績優(yōu)基金經(jīng)理：全年尋找拐點(diǎn)型行業(yè)和股票

2013年03月27日 07:36
來源：證券日報(bào)

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隨著基金2012年年報(bào)的陸續(xù)披露，基金經(jīng)理對2013年的市場及經(jīng)濟(jì)走勢，資產(chǎn)配置偏好等最新投資思路也逐漸曝光。

《證券日報(bào)》基金新聞部記者在已披露年報(bào)的主動(dòng)管理偏股型基金中，重點(diǎn)查閱去年回報(bào)率躋身同類可比股基前1/3陣營的績優(yōu)基金年報(bào)發(fā)現(xiàn)，去年執(zhí)掌基金回報(bào)率居前的績優(yōu)基金經(jīng)理對2013年市場預(yù)期較為一致，普遍認(rèn)為A股市場有望在震蕩中回升，經(jīng)濟(jì)也正處于復(fù)蘇過程的上升期。

但大成創(chuàng)新成長基金楊建勛提醒，2013年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)度不可過高預(yù)期，需要關(guān)注來自通脹可能超預(yù)期上行的風(fēng)險(xiǎn)。

對今年行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，去年績優(yōu)股基掌門人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長的中樞在下移，但相對寬松的貨幣政策搭配經(jīng)濟(jì)相對溫和增長的大環(huán)境，權(quán)益投資較好。并表示，經(jīng)濟(jì)處在大調(diào)整周期，導(dǎo)致行業(yè)和個(gè)股會(huì)分化較大，應(yīng)以周期性行業(yè)配置為主線，重點(diǎn)關(guān)注長期受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有較大的發(fā)展空間的成長性行業(yè)以及中國消費(fèi)升級受益股等。

A股市場震蕩回升

警惕通脹超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)

2012年度，長信內(nèi)需成長基金以18.43%的回報(bào)率，躋身同類股基業(yè)績榜單15強(qiáng)。對2013年市場行情的演繹，該基金掌舵人安昀在昨日公布的年報(bào)中表示，由于盈利增長質(zhì)量略好，但估值很難提升，所以判斷整體市場將是類似于2012年的震蕩市，并表示將繼續(xù)看好結(jié)構(gòu)性行情。

已公布年報(bào)的富國天瑞強(qiáng)勢精選基金，去年全年回報(bào)率為13.01%，躋身可比偏股混合型基金業(yè)績十強(qiáng)榜單。該基金掌門人賀軼同樣認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)盈利預(yù)期的改善，A股市場仍有望震蕩回升。將積極關(guān)注受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

大成創(chuàng)新成長基金去年全年回報(bào)率為11.01%，躋身可比股基前1/7陣營。其基金經(jīng)理?xiàng)罱▌自谀陥?bào)中表示，2013年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢有望延續(xù)，但強(qiáng)度不可過高預(yù)期，需要關(guān)注的主要風(fēng)險(xiǎn)來自通脹可能超預(yù)期上行。預(yù)計(jì)A股市場主要是階段性投資機(jī)會(huì)，將繼續(xù)控制股票倉位水平，并將繼續(xù)持有和買入具有安全邊際的成長股，逢低買入具有估值優(yōu)勢的藍(lán)籌股。

經(jīng)濟(jì)溫和增長

有利權(quán)益投資

從政策層面來看，去年回報(bào)率為12.93%的博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長基金掌門人孫占軍表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在2012年3季度見底后，目前仍處在復(fù)蘇過程的上升期。前期的去庫存已經(jīng)告一段落，投資有望恢復(fù)，出口和消費(fèi)穩(wěn)定增長，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒈３址€(wěn)定向上。并認(rèn)為，十八大之后，政府開始逐漸換屆，基于對新政的預(yù)期，新型城鎮(zhèn)化有望成為未來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)力，而強(qiáng)調(diào)消費(fèi)則對緩解中國長期經(jīng)濟(jì)失衡有利。

去年回報(bào)率為12.76%的博時(shí)卓越品牌基金掌舵人聶挺進(jìn)表示，今年若期望如2009年般的大幅貨幣放松是不現(xiàn)實(shí)的，經(jīng)濟(jì)增長的中樞在下移。但是相對寬松的貨幣政策搭配經(jīng)濟(jì)相對溫和增長的大環(huán)境，對權(quán)益投資是較好的。

周期性行業(yè)配置為主線

重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)升級受益股

博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長基金年報(bào)顯示，其基金經(jīng)理孫占軍認(rèn)為，對投資而言，樂觀中仍然保持著一份謹(jǐn)慎，主要是考慮經(jīng)濟(jì)處在大的調(diào)整周期，導(dǎo)致行業(yè)和個(gè)股之間的分化較大，將繼續(xù)執(zhí)行自下而上的選股策略，全年重點(diǎn)關(guān)注以下投資機(jī)會(huì)：一是長期受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有較大發(fā)展空間的成長性行業(yè)，如軍工、節(jié)能環(huán)保、文化傳媒等相關(guān)個(gè)股。二是看好中國消費(fèi)升級受益股，如部分高端醫(yī)療、品牌消費(fèi)、旅游等。三受益于中國制造升級的行業(yè)，如高端裝備，煤化工、新材料等。

博時(shí)卓越品牌基金經(jīng)理聶挺進(jìn)則認(rèn)為，總體而言，今年將更多的采取宏觀免疫策略，相對少的進(jìn)行大類資產(chǎn)調(diào)整和行業(yè)輪動(dòng)，自下而上的在金融、家電、通訊、機(jī)械、化工、電網(wǎng)投資、醫(yī)藥、食品飲料、商業(yè)等行業(yè)中挑選競爭力邊際上有較大提高、順勢而為、不斷努力捕捉和開發(fā)新的消費(fèi)者需求的優(yōu)秀企業(yè)，分享優(yōu)秀的企業(yè)家精神所創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

長信雙利優(yōu)選基金去年全年回報(bào)率為10.79%，該基金掌門人談潔穎表示，只要CPI和PPI起來，企業(yè)的盈利一定會(huì)起來，因?yàn)橹芷谛孕袠I(yè)絕大部分都跟價(jià)格相關(guān)，有些跟產(chǎn)能利用率相關(guān)，只要這些東西稍微擺動(dòng)，企業(yè)的盈利就會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這也是對短周期市場的一個(gè)判斷。因而從資產(chǎn)配置的角度來說，傾向于全年尋找拐點(diǎn)型行業(yè)和公司，以周期性行業(yè)配置為主線，輔以大消費(fèi)，包括商業(yè)、醫(yī)藥、食品、連鎖經(jīng)營模式的行業(yè)和公司。

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