楊谷：融資與減持有一定影響 下半年市場有機會

鳳凰網財經訊 今年6月上旬，A股市場經歷長達一個月的連續下跌后，就市場未來走勢等熱點話題，鳳凰網財經與諾安基金副總裁、投資總監楊谷進行了獨家對話。以下為對話實錄：

鳳凰網：對于市場來講，您認為2010年的情況與哪一年情況最為相似？

楊谷：2010年，如果從股市層面來說，可能會跟2004年、2005年的情況比較相象，但是如果從經濟的層面來說，也許又會跟1997年、1998年這種情況有點相象，所以比較復雜，所以不是能夠跟每年剛好可以對應起來的。

鳳凰網：也就是說，無論是整體的走勢還有環境，包括一些盈利模式，2010年是不太可能會復制以往的的歷史情況。另外就是想再請問您關于融資的壓力，因為農行現在也是在沖擊，有可能沖擊全球最大的IPO的規模，另外就是持續的融資壓力，您認為A股市場目前是不是可以承受這些融資的壓力？

楊谷：這個對市場還是有一些影響的，不僅是融資，包括小非減持那一塊，可能對小股票那塊有一些影響，從目前整個市場來看，融資也沒有明顯的減緩的跡象，關鍵不是說這個市場能不能承受，而是說監管部門覺得這個市場能不能承受，從目前的融資速度來看，監管的部門覺得市場是可以承受這種壓力的。

鳳凰網：此前我們有一些市場的分析師認為，有可能我們這次的調整，就是筑底的階段，有可能會持續到今年的三季度，甚至有可能會持續到四季度初，所以想請問您一下，您認為我們市場的筑底階段有可能會持續多長時間？

楊谷：從經濟數據變壞，或者說從整個社會上面市值最大一塊，地產資產變化來說，地產是在去年三季度開工率才開始上升的，那么再到了今年三季度以后，整個竣工的樓盤開始出來，這里邊可能會有一個地產庫存上升，去庫存的一個的時間，可能差不多是到三、四季度才會顯示的出整個經濟數據會不會變壞，會有多壞，那個時候如果是政策覺得數據很壞了，然后開始反手做多，那個時候市場可能會出現比較多的機會。

鳳凰網： A股市場和世界股市的聯動性應該是越來越緊密，甚至A股市場的走勢也會影響世界的股市，所以想請問您就是關于目前的歐債危機，您認為這個歐債為己有沒有可能下一步引發另一場金融危機，另外就是歐債危機對國內的股市有沒有比較深刻的影響？

楊谷：A股在今年以來，或者說從去年以來一直是整個市場的領頭的指標，今年跌也是A先跌的，然后跌的比全球股市要大。從歐元危機來說，它最后有沒有可能演變的更大我也搞不清楚。但是從希臘那邊還要付款的時間可能得到三季度末，那個時候如果是出現比較不利的情況的話，中國這邊政策制定者看清楚這個形勢，可能在國內政策可能就沒那么緊了，在這之前整個政策可能不會有太多的變化。如果到時候因為像德國、法國這種強的國家歐元區里邊，它們的財政赤字也是比較嚴重的，它們也要面臨一個削減赤字的任務，所以整個歐元區好是好不好了，但是能演化成多大危機，可能后面還需要觀察。對國內的影響我想主要不是對出口方面的影響，是對國內經濟政策的影響，就是政策制定者，如果發現那邊太壞，可能這邊就會好一點。

鳳凰網：請您再詳細的談一談諾安基金整體的投資策略，三季度乃至整個下半年的投資策略。

楊谷：這一塊我們是需要看市場的情況，然后也要看整個經濟數據的情況來定，目前來說還是屬于一個比較保守的投資策略。從產業方向來說，我們還是繼續去尋找一些未來有前景的行業，這些都是屬于前期準備的工作，整個市場，整個策略會變得更激進，那么就得看后面整個經濟數據和一個政策變化，從目前的時點來說還是相對保守的。

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