基金排名大決戰 171只重倉股定乾坤

2011年12月02日 07:47
來源：鳳凰網財經 作者：蔣穎博

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11月30日，是華夏基金考核期的大限，不出所料，王亞偉率領的華夏策略精選基金成為股票型和偏股型基金的冠軍，而另外一只他率領的華夏大盤精選則排在第八。

據了解，只有華夏基金的考核期是11月底，其余基金公司考核期都是年底。

“我們的考核期是12月31日，業內應該只有華夏基金提前了一個月考核。”多位基金公司內部人士對記者表示。

雖然華夏基金考核期已結束，王亞偉再次登上前11個月的冠軍榜單，但對于其余基金公司來說，所有427只股票型和偏股型基金的排名戰才真正打響。

相比基金公司，更令市場關注的是基金經理的年終考核，據記者了解，基金經理業績考核截止點通常在12月31日。這意味著這最后一個月，基金排名戰將進入高潮，一些差距微小的基金經理將展開貼身肉搏。

從目前局勢來看，截至11月28日，排名前十的股票型和偏股型基金是華夏策略精選、寶盈資源優選、新華泛資源優勢、鵬華消費優選、東方策略成長、東方精選、國投瑞銀穩健增長、易方達消費行業、華夏收入和華夏大盤精選。

由于今年來指數表現不佳，排名前十的這些基金全部處于虧損狀態。“最后一個月很難說，基金排名將異常殘酷。”一家基金公司的高層透露。

除了華夏策略精選，寶盈資源優選、新華泛資源優勢和鵬華消費優選這三只基金將爭取進前三，目前這三只基金的差距非常小，今年來的增長率分別為-4.3661%、-4.4821%和-4.8611%。

除了基金排名影響到基金公司的考核，各大基金公司在規模上也明爭暗斗，特別是銀行系的基金公司。

根據最新公告，今年發行目標最大的基金，工銀瑞信旗下首只保本混合基金已于本周一(11月28日)發行，這將是工銀瑞信旗下第7只固定收益類產品。據了解，工銀保本混合基金保本范圍比較全面，包括認購并持有到期的基金份額的凈認購金額、認購費用以及募集期間的利息收入之和。工銀瑞信固定收益投資能力非常突出，根據天相統計，截至2010年末，在規模排名前16的基金公司中，該公司固定收益類基金最近1年和最近3年的整體業績表現都位居第3；截至2010年末，旗下5只債券類基金累計向投資者分紅近22億元。

而記者發現，工銀瑞信保本混合基金的發行目標是80億份，如能順利成立，該基金將是今年發行規模最大的基金，工銀瑞信的整體規模將再上一個臺階。截至2011年三季度，工銀瑞信以530.06億元的規模排名第11位。

除了工銀瑞信，另外兩家銀行系基金公司也在年底沖規模，中銀基金和民生加銀基金發行的兩只產品分別募集了30.46億份和31.99億份，而同期發行的基金募集規模均不足10億份。

還有一個月，2011年度基金排名即將出爐，進入11月下旬以來，各大基金公司摩拳擦掌。最后一個月，會發生什么？本期理財一周報基金小組按照2011年復權單位增長率排名，以股票型和偏股型基金為范圍(共427只基金)，選取了目前收益率位列前30強的基金產品。

這30強基金，誰能最終成為2011年度的股基王，取決于它們的十大重倉股，根據各大基金公司的三季報數據，其重倉股最后一個月的表現將直接影響最終排名。

為此，我們將這些決定基金命運的股票分成重疊股和獨門股分別統計，結果發現，其中有39只股票為重疊重倉股，132只為獨門重倉股，也就是說，實際上這30家基金公司的前十大重倉股共171只。

理財一周報基金小組將分析這171只股票對基金排名戰的影響，試圖完整地為讀者描述本年度的基金排名大戰。

【統計說明】

統計樣本來源：按照復權單位凈值增長率排名，2011年至11月28日排名居前的30只股票型及偏股型基金的前十大重倉股。

樣本劃分方式：在上述基礎上，按照持有基金的數量統計。以被1只基金或1家基金公司旗下多只基金重倉持有和2只及2只以上不同基金公司的基金重倉持有作劃分，得出重疊重倉股及獨門重倉股兩種類型的重倉股。

目前排名30強基金的重疊股對年底排名影響頗大

最受關注的重疊重倉股：招商銀行

招商銀行為銀河藍籌精選基金的第一大重倉股，也是東方策略成長的第二大重倉股，還是中歐價值發現基金的第三大重倉股。招商銀行今年最后一個月的走勢將影響到這些基金的凈值。

根據理財一周報基金小組獨家統計，排名前30強的基金握有的168只重倉股中，有39只重倉股被2只及2只以上基金持有，我們將它們稱為基金重疊股。

按照持有的基金數量排名，這42只股票分別是招商銀行、重慶百貨、民生股份、五糧液、伊利股份、貴州茅臺、興業銀行、中國平安、深發展、瀘州老窖、中國太保、大秦鐵路、保利地產、萬科A、中國建筑、國中水務、中信證券、中興通訊、大商股份、浦發銀行、雙匯發展、國電南瑞、中國聯通、洪城水業、中國化學、東阿阿膠、華夏銀行、上海汽車、隆平高科、西山煤電、蘇寧電器、金螳螂、恒瑞醫藥、金種子酒、軟控股份、山西汾酒、華海藥業、洋河股份、用友軟件、九陽股份、海翔藥業和大華股份。

根據理財一周報基金小組的統計，有4只股票同時成為10只或以上基金產品的十大重倉股，其中，招商銀行被13只基金持有獲得第一，重慶百貨被11只基金持有，民生銀行和五糧液均被10家基金重倉持有。

招商銀行為銀河藍籌精選基金的第一大重倉股，也是東方策略成長的第二大重倉股，還是中歐價值發現基金的第三大重倉股。招商銀行今年最后一個月的走勢將影響到這些基金的凈值。

另外，記者發現，雖然重慶百貨沒有成為前三大重倉股，但是不少基金的十大重倉股中都有該股的身影。而同樣身為銀行股的民生銀行，位列多只基金的前三大重倉股。

譬如華夏收入基金、中歐價值發現和富國天成紅利的第一大重倉股都是民生銀行，銀河藍籌精選的第二大重倉股也為民生銀行，華安動態靈活配置基金和國聯安主題驅動基金的第三大重倉股為民生銀行。

值得注意的是，作為消費龍頭的酒類股也被前30強基金持有，其中，貴州茅臺被7只基金持有，更意外的是，五糧液也被前30強基金列入前三大重倉股，目前排在第四位的鵬華消費優選基金的第一大重倉股就為五糧液，而貴州茅臺是該基金的第二大重倉股。

鵬華消費優選基金經理王宗合在接受記者采訪時表示，“我們對白酒板塊的投資是從中長期角度出發的，短期股價漲跌受噪音干擾較多，無法判斷。在消費升級大趨勢背景下，高檔白酒處于量價齊升階段，行業景氣度持續處于高位，具有品牌優勢的高檔白酒企業明顯受益。而處于次高端的白酒企業，由于價格空間被拉開，運作空間變大。另一方面，具有歷史積淀的地方名酒企業，在市場運作、產品推廣等方面的管理水平近年得到很大的提升，有利于這些企業業績的超預期增長。目前來看，上述幾方面發展動力仍然持續，甚至在某些企業中加速。因此比較看好白酒板塊表現。”

對于白酒板塊的估值問題，鵬華消費優選基金經理王宗合認為，今年市場估值水平整體上是下降的，同樣白酒板塊的估值水平也是下降的，今年以來龍頭企業的業績增長在40%以上，而這些股票的漲幅都遠小于業績增長幅度，因此估值水平處于低位。估值水平和白酒產品提價空間之間沒有關系。同時，王宗合針對白酒股投資中應注意的風險提出了三點看法，一是注意行業景氣度的變化；二是對于高端白酒，要注意品牌在消費者心目中的地位變化；三是次高端以下白酒要注意企業的能力和動力，同時要關注企業的經營周期，主力產品的產品周期。

金融股或成基金排名戰定海神針

9只金融股

招商銀行、民生銀行、興業銀行、中國平安、深發展A、中國太保、中信證券、浦發銀行、華夏銀行

金融板塊為集中持有度最高板塊

在前述39只個股中，金融股是基金集中持有度最高的板塊，一位基金經理透露：“金融股作為基金底倉品種，與年底業績的相關度較高，對年底基金排名大戰起關鍵性作用。”可以說，金融股在今年最后一個月的表現將決定目前30強基金的最終排名。

除了上述4只被10只或以上基金持有的個股外，不難發現，在這39只個股中，金融股是基金集中持有度最高的板塊，除剛提到的招商銀行和民生銀行，興業銀行被6只基金持有，并且還是王亞偉的十大重倉股之一，中國平安、深發展A和中國太保均被5只基金持有，另外還有中信證券被4只基金持有，浦發銀行被4只基金持有，華夏銀行被2只基金持有。

可以看出，持有金融股的基金比例非常高，而金融股在今年最后一個月的表現也將決定目前30強基金的最終排名。

11月29日上證指數上漲1.23%，180金融指數上漲1.24%。在匯金增持前后的這一輪反彈中，180金融指數反彈幅度最高達到13.74%，上證指數最高達到9.95%，180金融指數反彈幅度高于上證指數將近4個百分點。

上海一家基金的基金經理認為，匯金增持之后大盤先反彈后回落，已接近匯金增持時的大盤點位。匯金增持之后市場創出2307點的市場底，是市場較為認可的底部區域。一方面，11月18日有一個跳空缺口，市場有回補的需要，因此短期存在上漲動力。金融股也由于以下兩個原因，短期亦有可能隨著大盤上行。但是另一方面，接近年關，市場資金面較為緊張，難以走出反轉行情。2011年金融股行情或將平淡收場。

也有基金經理私下透露，“金融股作為基金底倉品種，與年底業績的相關度較高，對年底基金排名大戰起關鍵性作用。”

本周市場對熱錢流出的擔憂升級，股指重回2400點以下，截至本周三，上證指數收于2333.41點，悲觀情緒再度蔓延。不過也有基金經理表示，機會總在無人問津處。“A股市場經過2010年和2011年兩年下跌，現在不能太悲觀，A股估值處于歷史底部，膽小投資者的春天來了。”嘉實基金研究部總監、嘉實周期優選擬任基金經理詹凌蔚表示，市場估值底部也是新基金建倉的好時機。

在投資策略上，詹凌蔚建議不妨“配置大藍籌、躲避中小盤、挖掘真成長”。其中，“大藍籌”以滬深300指數成分股為代表；“中小盤”主要指沒有分紅、成長性也一般的中小盤股；而“真成長”則指那些“養在深閨人未識”的真正高成長股。對于中國目前這種趕超型工業化階段的國家而言，詹凌蔚認為，裝備與節能結合的領域最容易產生牛股，盡管它對經濟的總體影響是結構性的，無法和上一個大周期的地產、乘用車相提并論，不過這并不妨礙牛股的產生。

白酒股或起決定性作用，中小盤股均為高成長股

6只白酒股

五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、金種子酒、山西汾酒和洋河股份

白酒股漲幅明顯超上證指數

截至本周三(11月30日)，五糧液自11月21日以來漲幅為6.86%，貴州茅臺自11月21日以來漲幅為4.73%，而同期上證指數跌去3.44%。這充分說明了，進入年底，白酒股的拉抬對于排名起決定性作用。

除了被眾多基金集中持有的金融股外，消費股也位列眾多基金的十大重倉股，而在消費股中，又以醫藥股和白酒股為主，并稱為“消費雙雄”。

根據30強基金重疊重倉股統計顯示，白酒股的持有基金數明顯是所有基金中最多的，其中，五糧液被10只基金持有，貴州茅臺被7只基金持有，瀘州老窖被5只基金持有，金種子酒、山西汾酒和洋河股份分別被2只基金持有。

從走勢上看，自11月21日以來，白酒股的漲幅明顯超過上證指數，而上證指數在本周三跌破2400點大關。

截至本周三(11月30日)，五糧液自11月21日以來漲幅為6.86%，貴州茅臺自11月21日以來漲幅為4.73%，瀘州老窖自11月14日公告重組以來停牌至今，金種子酒自11月21日以來漲幅為6.03%，山西汾酒自11月21日以來漲幅為4.34%，洋河股份自11月21日以來漲幅為5.49%。而同期上證指數跌去3.44%。

這充分說明了，進入年底，白酒股的拉抬對于基金排名的決定性因素。從基金上來看，這6只白酒股位列前三大重倉股的也有不少，五糧液是鵬華消費優選基金的第一大重倉股，也是東方精選基金和國投瑞銀穩健增長的第二大重倉股，還是易方達消費行業的第三大重倉股。貴州茅臺是鵬華消費優選基金的第二大重倉股，也是中銀行業優選的第三大重倉股，瀘州老窖更是東方精選和易方達消費行業的第一大重倉股，也是銀河創新成長的第二大重倉股。而金種子酒和山西汾酒分別是中歐價值發現和長信雙利優選的第三大重倉股。

由此可見，白酒股在今年最后一個月的表現將影響到這30強的最終凈值表現。

除了白酒股，一些以食品為代表的消費股也被眾多基金持有，譬如乳業龍頭伊利股份，被8只基金持有，不少更是將其作為第一大重倉股持有，國投瑞銀穩健增長、新華優選成長、長盛創新先鋒的第一大重倉股均為伊利股份。

易方達消費行業、華夏收入、新華行業周期輪換和華夏經典配置的第二大重倉股也是伊利股份，新華泛資源優勢的第三大重倉股也為伊利股份。自10月24日反彈以來，伊利股份創出歷史新高，在本周三的暴跌行情中，伊利股份也相對抗跌。

另外，在二季度就被王亞偉相中的大秦鐵路也被5只基金持有，新華基金的重倉股國中水務被4只基金持有，中興通訊、雙匯發展也被4只基金持有。

而對于地產股，雖然有不少基金開始減持，但是保利地產和萬科A分別被5只基金和4只基金持有，也不能忽視其在最后一個月的表現。對于醫藥股，持有的基金并不多，只有東阿阿膠、恒瑞醫藥、華海藥業和海翔藥業被2只基金持有。

還有就是蘇寧電器是2只基金的第一大重倉股，分別是諾安靈活配置和國聯安主題驅動。目前這兩只基金排在30強的倒數。蘇寧電器今年最后一個月的表現將直接影響到這兩只基金是否還能在30強。

另外，對于一些基金集體重倉的中小盤股，譬如大華股份、九陽股份、軟控股份、金螳螂、蘇寧電器、用友軟件等，年底的高送配預期行情也將會對配置這些中小盤股的基金產生影響。記者也發現，這些中小盤股均是高成長的個股，有研究數據表明，從2007年9月份市場高點6000點到如今的2400點，市場指數跌去60%，但這期間卻有三分之一的股票獲得正收益。而這些獲得正收益的股票中，近一半公司的盈利從2007年到2010年的年復合增長率在20%以上，證明能持續增長的公司股價表現可以超越大盤。

景順長城核心競爭力擬任基金經理余廣認為，有核心競爭力的企業不僅經濟增長時能創造持續性的成長，在經濟衰退時亦能渡過難關，在行業困難時獲得更好的市場機會和市場份額。就基本面而言，余廣比較謹慎，但同時認為不應過度悲觀。盡管經濟增長回落，但硬著陸風險不大。明年經濟預計是前低后高，市場仍有機會。余廣特別提醒，從市場的估值來看，目前市場的估值處于歷史的底部，在低迷的市場下，更容易買到估值便宜或者合理的優秀公司。

新華基金崔建波與王亞偉或將奪冠軍之座

1位冠軍

截至本周二(11月29日)的最新凈值，所有427只股票型和偏股型的基金中，華夏策略精選排名第一，新華泛資源優勢排名第三。作為歷年來的“一哥”，王亞偉近三年的冠軍位置頻受威脅。今年，與之奪冠的是新華基金基金經理崔建波。

以王亞偉管理的華夏策略精選以及崔建波管理的新華泛資源作為樣本來對比二人今年以來的業績

二季度末：在56只靈活配置型基金中，華夏策略精選以2.88%的正收益排名第一，新華泛資源位居第五。

三季度末：新華泛資源躍升至第一，華夏策略精選屈居第三。

11月25日，在偏股型基金中，華夏策略精選以-4.11%的收益率排名第一，新華泛資源則以-5.17%的收益率居第二。

11月16日至11月25日(A股陷入新一輪下跌以來)區間：上證綜指累計跌幅達5.91%，華夏策略精選跌幅為4.18%，雖跑贏大盤，但相比新華泛資源同期3.84%的跌幅略輸一籌。

業內看法

有分析人士認為，新華系基金選股向來都有別傳統，從眼下業績看，新華系基金整體勝出亦具可能性。

截至本周二(11月29日)的最新凈值，所有股票型和偏股型的基金中，排名前三的依然為華夏策略精選、寶盈資源優選和新華泛資源優勢。

除了前幾年墊底的寶盈資源優選，記者發現，新華基金旗下的多只基金一度挑戰華夏基金王亞偉。從近三年來看，王亞偉“一哥”的地位備受沖擊：2009年“股俠”新華基金的王衛東乘黑馬殺入，與王亞偉上演“二王爭霸”；到了今年，“一哥”冠軍位置尚未坐穩，再次迎來新華基金旗下基金經理崔建波的挑戰。

如果單從偏股型基金排名來看，截至11月25日，王亞偉執掌的華夏策略精選以-4.11%的收益率暫居偏股型基金排行榜榜首，而崔建波擔綱的新華泛資源則以-5.17%的收益率緊隨其后，相差僅1.06個百分點。

公開資料顯示，華夏策略精選和新華泛資源在銀河證券基金分類中，同屬靈活配置型基金，且股票倉位上限均為80%。同時，崔建波和王亞偉對第四季度的市場判斷較為樂觀，均采取了高倉位的策略，因此，在10月份的股市反彈中，其管理的基金業績反彈均領先同行。

記者發現，今年以來崔建波、王亞偉排名之爭從未停息。根據銀河證券基金研究中心基金業績統計報告，在上半年基金分類排名中，華夏策略精選以2.88%的正收益在56只靈活配置型基金中排名第一，新華泛資源位居第五；而到了第三季度末，新華泛資源躍升至第一，華夏策略精選屈居第三。

從目前排名來看，華夏策略精選暫居冠軍座位，然而在A股未來仍將維持震蕩走勢的預期下，新華泛資源仍有較大競爭優勢。Wind 數據統計，自11月16日A股陷入新一輪下跌以來，截至11月25日，上證綜指累計跌幅達5.91%，華夏策略精選跌幅為4.18%，雖然跑贏大盤，但相比新華泛資源同期3.84%的跌幅稍顯遜色。

神奇的是，此次崔建波挑戰王亞偉，已是新華系基金經理在三年內第二度挑戰“股神”。2009年底，王亞偉執掌的華夏大盤以領跑的姿態搶得先機，而新華基金王衛東管理的新華優選成長則以2個百分點的差距緊隨其后，并憑借其重倉股的持續發力不斷追趕。雖然在最終的排名中，新華優選成長以0.98個百分點落后，但王衛東“股俠”的地位已不容置疑，“二王爭霸”也成就一段江湖佳話。

經歷2010年的“沉寂”，新華基金投資總監王衛東及時調整思路，采取“均衡配置和精選個股”投資策略，由此，新華系基金在今年持續震蕩的市場行情中強勢歸來，整體表現出色。Wind數據顯示，除了新華泛資源，新華優選成長、新華行業輪換分別以-6.93%、-8.22%是收益率在偏股型基金中位于前20名，位居奪冠的第二陣營；此外，曹名長執掌的新華鉆石品質、新華優選分紅均有不俗表現，均在偏股基金中位居前1/5行列，跑贏絕大多數同類基金。

有業內人士分析認為，新華系基金的選股向來都有別于傳統重倉品種，就目前表現來看，整體勝出或并非難事。

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[責任編輯：zhangyw] 標簽：基金 重倉股 新華 華夏 

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