上海證券：預計基金初期參與股指期貨規模不大

證券時報記者 游石

本報訊 針對股指期貨推出后，基金如何參與，交易規模有多大的問題。上海證券近日發布報告認為，基金介入股指期貨需要一個過程，初期參與規模不大。

上海證券指出，統計現有基金投資范圍，有28只開放式基金在招募說明書投資范圍條款下明確提出可以投資股指期貨等金融衍生品，2家開放式基金明確提出不利用財務杠桿放大衍生品的作用，7只封閉式基金和10只開放式基金投資范圍除了股票、債券之外不含股指期貨等衍生產品，其余大部分基金投資范圍都有兜底條款，若要參與股指期貨交易，需要變更投資范圍，這需要一個過程，其中涉及與托管行協商、召開基金持有人大會并報備證監會等程序。

預計基金參與股指期貨投資，可能比照權證推出時，由證監會以通知的形式對基金公司投資股指期貨的問題進行統一規定，由基金公司制定投資股指期貨的方案、比例限制、投資策略、風險控制等，報告證監會并公告。

報告指出，股指期貨的推出將改變現有市場單邊市的盈利模式，對基金的影響主要體現為交易策略和新產品開發兩個方面。但受現有法規制度的約束以及新產品推出后基金有個適應的過程，預計股指期貨推出后估算多頭頭寸合約價值為2300億元左右，空頭合約價值為2300億元左右，總計合約規模不足5000億元，按照中金所10%的保證金要求，對應保證金額為500億元。

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