25家基金公司披露三季報 預判A股難現趨勢性行情

2012年10月24日 05:10
來源：新華網

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基金經理一致表示，四季度將努力尋求市場的結構性機會

- 本報記者 陳 霖

今日，易方達、銀華、招商、鵬華、興業全球等25家基金公司率先發布了三季報。基金對于四季度宏觀經濟和行業走勢的展望，最受投資者關心。基金公司普遍認為，接下來A股難現趨勢性行情，基金則將努力尋求市場的結構性機會。

易方達旗下基金科瑞基金經理鄭希認為，從需求方面看，出現外需快速復蘇或強大內需刺激的概率不大；供給方面看，多數行業產能過剩的格局面臨“去產能”化，因此整體經濟基本面反轉的概率不大，但同時隨著國內宏觀政策微調效果的逐步顯現，國內經濟出現硬著陸的風險相對可控。從經濟基本面分析，A股產生趨勢性行情難度較大，預計仍會以階段性機會以及個股機會為主。

中銀中國基金經理孫慶瑞稱預計，四季度經濟有可能出現季度性的環比復蘇，這一方面是由于三季度基數較低，同時也是企業的補庫存行為所導致。“但政府在短期內采取大規模刺激政策的可能性較低，我們不能對新刺激政策抱有過多期待，而應更多地關注政府或央行的真實舉措。我們從結構性層面上尋找投資機會。”

興全輕資產基金經理陳揚帆稱，短期看經濟有階段盤穩的跡象，但又很難指望其能迅速回升。產能過剩還是普遍現象，內外需也沒有明顯改善。對經濟困難的長期性要有足夠估計。流動性的全面放松也很難實現，或有的政策只能起到輔助的作用。長期看，證券市場的供求關系也依然不容樂觀。“我們應該看到，證券市場的運行自有其本身的規律，從一個季度乃至更長一點的節點看，它的運行節奏也未必總與經濟景氣等個別因素高度吻合。長期趨勢的實現總是包含了短中期的反復。今后市場行情的結構性分化可能將成為常態。”

對于未來如何選股，基金經理各抒己見。

易方達旗下的鄭希強調，仍將維持以競爭優勢明顯的優質公司為主持倉結構，保持組合的流動性和穩定性，積極關注行業經營趨勢向好的子板塊以及在中小市值股票中尋找能穿越經濟周期的優秀成長股。

中銀中國基金經理孫慶瑞則稱依然采取相對謹慎的投資策略，注重倉位控制和個股選擇。維持本基金食品飲料等消費成長行業和業績確定且估值合理的個股配置;積極關注政策變化，尋求市場的結構性機會。

興全輕資產基金經理陳揚帆則認為，作為富裕社會演進的一環，城市化將是下一階段國家戰略增長點，當然也會成為未來投資機會集中生發的區域，不僅僅是蓋屋造房，不僅僅是農民進城，它涉及的行業眾多。同時城市化和新型消費也是結伴而行相互激蕩的。作為標的行業的園林裝飾、消費電子、安防、移動互聯網、傳媒、節能環保都蘊含著不少可資挖掘的投資機會。

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