排名戰沖擊波震暈績優基金重倉股

2011年12月19日 02:51
來源：第一財經日報 作者：賈華斐

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股票市場持續性的下跌給公募基金業績增加了諸多動蕩因子，業績排名因此變幻莫測。

一個有意思的情況是，基金排名越靠前，其集中重倉的股票波動越劇烈。在最近一個月內，排名靠前的基金重倉股出現暴漲暴跌的情況已數次發生，尤以華夏基金和新華基金重倉股最為典型。

從目前的情況看，東方基金旗下的東方策略和東方龍混合已長久地占據了股票型基金和混合型基金的榜首，崔建波的名次正在努力地爬升中，王亞偉則離年度冠軍漸行漸遠。

距新年鐘響還有10個交易日，不到最后一刻，什么都有可能發生。

震蕩的重倉股

從新華基金集中持倉的國中水務(600187.SH)近期的走勢中，完全可以看出績優基金的排名戰有多么激烈。

從10月24日至今不到兩個月的時間里，國中水務已經完成了三個從漲到跌的輪回。在此期間的漲幅達到了16.45%，但振幅卻高達43.06%。而該段時間內上證指數下挫3.99%，振幅也僅有16.86%。不只國中水務，新華基金的另一只重倉股首鋼股份在此期間也經歷了從迅速上漲到急速下跌的窘境，先是拉升了約15%，再下挫19%左右。

新華基金旗下各基金規模均相對較小，旗下重倉股急劇波動對基金凈值影響頗大。幸運的是，在12月，新華基金重倉股暴跌之后似乎重新走入上漲通道，崔建波也因此趕超了王亞偉，暫時排在所有股票類基金的第二位。

與之相比，王亞偉重倉的股票在經歷急速上漲之后，近日遭遇了資本市場的圍剿。

譬如，此前奪冠熱門華夏策略的第一大重倉股廣匯股份和第二大重倉股東方金鈺均在11月持續性上漲。其中，東方金鈺從11月25日到12月1日的5個交易日內拉升了22.79%。但到了12月，東方金鈺下跌16.91%，廣匯股份下跌11.89%。其余多只重倉股都受到股市下挫的拖累，且跌幅明顯超過大盤。

最為集中的是12月13日，當天銀鴿投資、中國服裝、洪都航空、光華控股等4只王亞偉重倉股先后跌停，東方金鈺也在當天暴跌9.46%，廣匯股份下跌4.57%，均超過上證指數1.87%的跌幅。

受此影響，華夏策略和華夏大盤在最近一周內的凈值增長率都下跌了5%以上，同期其余業績排名前十的基金凈值多數下跌不到1%，最多也僅下跌了2.1%。華夏策略的排名因此快速下滑，跌出了前五名，與業績榜首的差距已達到5%。

逃離重倉股

值得注意的是，從最近幾年的情況看，每到年底，基金重倉的個股出現較大幅度的漲跌已成規律，而上漲和下跌的概率均存在。

譬如，2009年，在王亞偉、王衛東和陸文俊三人的絞殺中，王衛東重倉的中國平安等金融股在大盤小幅上漲的情況下，從11月中旬開始到年底都在持續下跌。陸文俊重倉的上海汽車、一汽轎車等汽車行業個股在整個下半年持續上漲后，在最后幾個交易日急速下挫。

2010年，孫建波重倉的個股也在12月中旬全部下跌，與之持股相似的王亞偉掌管的基金凈值跌幅卻明顯較小。不過，最后一周華商盛世重倉個股重新進入上漲通道，孫建波保住了當年的業績冠軍。

這種規律性的走勢已被一些私募以及個人投資者注意到，并影響了他們的投資決策。一位非陽光私募人士告訴《第一財經日報》記者，他曾試圖從基金排名戰中尋找投資機會，但最近的想法已變成了躲避為主。“一開始覺得基金想做業績，就得依靠拉升自己的重倉股。但后來發現，他們沒有拉自己的，而是相互砸別人的。”

事實上，這兩種情況在目前的市場中均存在。譬如，從近1個月，甚至1周的基金凈值變動情況來看，績優基金的表現都明顯高于其他基金，不少績優基金獨門重倉股的表現也明顯優于大盤。對這一情況，上述私募表示，這一情況確實存在，只是概率并不好把握。

近期，投資者躲避的重倉股中不僅包括績優基金的，還包括因一些事件不得不賣出的。譬如，在重慶啤酒事件中，大成基金旗下的諸多重倉股，如萊寶高科、康美藥業、青島海爾等個股都因資金不斷流出而出現持續性下跌。這其中不僅有大成基金贖回的影響，更有不少投資者因害怕被波及而跑路。