2010年04月11日 14:36鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網(wǎng)：基金作為一種長期的理財(cái)工具，您認(rèn)為中小投資者今年在選擇基金產(chǎn)品的類型，需要注意哪些問題？

李雪松：我們知道現(xiàn)在該不該做，該投資哪些，現(xiàn)在該是如何做，如何做往往是決定成敗的。如果你看好了以后操作不當(dāng)，也是很難獲得收益的，所以它占了相當(dāng)一半的這種權(quán)重。我們希望有兩類做法，第一類做法，如果我們的投資人眼睛很雪亮，自己有敏銳的市場判斷能力，可以看到在市場中出現(xiàn)了很多個叫做分割指數(shù)或者分割ETF這樣的基金。一年前大家可能都不會想像市場有那么多指數(shù)，有那么多大家可以直接進(jìn)行投資的品種，我們叫做ETF，叫做交易所上市的這樣一個基金。

這些基金也是公募基金，但是和我們的公募有天壤之別，它能規(guī)避投資人的風(fēng)險。第一種是客戶能夠判斷市場，他有一個明確的方向，比如說我就想投大盤股，那你可能買超大盤ETF，我想投中小板，我可能買中證500，這樣我只是跟著指數(shù)走，規(guī)避了投資管理風(fēng)險，買哪家都是一樣。如果現(xiàn)在想跟期貨，股指期貨推出來之后，我可以買滬深300指數(shù)的現(xiàn)貨品種，這些很豐富。但是要求我們的投資者和客戶對于市場必須有長期的關(guān)注，心態(tài)要好。

但是具備這樣的心態(tài)的人比較少，所以給大家第二種選擇。第二種選擇是什么呢？就是你經(jīng)過長期投資，能夠戰(zhàn)勝60%以上的投資人。就是現(xiàn)在比較倡導(dǎo)大家做的比如說定期定額，或者不定期不定額，簡稱定投的產(chǎn)品。大家看來方法可能比較笨，有點(diǎn)像我們定期存款一樣，固定的時間投資固定的金額---現(xiàn)在又推出了很多，叫做定期不定額，固定的時間可以根據(jù)市場的購買，下跌越多可能買得就越多。

但是實(shí)際背后體現(xiàn)了兩個字“規(guī)律”，就是只要我們投資的方式符合一種規(guī)律性的投資策略，終將獲得一個良好收益。定投實(shí)際上它是不斷的隨著市場的波動來攤低你的成本，獲得一個比較穩(wěn)定的收益。

所以無論采取什么樣的方式買，兩者背后都離不開基金，也就是說公募基金。大家可能也會反感基金，有的經(jīng)常會說，2007年買的現(xiàn)在可能還賠著錢呢，實(shí)際上大家可能是算它這個累計(jì)收益。實(shí)際上股市的波動在所難免，2009年很多基金還是掙錢了，掙了80%、90%，但是跟2007年市場大幅調(diào)整以后，離它的本金可能還有11%、15%這么一個差距。但是從長期來看，如果你要是持有三年，比如說堅(jiān)持到2010年的7月份，三年時間，那敢給你保證你肯定是掙錢的，這些是我們經(jīng)過歷史測算的。

所以不管采取什么樣的投資方式，大家選擇基金這種由專家替你來剝離一些不確定的風(fēng)險，選擇專家認(rèn)為比較好的一些股票，你再選擇一個更適合于你的、成本更低的投資方式，相當(dāng)于雙保險，這樣對你自己的“創(chuàng)富成長”才有更直接的意義。

鳳凰網(wǎng)：近期股市呈現(xiàn)震蕩走勢，另外市場處于普遍預(yù)期加息的這樣一個敏感時間點(diǎn)，另外4月16號將要推出股指期貨，所以想請李總對二季度或者是更長遠(yuǎn)的一個時間段，分析一下博時基金總體的投資策略？

鳳凰網(wǎng)：現(xiàn)在新的融資融券推出來也好，包括股指期貨也好，實(shí)際上大家首先要明確一點(diǎn)，市場的游戲規(guī)則在發(fā)生著變化，這點(diǎn)是大家必須要非常清楚的。在游戲規(guī)則發(fā)生變化的時候，市場整體的參與者都在觀望和磨合，尋找一種新的平衡。在這種狀況之下，市場也出現(xiàn)了近期的一種表現(xiàn)，比如說漲一段，下來又調(diào)整。但是我們放到三年的時間來看，2006年、2007年出現(xiàn)一個比較好的上漲，那2008年市場出現(xiàn)一個極大的調(diào)整，2009年我們可以認(rèn)為是反彈，那2010年實(shí)際上是市場的一個穩(wěn)固，所以從2010年年初到2010年年底，市場可能波動并不是特別的大，從年初到年尾如果以上證指數(shù)為例，可能指數(shù)本身點(diǎn)位波動不大。

但是期間的這個波動幅度可能會隨著游戲規(guī)則的變化，市場在尋找一種新平衡，或者是新的定價均衡點(diǎn)，這個點(diǎn)比如說在2005年曾經(jīng)出現(xiàn)過，在2008年曾經(jīng)也出現(xiàn)過，隨著當(dāng)時2008年新的大小非解禁，大家尋找一個新的市場估值的基準(zhǔn)，當(dāng)時是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本，兩邊在博弈，到底是多少，一個是按照PD衡量，一個是按照PE衡量。那現(xiàn)在同樣出現(xiàn)這種狀況，市場參與者之間游戲規(guī)則發(fā)生變化，大家怎么辦，當(dāng)然在這種情況之下，我覺得我們個人的投資者直接參與股市，其實(shí)風(fēng)險還很大。當(dāng)然有一些經(jīng)驗(yàn)比較豐富的個人投資者，它可以用自己獨(dú)到的分析，堅(jiān)持自己的投資理念去直接參與市場操作。但是我們絕大部分投資者沒有那些專業(yè)的分析眼光，也沒有時間沒有精力去關(guān)注它，但是你又不能丟棄它，那怎么辦呢？委托專業(yè)機(jī)構(gòu)，我們來替您來運(yùn)作。

我們現(xiàn)在對二季度還是抱著更謹(jǐn)慎的態(tài)度。但是對二季度之后，我們還是覺得市場的機(jī)會非常大，因?yàn)樵谛碌挠螒蛞?guī)則成熟了之后，多了一個市場對沖的工具，現(xiàn)在不管是市場下跌，還是上漲，16日之后，如果你有一個非常好的一個投資運(yùn)作的思路，市場上證指數(shù)上漲下跌你都能掙到錢，都能為我們的客戶掙到錢。

鳳凰網(wǎng)：也就是說意味著機(jī)會更多了？

李雪松：機(jī)會更多了，大家創(chuàng)造財(cái)富的機(jī)會更多了，我們的投資品種包括我們的給客戶推薦的基金品種也更多了，包括公募基金可能現(xiàn)在不需要直接來加減倉來獲取收益了，直接對沖股指期貨也可以獲得一個穩(wěn)定的收益。所以大家需要觀望，看看市場到底怎么樣。包括我們這些機(jī)構(gòu)，其實(shí)也是在一個現(xiàn)在謹(jǐn)慎的觀望態(tài)度，來尋找一個具體的市場平衡點(diǎn)。

鳳凰網(wǎng)：因?yàn)楫吘故且粋€新品種。

李雪松：而且我們現(xiàn)在的整體環(huán)境---我們溫總理說的，2010年比2009年面臨的市場環(huán)境可能更復(fù)雜，匯率也好，升息也好，通脹也好，包括民生也好，個人的，包括個人的二次分配等等這些復(fù)雜的問題，這些問題最終終究會表現(xiàn)在我們的資本市場當(dāng)中，所以面臨著方方面面的問題比較多，政策的不確定性也比較大，不確定性越多，我們面臨的風(fēng)險也越大，所以在這個期間之內(nèi)，我們博時采取非常謹(jǐn)慎的一個態(tài)度，并不是那種冒進(jìn)的追高，獲得短期收益那樣的品種，希望在兩到三年之內(nèi)，能給我們的客戶創(chuàng)造一個比較好的回報，比如說最近我們的主題也好，包括我們的評級也好，三年下來我們都是獲得五星評級的，希望能夠給我們客戶一個長期穩(wěn)定的回報，不是短期一個月或者一個季度。

鳳凰網(wǎng)：公募基金產(chǎn)品同質(zhì)化是越來越嚴(yán)重的，您是多年從事零售方面的工作，在這方面有非常非常豐富的經(jīng)驗(yàn)，想請您談一下，博時基金在市場營銷這方面，有哪些創(chuàng)新，未來如何更好的服務(wù)投資者？

李雪松：說到博時的服務(wù)是我們一大亮點(diǎn)，借此機(jī)會也可以做做我們的小廣告，其實(shí)我們向客戶銷售基金，在客戶購買基金的整個生命周期當(dāng)中只是第一步，像兩個人結(jié)婚相親一樣的，剛剛認(rèn)識了解你這個基金管理公司，購買你的，大家有一個結(jié)婚儀式，你購買有一個契約。但今后呢，還要對你的婚姻的一個經(jīng)營，所以我們更關(guān)注后續(xù)經(jīng)營的這個過程，或者叫做客戶的耕耘和服務(wù)，那在這方面博時也推出了一個理財(cái)專員，包括一些我們的專線，來隨時跟客戶進(jìn)行一個溝通。

另外一個呢，我們博時推出比較特色的博時基金大學(xué)，這個我們也做了將近有四年的時間了，在2010年今年我們在全國各大城市要辦91場，也是希望通過這樣的活動，跟我們的客戶，還有我們的投資基金經(jīng)理，進(jìn)行一個面對面的直接的交流，能夠讓我們的投資者，了解或是認(rèn)可你的投資策略和方式，甚至了解你購買的投資品種，以及這些基金經(jīng)理下一步的運(yùn)作思路，這是我們跟客戶之間的溝通。

另外我們博時非常關(guān)注我們的合作伙伴，包括廣大的銀行渠道和客戶經(jīng)理、券商、各大證券投資公司、戰(zhàn)略合作伙伴等。銀行的一線客戶經(jīng)理實(shí)際上和我們綁在一起的，比如說他向客戶推薦的時候，他肯定是推薦好的品種，因?yàn)榭蛻羰撬模绻扑]的品種受到損失以后，他可能在客戶那兒的信譽(yù)度也會降低的，所以基本上我們是綁在一條船上的。所以我們對渠道--包括銀行、券商的客戶經(jīng)理，日常的服務(wù)也是非常重要的，向他們傳遞我們的觀點(diǎn)和市場的信息，通過他們來輔導(dǎo)客戶。

另外博時的市場體系是一個全方位的活動，雖然我負(fù)責(zé)零售，但是實(shí)際上我們是分為機(jī)構(gòu)和零售兩個部門。零售方面我們是按照我們所覆蓋的跟客戶接觸的--我們叫接觸點(diǎn)--來進(jìn)行溝通的，比如說我們通過各種方式包括短信、郵件、對帳單，還有博時特殊的季刊。我們的季刊現(xiàn)在發(fā)行量有50萬冊，直接發(fā)給我們的高端客戶，這可能比其他的基金管理公司或者其他的期刊發(fā)行量都大，這也是我們主要跟客戶溝通的一個機(jī)制。

包括我們的網(wǎng)站現(xiàn)在也在進(jìn)行，希望它能夠作為我們的一個，不僅是公司和客戶之間互動溝通的平臺，而且能夠接受投資人包括渠道的一些客戶經(jīng)理對我們提出的建議和批評，尤其是批評。所以我們并不是覺得我們自己的服務(wù)多么多么的好，而是不斷的在滿足客戶、渠道的一些客戶經(jīng)理對我們提出的一些新的需求，只不過我們希望在他們的提出的需求之上，我們再多做出一點(diǎn)點(diǎn)，超出他們的期望。

鳳凰網(wǎng)：我們知道博時基金最近剛剛離職了一位非常重量級的高管，關(guān)心博時基金的投資者，包括您剛剛提到一些戰(zhàn)略合作伙伴，都非常希望能夠了解到，就是這樣子一個變動，對博時未來的市場營銷，會產(chǎn)生什么樣的影響，另外博時在營銷體系上，還有哪些大的動作？

李雪松：李全總現(xiàn)在到新華資產(chǎn)出任副總裁，我是跟李全總一起共事有長達(dá)九年的時間了，所以對李全總面臨一個新的挑戰(zhàn)，也非常的恭喜他。另外一個李全總在博時負(fù)責(zé)市場包括投資，原來還負(fù)責(zé)監(jiān)察等等各部門，在博時的每個部門都呆過，所以他對我們整個博時的運(yùn)作體系，也是采取一種科學(xué)、標(biāo)準(zhǔn)化的運(yùn)作。

在博時這樣一個大公司，我們的每一個部門，包括每一個崗位，都有非常清晰的職責(zé)和運(yùn)作方式。所以也不會因?yàn)槟骋粋€高官的離職而會造成整個公司運(yùn)作一個陷入不佳的狀態(tài)。我們也是還會延續(xù)博時原有的這種公司文化，來繼續(xù)把這個市場體系深入下去。

至于我們現(xiàn)在的動作來講，應(yīng)該說基金公司在2010年面臨的這些市場挑戰(zhàn)還是比較大的。第一我們的競爭越來越激烈，第二渠道可能對我們提出的條件越來越高，另外監(jiān)管層對基金公司的銷售要求和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)越來越高。在這情況之下，我們現(xiàn)在采取的是更大的發(fā)揮我們自身的資源整合，提高運(yùn)作效率，相對來講也是降低我們的運(yùn)作成本，能夠給我們的客戶、渠道，包括銀行和券商提供一個更好的服務(wù)。

同時通過我們的資源整合，能夠在同業(yè)的競爭當(dāng)中獲得一個比較好的收益。比如說博時在2009年的時候，雖然我們的規(guī)模不是最大的，但是我們整個公司的經(jīng)營利潤始終排在行業(yè)前三名，所以從這點(diǎn)也能體會到博時的經(jīng)營是非常穩(wěn)健的，已經(jīng)連續(xù)八年，不是第一，就是第二。

這也是體現(xiàn)了一個公司的文化和管理風(fēng)格，博時有非常注重IT的文化，我們叫做業(yè)務(wù)IT化，IT業(yè)務(wù)化，這點(diǎn)是不受人為控制的。所以包括我們內(nèi)部的一些流程，財(cái)務(wù)的一些授權(quán)，包括一些新的業(yè)務(wù)拓展，部門之間的相互配合，基本上都定制化了，一個人或者說某個崗位的離職不會對整個的運(yùn)作流程有干預(yù)和影響。包括我本人，比如說我們公司現(xiàn)在形成秘書行政體系，我們有秘書，秘書一方面是支持我的工作，同時他的權(quán)限比我還大，如果我哪天不在崗的話，他完全可以替代我進(jìn)行一些授權(quán)工作，所以這也是公司的另外的一個行政執(zhí)行體系。所以在基金公司管理來講，博時經(jīng)過將近11年的歷程，在企業(yè)文化，內(nèi)部的業(yè)務(wù)管理和標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)作，風(fēng)險控制都已經(jīng)非常完善。

所以我們也希望能借此機(jī)會，面臨新的市場挑戰(zhàn)的時候，我們能整合我們的資源，打出我們的品牌。

鳳凰網(wǎng)：最后想請李總對鳳凰網(wǎng)的網(wǎng)友在投資方面給一些建議？

李雪松：網(wǎng)友其實(shí)也是我們最關(guān)注的一個客戶群體，大家在投資當(dāng)中經(jīng)常有很多疑惑，或者是不安，或者是欣喜。在這情況之下，尤其是在2010年，應(yīng)該抱有兩種心態(tài)，第一種心態(tài)，在你認(rèn)為不確定，或者說不了解的時候，一定要慎重。當(dāng)市場產(chǎn)生一個趨勢性的時候，那個時候不要猶豫，或者說買入貪婪，賣出恐懼，其實(shí)是一個意思。

在這里呢，大家不要過多的去追求收益多高，要把心態(tài)放平，我們2006年，2007年，以及2009年市場處于一個高速的發(fā)展，每年都100%的翻倍增長，在今后一段時間我們不能說沒有這樣的事情出現(xiàn)，但是我們應(yīng)該把我們的收益的預(yù)期，降到一個合理的水平，保持一個平衡的心態(tài)，這樣對我們的未來的一個投資收益可能獲得更好的一個回報。

鳳凰網(wǎng)：非常感謝李總把這么多年的這個投資經(jīng)驗(yàn)和心得和我們的鳳凰網(wǎng)的網(wǎng)友這樣無私的分享，謝謝。

李雪松：謝謝鳳凰網(wǎng)，謝謝鳳凰網(wǎng)友。

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