基金倉位波瀾不驚 后市謹慎樂觀

2012年01月30日 07:27
來源：上海證券報 作者：周宏 吳曉婧

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基金2011年四季報今日全部披露完畢。根據天相的統計，64家基金公司旗下的476只基金去年末平均倉位為78.30%，和前一季度末相比微增0.28個百分點，整體倉位可謂“波瀾不驚”。

行業配置方面，基金在2011年四季度大規模增倉金融保險行業，對食品飲料、房地產、公用事業(水電煤氣)、社會服務業的增持比例也較高。同時，受到社會總投資影響較大的金屬非金屬、石油化工、采掘等行業則成為基金重點減持對象。總的來看，基金投資重點偏向低估值和弱周期行業。

四季度內，歷史上保持低倉位的一些基金公司展開大幅增倉。其中2011年業績靠前的東方基金平均增倉17個百分點，國聯安基金平均增倉14個百分點，華安基金平均增倉9個百分點，增倉幅度位列行業前三名。上述3只基金四季度初平均倉位均低于72%。倉位相對較高的國海富蘭克林、廣發基金、中郵創業則大幅減倉，上述3家公司四季度初的倉位均高于83%，至年末，平均倉位下降7-12個百分點不等。

排名規模前十的大基金普遍倉位較低，華夏、博時、嘉實、南方、易方達的股票倉位基本在行業平均水位之下。而一些中小型基金公司如新華、光大保德信、農銀匯理則敢于高倉位過年。金元比聯四季度倉位出現大幅下降，從64%下降到52%，和行業趨勢偏離較大。

四季度，伴隨著A股市場跌勢的延續，公募基金“荷包”出現嚴重縮水。天相統計顯示，64家基金公司去年四季度整體虧損1235.28億元，僅股票型基金一類就虧損超過900億元。另外，混合型基金虧損391.70億，兩者合計虧損1331.87億元。

不過，由于四季度A股市場震蕩幅度有所減緩，10月份甚至出現一波力度不小的反彈，因此公募基金虧損幅度也較三季度有所收窄。統計顯示，三季度基金行業整體虧損2510.74億元。

對于后市，“千億”級的基金公司在謹慎態度中依稀透露出一些樂觀。華夏、嘉實、易方達等大型基金普遍認為，隨著通脹水平穩步回落，政策具備更多放松空間。未來一到兩個季度，將等待政策信號“擇期反擊”，力求抓住市場的反彈機會。投資布局上，一些大公司表示傾向于重點關注金融保險等大市值藍籌股以及房地產、汽車等早周期行業。