民生加銀新班子三把火 轉(zhuǎn)型資產(chǎn)管理野心很大

2012年07月09日 07:40
來源：理財周報 作者：劉夢

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按照萬青元的預(yù)期，未來民生加銀的投顧、專戶業(yè)務(wù)規(guī)模將超越公募。“那不是上千億的概念，遠(yuǎn)不止一千億。”

民生加銀的蛻變比想象中更快。2011年底，剛剛遷址北京的民生加銀，退租了深圳新世界商務(wù)中心租賃的其中一個樓層，北京辦公室借寄在民生銀行總部的嘉賓樓里。

彼時，民生加銀總經(jīng)理、投資總監(jiān)、市場總監(jiān)人員均空置。因公司核心部門遷址，包括投研和市場部門在內(nèi)的不少員工選擇辭職，業(yè)務(wù)交接繁亂。

2012年7月，理財周報記者撥通民生加銀董事長萬青元的電話，萬青元在電話另一頭問：“你知道現(xiàn)在民生加銀的業(yè)績有多么好嗎？”

但公募并不是民生加銀最大指望。這家銀行系基金公司，在完成一場漂亮的翻身仗之后，正在積極打一場轉(zhuǎn)型之戰(zhàn)。

民生加銀蛻變

如今，民生加銀的辦公室安排在北京中關(guān)村南大街友誼賓館貴賓樓，與大股東民生銀行的嘉賓樓在同一個院子。

兩樓相望。這個坐擁2.2萬億資產(chǎn)的大股東民生銀行，開始護(hù)佑著這家一直長不大的基金公司尋找出路。

銀行系基金公司不缺錢，這是業(yè)內(nèi)共識。而民生加銀自2008年11月底成立以來，一直在為民生銀行創(chuàng)造負(fù)收益。按照民生銀行歷年年報，2008年至2011年，民生加銀分別虧損1500萬元、5996萬元、5490萬元、2993萬元。

其2億元的注冊資本已所剩不多。2012年6月28日，民生銀行發(fā)布公告，通過了對民生加銀基金的增資議案。

業(yè)績的起色也成為民生銀行最為自豪的一件事。今年7月5日，記者致電民生加銀董事長萬青元時，其驚喜地問：“你知道現(xiàn)在民生加銀的業(yè)績有多么好嗎？”

按照銀河數(shù)據(jù)統(tǒng)計，基金公司2012年上半年整體投資業(yè)績排名中，民生加銀排在第6位。如果算上在2011年底發(fā)行的民生加銀景氣行業(yè)，其整體排名第二，緊隨中歐基金。

而此前，民生加銀一位前員工說，民生加銀的基金業(yè)績，可以倒著數(shù)。

吃民生銀行的業(yè)務(wù)

“基金公司向資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型”，這是深交所和深圳市政府聯(lián)合舉辦的第十屆中國證券投資基金國際論壇的主題。但實踐的基金公司畢竟是少數(shù)。

2012年7月，民生加銀董事長萬青元在電話中，輕描淡寫地向記者提起民生加銀轉(zhuǎn)型做資產(chǎn)管理公司的思路。去年底至今，民生加銀基金與多家銀行簽訂了業(yè)務(wù)拓展協(xié)議，該協(xié)議均是經(jīng)過萬青元之手。

按照證監(jiān)會新規(guī)，基金公司專戶將可放開投資非上市公司股權(quán)，這意味著以后基金公司可以以專戶的方式來發(fā)展PE、信托業(yè)務(wù)。

由于公募業(yè)務(wù)并不賺錢，2012年，民生加銀基金提出開展投顧、專戶業(yè)務(wù)。按照萬青元的預(yù)期，未來民生加銀的投顧、專戶業(yè)務(wù)規(guī)模將超越公募，成為公司更主要的業(yè)務(wù)。“那不是上千億的概念，遠(yuǎn)不止一千億。”

若民生加銀基金成功轉(zhuǎn)型為資產(chǎn)管理公司，未來民生銀行可能成為民生加銀最大的業(yè)務(wù)來源之一。據(jù)了解，民生銀行的理財產(chǎn)品規(guī)模超過5000億，這部分產(chǎn)品的投顧業(yè)務(wù)或許將交給民生加銀。

以這樣的發(fā)展路徑，民生加銀在三五年內(nèi)可以輕松進(jìn)入前二十梯隊。但記者并未從民生加銀高管口中了解到任何具體的規(guī)模目標(biāo)。

按照銀行人士分析，不排除民生加銀基金未來成為民生銀行專業(yè)資產(chǎn)管理團(tuán)隊的可能性。工商銀行目前旗下就設(shè)立了資產(chǎn)管理部門，未來有可能成為獨立的資產(chǎn)管理公司，為工商銀行管理資金。

但這一路徑在民生銀行和民生加銀身上實踐存在難度。民生銀行作為大股東持股60%，若將自己銀行的資金交給民生加銀管理，等于無條件為另外40%的股東提供利好，可行性不強(qiáng)。

2011年改革都改了什么

民生加銀如今的良好勢頭，需感恩于民生銀行在2011年對基金公司的重磅改革。

從民生加銀的發(fā)展路徑來看，這家基金公司背靠強(qiáng)大的銀行渠道，在A股下降通道時成立的民生加銀份額規(guī)模增長確實有所體現(xiàn)，但其凈值規(guī)模一直原地打轉(zhuǎn)。

按照同花順數(shù)據(jù)，2010年至2012年，以半年為期計算，民生加銀的份額規(guī)模分別為42億份、25億份、28億份、58億份、86億份。而同期民生加銀的凈值規(guī)模一直在20億元至30億元間徘徊。

此前曾有基金渠道人士透露，民生加銀的新產(chǎn)品發(fā)行中，民生銀行提供的銷售量占到70%以上。這比例與招商基金相比頗有優(yōu)勢。據(jù)了解，招商銀行對基金產(chǎn)品銷售非常市場化，基金產(chǎn)品銷售絕對達(dá)不到70%的水平。

民生加銀上一任總經(jīng)理張嘉賓也是市場出身，曾擔(dān)任富國的市場總監(jiān)、信誠的首席市場官，對投研并不擅長。

2011年底，民生銀行通過市場化的方式找到俞岱曦，接任民生加銀總經(jīng)理位置。拍板之前，民生銀行曾向俞岱曦承諾，將大力支持民生加銀今后的發(fā)展。

俞岱曦曾擔(dān)任鵬華基金行業(yè)分析師，嘉實基金基金經(jīng)理，中銀基金副總經(jīng)理。2011年9月，俞岱曦正式公告上任民生加銀總經(jīng)理，直奔北京。

2011年底，在深圳舉辦的“基金公司向資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型”的論壇上，剛到民生加銀的俞岱曦出席會議，滿面春風(fēng)。

此后不久，民生加銀挖角吳劍飛，填充投決會主席職位，壯實公司投研力量。吳劍飛與兩位基金經(jīng)理樂瑞祺、蔡鋒亮共同管理的基金——景氣行業(yè)在2012年初至7月3日的凈值增長率為16.78%，在同類439只股票型基金中排名第8位。

目前，民生加銀對公募產(chǎn)品的發(fā)行熱情并不高。2012年6月，民生加銀僅上報一只普通債券型基金。按照萬青元的介紹，公司大力發(fā)展投顧、專戶業(yè)務(wù)，而未來公募基金只需要把投研做強(qiáng)就夠了。