期指首個交割日波瀾不驚 中金所稱未出現結算風險

早報記者 葛佳

我國股指期貨市場昨日迎來首個合約交割日，滬深300股指期貨IF1005合約昨日平穩交割，未發生所謂的“到期日效應”。對此，中金所總經理朱玉辰昨日表示，截至目前，沒有發生會員結算風險，沒有發生客戶穿倉現象，沒有執行過強行平倉、強制減倉等風險控制措施，市場運行平穩。

新合約IF1007合約將于5月24日(下周一)正式上市交易，掛盤基準價為2789點，最低交易保證金為15%。

主力合約平滑過渡

昨日，滬深300指數及股指期貨四合約均低開高走，并大幅上揚。截至昨日收盤，滬深300指數上漲1.57%，收報2768.79點；IF1005合約上漲0.51%，收報2749.8點；IF1006、IF1009、IF1012合約則分別上漲1.44%、2.04%、2.11%。

其中，IF1005合約的交割量為640手，交割金額為5.28億元，交割結算價為2749.46點，收盤價為2749.8點。未發生所謂的“到期日效應”，順利實現股指期貨市場的首次交割。

實際上，在一周前，市場已自發地開始了主力合約的到期切換，客戶移倉操作順利、均勻。

對此，朱玉辰昨日著重強調了股指期貨上市來的四大特點：一是期貨與現貨價格黏合度高，市場未出現爆炒情況，沒出現脫離現貨的價格偏差；二是技術運行穩定，開戶、結算業務正常交易，目前無任何相關投訴；三是風險控制好；四是市場監管嚴格。

至于19日中金所首度出手處罰期指操作違規事件，朱玉辰稱，鎖倉處罰并不嚴厲，該事件并不屬于嚴重違規范疇。他表示，中金所已經聯同上證所、深交所、中證登及相關結算中心等機構發力監管期現兩個市場，實時通報市場異動及監控記錄，目前該機制運行良好并將繼續堅持。

“螞蟻不可能撼動大象”

另一方面，此前市場人士曾對交割日魔咒會否顯現多有猜測，昨日IF1005合約的順利交割，也令股指期貨助跌的說法有了新的解讀。

“股指期貨市場如同股票市場的影子市場，投資者可以通過在股指期貨市場的套保避險，實現在股票市場長期穩定地持股，分流股市拋壓，起到減緩股市下跌、避免股市過度波動的作用。”朱玉辰表示，推出股指期貨，不會改變股市運行方向，但有助于抑制股市非理性過度上漲和過度下跌。

朱玉辰指出，本輪股市的調整，主要原因在于宏觀調控預期、房地產政策變化，以及境外市場動蕩等，與股指期貨關系不大。目前，股指期貨市場規模還很小，投資者人數只有2萬多，日均占用資金規模只有不到30億元，與流通市值13萬億元、賬戶數1.4億的股票市場相比微不足道，“螞蟻不可能撼動大象，構不成實質性影響，不可能牽動A股下跌。”朱玉辰稱。

與此同時，朱玉辰還表示，目前股指期貨市場的投資者以商品期貨投資者為主，僅有少數來自證券市場投資者，不可能嚴重分流A股市場資金。

湘財證券首席經濟學家李康也指出，近期股市下跌與期指上市不存在因果關系。而且據海外研究，期指上市初期，絕大多數是現貨價格引導期貨價格。李康指出，根據估算，期指上市一個月94.93%成交在做趨勢投機交易，套利交易的份額相當小。從一個月的交易情況可以看出，基差基本上一直處在負價差運行，這再次證明，目前行情是現貨拉動期貨下跌，而非期貨拉動現貨下跌。

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