民生加銀新班子三把火 轉型資產管理野心很大

2012年07月09日 07:40
來源：理財周報 作者：劉夢

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按照萬青元的預期，未來民生加銀的投顧、專戶業務規模將超越公募。“那不是上千億的概念，遠不止一千億。”

民生加銀的蛻變比想象中更快。2011年底，剛剛遷址北京的民生加銀，退租了深圳新世界商務中心租賃的其中一個樓層，北京辦公室借寄在民生銀行總部的嘉賓樓里。

彼時，民生加銀總經理、投資總監、市場總監人員均空置。因公司核心部門遷址，包括投研和市場部門在內的不少員工選擇辭職，業務交接繁亂。

2012年7月，理財周報記者撥通民生加銀董事長萬青元的電話，萬青元在電話另一頭問：“你知道現在民生加銀的業績有多么好嗎？”

但公募并不是民生加銀最大指望。這家銀行系基金公司，在完成一場漂亮的翻身仗之后，正在積極打一場轉型之戰。

民生加銀蛻變

如今，民生加銀的辦公室安排在北京中關村南大街友誼賓館貴賓樓，與大股東民生銀行的嘉賓樓在同一個院子。

兩樓相望。這個坐擁2.2萬億資產的大股東民生銀行，開始護佑著這家一直長不大的基金公司尋找出路。

銀行系基金公司不缺錢，這是業內共識。而民生加銀自2008年11月底成立以來，一直在為民生銀行創造負收益。按照民生銀行歷年年報，2008年至2011年，民生加銀分別虧損1500萬元、5996萬元、5490萬元、2993萬元。

其2億元的注冊資本已所剩不多。2012年6月28日，民生銀行發布公告，通過了對民生加銀基金的增資議案。

業績的起色也成為民生銀行最為自豪的一件事。今年7月5日，記者致電民生加銀董事長萬青元時，其驚喜地問：“你知道現在民生加銀的業績有多么好嗎？”

按照銀河數據統計，基金公司2012年上半年整體投資業績排名中，民生加銀排在第6位。如果算上在2011年底發行的民生加銀景氣行業，其整體排名第二，緊隨中歐基金。

而此前，民生加銀一位前員工說，民生加銀的基金業績，可以倒著數。

吃民生銀行的業務

“基金公司向資產管理公司轉型”，這是深交所和深圳市政府聯合舉辦的第十屆中國證券投資基金國際論壇的主題。但實踐的基金公司畢竟是少數。

2012年7月，民生加銀董事長萬青元在電話中，輕描淡寫地向記者提起民生加銀轉型做資產管理公司的思路。去年底至今，民生加銀基金與多家銀行簽訂了業務拓展協議，該協議均是經過萬青元之手。

按照證監會新規，基金公司專戶將可放開投資非上市公司股權，這意味著以后基金公司可以以專戶的方式來發展PE、信托業務。

由于公募業務并不賺錢，2012年，民生加銀基金提出開展投顧、專戶業務。按照萬青元的預期，未來民生加銀的投顧、專戶業務規模將超越公募，成為公司更主要的業務。“那不是上千億的概念，遠不止一千億。”

若民生加銀基金成功轉型為資產管理公司，未來民生銀行可能成為民生加銀最大的業務來源之一。據了解，民生銀行的理財產品規模超過5000億，這部分產品的投顧業務或許將交給民生加銀。

以這樣的發展路徑，民生加銀在三五年內可以輕松進入前二十梯隊。但記者并未從民生加銀高管口中了解到任何具體的規模目標。

按照銀行人士分析，不排除民生加銀基金未來成為民生銀行專業資產管理團隊的可能性。工商銀行目前旗下就設立了資產管理部門，未來有可能成為獨立的資產管理公司，為工商銀行管理資金。

但這一路徑在民生銀行和民生加銀身上實踐存在難度。民生銀行作為大股東持股60%，若將自己銀行的資金交給民生加銀管理，等于無條件為另外40%的股東提供利好，可行性不強。

2011年改革都改了什么

民生加銀如今的良好勢頭，需感恩于民生銀行在2011年對基金公司的重磅改革。

從民生加銀的發展路徑來看，這家基金公司背靠強大的銀行渠道，在A股下降通道時成立的民生加銀份額規模增長確實有所體現，但其凈值規模一直原地打轉。

按照同花順數據，2010年至2012年，以半年為期計算，民生加銀的份額規模分別為42億份、25億份、28億份、58億份、86億份。而同期民生加銀的凈值規模一直在20億元至30億元間徘徊。

此前曾有基金渠道人士透露，民生加銀的新產品發行中，民生銀行提供的銷售量占到70%以上。這比例與招商基金相比頗有優勢。據了解，招商銀行對基金產品銷售非常市場化，基金產品銷售絕對達不到70%的水平。

民生加銀上一任總經理張嘉賓也是市場出身，曾擔任富國的市場總監、信誠的首席市場官，對投研并不擅長。

2011年底，民生銀行通過市場化的方式找到俞岱曦，接任民生加銀總經理位置。拍板之前，民生銀行曾向俞岱曦承諾，將大力支持民生加銀今后的發展。

俞岱曦曾擔任鵬華基金行業分析師，嘉實基金基金經理，中銀基金副總經理。2011年9月，俞岱曦正式公告上任民生加銀總經理，直奔北京。

2011年底，在深圳舉辦的“基金公司向資產管理公司轉型”的論壇上，剛到民生加銀的俞岱曦出席會議，滿面春風。

此后不久，民生加銀挖角吳劍飛，填充投決會主席職位，壯實公司投研力量。吳劍飛與兩位基金經理樂瑞祺、蔡鋒亮共同管理的基金——景氣行業在2012年初至7月3日的凈值增長率為16.78%，在同類439只股票型基金中排名第8位。

目前，民生加銀對公募產品的發行熱情并不高。2012年6月，民生加銀僅上報一只普通債券型基金。按照萬青元的介紹，公司大力發展投顧、專戶業務，而未來公募基金只需要把投研做強就夠了。