2009年10月29日 09:55東方早報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

東方早報記者 肖莉

從2007年開始，趨勢投資者們的投資風(fēng)格越來越得到市場的認(rèn)同。而在經(jīng)歷一輪A股牛、熊市后，2009年以來業(yè)績排名靠前的仍以趨勢投資者居多，早報記者選取3位今年業(yè)績排名靠前的基金經(jīng)理的三季報，看看他們在三季度中在做什么，而在四季度中又在謀算什么。

華夏大盤精選王亞偉：最看好醫(yī)藥行業(yè)

在三季報中，華夏大盤精選基金經(jīng)理王亞偉對其基金運(yùn)作進(jìn)行了表述：在三季度，股市出現(xiàn)較大幅度的振蕩，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于穩(wěn)步回升過程中，但由于適度寬松的貨幣政策在操作重點(diǎn)、力度和節(jié)奏方面都面臨“微調(diào)”，投資者對經(jīng)濟(jì)回升的持續(xù)性產(chǎn)生疑問，擔(dān)心經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底。而在創(chuàng)業(yè)板推出、新股高市盈率發(fā)行以及金融、地產(chǎn)類公司計劃進(jìn)行較大規(guī)模的再融資，加劇了市場資金面的壓力，導(dǎo)致股市沖高回落，趨勢投資者的操作在一定程度上放大了調(diào)整的波動性。伴隨指數(shù)的調(diào)整，行業(yè)板塊及風(fēng)格變化明顯，前期表現(xiàn)突出的周期類股票出現(xiàn)較深調(diào)整，而防御性的醫(yī)藥、食品、商業(yè)股開始活躍。因此，在運(yùn)作華夏大盤時，選擇了在調(diào)整中提高了股票倉位，并且大幅增加了醫(yī)藥行業(yè)的配置。

而對于四季度將采取什么投資策略，王亞偉認(rèn)為，“市場經(jīng)過前三季度的調(diào)整，股市整體風(fēng)險在一定程度上得到釋放。下一階段，結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將繼續(xù)，創(chuàng)業(yè)板推出初期能否平穩(wěn)運(yùn)行將對市場信心產(chǎn)生一定的影響。應(yīng)此在操作基金時將著眼于為明年的投資布局，發(fā)掘受益于經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、估值合理的品種。”

興業(yè)社會責(zé)任傅鵬博：緊盯資源、能源、地產(chǎn)

興業(yè)社會責(zé)任基金經(jīng)理傅鵬博在其三季報中對其三季度的基金運(yùn)行也做了簡單總結(jié)，他提到，“在三季度重配了醫(yī)藥、金融服務(wù)等防御性板塊，因此8月大跌對其所管理的基金基金凈值影響較小。在進(jìn)攻性品種上，則選擇了復(fù)蘇和通脹兩大主題。在通脹主題中，更多是關(guān)注了業(yè)績好、估值低的煤炭股。在復(fù)蘇主題中，則主要關(guān)注化工、電子等中游行業(yè)。

在整個三季度，傅鵬博表示其操作心態(tài)還是比較積極。尤其是在正確把握防御和進(jìn)攻風(fēng)格的基礎(chǔ)上，成功參與了一些主題性的投資機(jī)會，并擇機(jī)兌現(xiàn)了一部分漲幅較大的股票浮盈。

對于接下來如何操作，傅鵬博也有自己的判斷，他認(rèn)為，“三季度出現(xiàn)的這一輪調(diào)整打破了指數(shù)連續(xù)上漲的趨勢，但沒有調(diào)整出充足的估值空間。”另外他還指出，“9月份銀行信貸超過5100億元，年內(nèi)信貸接近10萬億元應(yīng)無大礙,流動性充裕的情況將維持較長一段時間。在此期間，資本品價格將會得到較強(qiáng)的支撐，與此相關(guān)的社會固定資產(chǎn)投資增長預(yù)計也可以持續(xù)。從簡單供需的角度看，資源、能源、地產(chǎn)三條主線的前景最為明朗。”

華商盛世成長梁永強(qiáng)：尋找業(yè)績復(fù)蘇的企業(yè)

華商盛世成長基金經(jīng)理梁永強(qiáng)在三季報中也回顧了其三季度的操作情況并做了分析，“在第三季度，A股市場發(fā)生了大幅度波動。而面對市場的調(diào)整，對基金倉位比例和結(jié)構(gòu)做出了一定修正，降低了整體組合的波動率。但總體上看，我們對調(diào)整的幅度估計不足，組合中也依然保留了相當(dāng)比例的高風(fēng)險品種，導(dǎo)致在市場下跌中也蒙受了不少損失，導(dǎo)致基金凈值跌幅較大。”

而對于后市，他認(rèn)為，“市場分歧依舊較大，我們則依然保持樂觀的看法，依據(jù)主要是兩點(diǎn)：1.宏觀經(jīng)濟(jì)整體轉(zhuǎn)好越來越明朗，未來幾個月的宏觀數(shù)據(jù)可能將持續(xù)走好；2.雖然有貨款規(guī)模緊縮的擔(dān)憂，但流動性依然充足，尤其是2010年一季度貸款的再度放量，將給市場再次注入活力。”

另外，他特別指出，“從具體結(jié)構(gòu)來說，經(jīng)過8月份的調(diào)整，投資者已經(jīng)趨于冷靜，未來僅僅依賴板塊輪動取得超額收益的難度加大，而真正在復(fù)蘇中業(yè)績?nèi)〉昧己迷鲩L的企業(yè)將獲得追捧，自下而上選股的優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。我們將加大個股研究的力度，相對弱化單純的行業(yè)配置趨向，爭取在最后一個季度做好收官之作。”

調(diào)查

基金2009年三季報小調(diào)查

1.三季度指數(shù)基金集體受傷，您將如何操作：
		逢低建倉指數(shù)基金
		逢低定投指數(shù)基金
		贖回，換其他品種
		不確定，姑且觀望

2.三季度基金普遍減倉換股，您如何看后市：
		看漲，把握冬播時機(jī)
		看淡，四季度無行情
		不確定，短期暫觀望

3.您如何評價您所持基金前三季的業(yè)績表現(xiàn)：
		非常滿意，總體收獲頗豐
		跑贏大盤，只要有賺就好
		不滿意，踏錯節(jié)拍選錯基
		不幸被套，不知何去何從
		選好基，不在意短期起伏

4.您認(rèn)為基金倉位是否真實反映其后市觀點(diǎn)：
		能，倉位已說明一切
		數(shù)據(jù)滯后，只是參考
		不能，基金后知后覺
		不確定，跟著感覺走

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基金2009年第三季度報告

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