上半年銀華旗下基金業績倒數第一 選股嚴重偏差

2011年07月07日 11:54
來源：新華網

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編者按：上半年終于畫上句號，基金中考成績也水落石出，從這份成績單看，基金的表現讓其陷入尷尬境地。銀華內需今年以來的凈值增長率為-22.5%，位列股基中倒數第一。媒體指出,銀華內需精選基金經理選股出現了嚴重的偏差。

銀華內需“中考”倒數第一

上半年滬深300指數下跌2.69%，而同期除指數基金外的股票型基金(下稱股基)的平均收益率低于-8%，除貨幣型基金外，其余各類基金今年上半年的平均收益率均為負值。在股基中，銀華內需精選以-20.4%的收益率居于同類產品的倒數第一，而且銀華基金旗下股基上半年業績分化明顯。

Wind數據顯示，成立于2009年7月的銀華內需精選上半年跑輸業績基準的幅度達18.73%。此外，這只成立不足兩年的產品最近一年的收益率也在同類214只產品中排在后三分之一。

此外，銀華基金旗下5只股票型基金上半年業績分化明顯。銀華領先策略上半年的收益率為-2.61%，業績排名靠前，銀華核心價值優選的業績也較靠前，但除了銀華內需精選上半年在同類產品中墊底外，銀華富裕主題和銀華優質增長上半年的業績在同類217只產品中分別居于第195和第201，排名都較靠后。

怎么走出了“熊樣”?

跌幅最大的是銀華內需精選，在這輪下跌中跌幅高達16%，該基金也是今年以來跌幅最大的股票型基金，截至6月20日，下跌了27%；下跌的重要原因是基金經理選股出現了嚴重的偏差。

一季報顯示的前十大重倉股，近兩個月交易日里無一上漲，跌幅大部分高于上證指數，如跌幅最深的是南玻A，跌幅達到32%，跌幅最小的海特高新在5%以上，其余8只重倉股跌幅也超過了10%。

曾有前車之鑒 “賭性”難改

2009年曾風光無限的銀華基金，2010年卻遞交了一份令投資者頗為失望的業績答卷：旗下多只偏股型基金跌出業績排行榜前100名，2009年一戰成名的銀華核心價值優選，甚至跌出了200名以外。還有一點令投資者頗為不滿的是，雖然銀華基金去年業績不突出，但全年卻拼命發行新產品，和其他十大基金公司拼規模，而分紅卻只有可憐的16.23億元。

銀華系基金是 “成也汽車股，敗也汽車股”。2009年，投資總監陸文俊掌舵的銀華核心價值優選以0.11%的差距緊隨華夏大盤精選之后，成為當年的亞軍。銀華系的銀華領先策略、銀華富裕主題同樣在偏股型基金中位居前列。汽車股是銀華系的殺手锏。

2009年汽車股大漲，銀華系基金集體受益。直至2010年，銀華基金仍舊死抱汽車股不放松，旗下基金仍然扎堆重倉上海汽車、一汽轎車、一汽夏利等汽車股。業內人士分析，銀華基金比較擅長在牛市中投資，對下跌市和震蕩市把握不太好，而2010年恰好是A股市場結構分化、震蕩非常劇烈的一年，而公司對于主題的把握不到位，并未及時調整策略，這直接導致旗下基金業績出現大幅下滑。

銀華、交銀獨守“絞肉機”神州泰岳

神州泰岳第一季度報告顯示，一季度有2只基金減持了135萬股神州泰岳，28只基金清倉1312萬股，銀華基金和交銀施羅德基金成為堅守神州泰岳的兩家最主要的基金。

年報數據顯示，在持有神州泰岳股份的7只基金中，5只為銀華旗下基金，另外2只則為交銀施羅德基金。7只基金共持有2049萬股，占流通股比例的 23.82%。其中銀華核心價值持有669.4萬股，比2010年底增持18萬股；而交銀穩健配置亦增持50萬股，持股達到349.98萬股，交銀藍籌則減持了50萬股。此外，銀華內需和銀華和諧主題也均有減持。

其他基金大清倉使得持有多數籌碼的銀華和交銀施羅德旗下基金不得不承受下跌，神州泰岳股價在整個第一季度下挫了19.2%。從神州泰岳的股價走勢看，即使清倉撤出的基金也不得不割肉離場。