2012年開局跌宕 陽光私募相對(duì)看好一季度

2012年01月14日 09:18
來源：華夏時(shí)報(bào) 作者：楊卓卿

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連續(xù)大漲后股指1月11日開始調(diào)整，12日大盤延續(xù)整理態(tài)勢(shì)，全天維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局，雖有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好支撐，大盤尾盤翻綠，滬市成交量繼續(xù)萎縮，較上一交易日再度萎縮15%左右。上周五，大盤開始下探，截至收盤，滬指報(bào)2244.58點(diǎn)，跌幅1.34%，成交640.3億元；深成指報(bào)9030.59點(diǎn)，跌幅1.85%，成交631.8億元。

相對(duì)來講，北京美聯(lián)融通資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)汪立家是樂觀者之一，他向記者表示：“由于前期政策偏緊，近幾月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都明顯反映出經(jīng)濟(jì)放緩的趨勢(shì)，2011年股市跌幅巨大，個(gè)股的跌幅尤甚，我認(rèn)為整個(gè)市場(chǎng)是處于超跌狀態(tài)的，市場(chǎng)自然有反彈的需求。轉(zhuǎn)年以來，溫家寶關(guān)于提振股市的表態(tài)，市場(chǎng)立馬反彈，連漲兩日，并走出市場(chǎng)底部。短期市場(chǎng)依然維持震蕩，但我堅(jiān)定看好一季度行情?！?/p>

跌宕的開局

剛剛走過的2011年絕對(duì)是讓投資者刻骨銘心的熊市。

滬指全年累計(jì)下跌608.66點(diǎn)，跌幅21.68%，僅次于2008年和1994年，是A股歷史上第三大年度跌幅；深證成指全年累計(jì)下跌3539.73點(diǎn)，跌幅28.41%；創(chuàng)業(yè)板指全年累計(jì)下跌408.16點(diǎn)，跌幅35.88%；中小板指全年累計(jì)下跌2533.12點(diǎn)，跌幅37.09%。

而2012年的開局仍然讓投資者深感資本市場(chǎng)的跌宕起伏。新年初始的震蕩大跌，到上周初始的數(shù)日暴漲，在市場(chǎng)驚呼反彈即將來臨之時(shí)，股指又開始震蕩下跌。

另一方面，通脹形勢(shì)進(jìn)一步緩解，而經(jīng)濟(jì)放緩趨勢(shì)則進(jìn)一步顯現(xiàn)。1月12日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，2011年CPI同比增長5.4%；12月同比增4.1%，創(chuàng)15個(gè)月新低；12月PPI同比增長1.7%，創(chuàng)兩年來新低。

東吳基金首席策略規(guī)劃師陳憲指出，CPI早已無懸念，焦點(diǎn)是PPI。12月PPI僅有1.7%，出乎意料之低，PPI快速下滑態(tài)勢(shì)不變，表明需求還是乏力，因此企業(yè)盈利能力還在被絞殺?！罢?qǐng)注意PPI 7月見頂7.5%，9月開始俯沖下栽，其勢(shì)頭迄今未遏制，另考慮2012年CPI運(yùn)行格局，需警惕會(huì)否出現(xiàn)滯脹現(xiàn)象。”陳憲在其個(gè)人微博中稱。

從大盤技術(shù)走勢(shì)分析，廣東達(dá)融投資管理公司董事長吳國平認(rèn)為：“上證指數(shù)周線上已經(jīng)出現(xiàn)了極其罕見的九連跌走勢(shì)，這是空方肆無忌憚的一種宣泄方式，但這背后卻也醞釀著市場(chǎng)物極必反的反彈。通過下跌過程中盤面上的殺跌力量來看，最殘酷殺跌的就是那些ST板塊、創(chuàng)業(yè)板、中小板等相對(duì)高估值或純題材的品種，它們?cè)诂F(xiàn)階段的殘酷殺跌如果能最終促使這些板塊見到底部，那么，對(duì)市場(chǎng)的中期發(fā)展無疑是具有積極意義的?！?/p>

“同時(shí)，投資者可以看到，不少權(quán)重股在這波殺跌浪中相對(duì)影響較小，部分如銀行和地產(chǎn)等權(quán)重品種還走出了一波穩(wěn)定欲攻的態(tài)勢(shì)。”上述人士表示，這意味著市場(chǎng)進(jìn)入一輪短期反彈周期，后市震蕩過后還有上沖空間。之后市場(chǎng)再做抉擇，“目前不樂觀也不悲觀，春節(jié)前偏積極把握個(gè)股機(jī)會(huì)，目前是個(gè)具有可操作性機(jī)會(huì)的反彈階段?！?/p>

2012的策略經(jīng)

盡管不少私募對(duì)近日大盤相對(duì)樂觀，但私募人士對(duì)整個(gè)2012年的行情預(yù)判分歧較大，樂觀與看淡者“勢(shì)均力敵”。不過，由于股市在2011年已經(jīng)有驚人跌幅，2012年依然對(duì)股市悲觀者占比很小。

根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查，45.65%私募對(duì)2012年全年行情持樂觀態(tài)度，50%私募看淡2012年行情，4.35%私募對(duì)A股行情感到悲觀。

究其原因，樂觀者認(rèn)為，通脹壓力已經(jīng)下降，貨幣政策會(huì)有所松動(dòng)，逐步轉(zhuǎn)為適度寬松，市場(chǎng)流動(dòng)性有望得到緩解；經(jīng)濟(jì)雖然有所下滑，但下滑幅度屬于可以控制的范圍；A股經(jīng)歷大幅下跌后，估值處于較低水平。

這其中，深圳金中和首席執(zhí)行官曾軍是典型代表。他曾向本報(bào)記者表示：“對(duì)今年的行情可以說非常樂觀。2011年的主線是控通脹，而今年的主基調(diào)是保增長，準(zhǔn)備金率下調(diào)、減稅，包括匯金增持等都在發(fā)出同樣的信號(hào)。”

此外，2011年私募冠軍上海呈瑞投資、廣東新價(jià)值以及一向防守意識(shí)過人的星石投資也對(duì)今年行情相對(duì)樂觀。

而對(duì)行情看淡的私募主要認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，經(jīng)濟(jì)的不樂觀會(huì)影響上市公司的盈利情況；今年市場(chǎng)面臨創(chuàng)業(yè)板大股東減持，同時(shí)，融資抽血情況也不容樂觀。

至于今年股市大致的運(yùn)行區(qū)間，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查，48.78%私募認(rèn)為A股的運(yùn)行區(qū)間將會(huì)在1800-2600點(diǎn)，17.07%私募則認(rèn)為A股會(huì)在2200-2900點(diǎn)運(yùn)行，24.39%私募認(rèn)為A股的運(yùn)行區(qū)間是2000-3478點(diǎn)，認(rèn)為A股會(huì)重新站上3478點(diǎn)的私募為2.44%，沒有私募認(rèn)為A股全年會(huì)低于1664點(diǎn)，但不排除年中會(huì)跌破1664點(diǎn)。

融智評(píng)級(jí)中心研究員彭曉武向記者表示：“根據(jù)我們的調(diào)查，消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)和醫(yī)藥傳統(tǒng)三強(qiáng)仍然最被看好，36.84%私募會(huì)重點(diǎn)配置消費(fèi)板塊，新興產(chǎn)業(yè)也吸引31.58%私募的青睞，醫(yī)藥則有13.16%私募表示關(guān)注，周期性板塊的反彈機(jī)會(huì)被10.53%私募看好，通信、TMT、水利和農(nóng)業(yè)都有7.89%私募關(guān)注，文化傳媒則有5.26%私募重點(diǎn)配置。對(duì)消費(fèi)和醫(yī)藥板塊這些未來成長性較好的股票說明私募的理念更為成熟，這類股票的安全邊際相對(duì)高些，從側(cè)面反映出私募們還是相對(duì)謹(jǐn)慎的。”