2010年08月24日 16:55鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

接下來我想強調的一點，要看到未來，一開始我說的比較悲觀，其實我對經濟還是比較樂觀的，我在這對中國一過去幾十年的因素做了分析？一個就是經濟的對外開放，第二個是人口紅利，第三個是基礎設施的建設，第四個是改革，或者非公經濟。那么貢獻率在數量分析中都有，我就不講結論了。人口紅利對中國過去貢獻率達到20%，有10%是因為對外開放保持的企業管理水平和全球市場的視野開闊。基礎設施的建設帶動了經濟增長44.6U%我們現在外向型很高了，再往前走空間有效。將來人口紅利可能不是正的，會是復的，那就靠這兩者了。過去中國也有移民，像我這樣的窮學生移民了，我相信未來五年，甚至十年，別人印度比我們公司低，那企業搬過去沒有電，沒有水，所以我覺得在這個當口是中西部發展的很多其實。我現在地方政府一定會把握住這次機遇，讓經濟發展保持相當好的勢頭。謝謝大家！

主持人：謝謝哈老師，我們覺得時間很短，能再來一個小時就好了。我們剛才聽到了很多關鍵詞，最重要的判斷是中國房價一定高，中國房價一定漲，這事挺好。第二件事情就是看好大件消費，那就是汽車類，等下我們會問問饒剛先生，你們二維還可以點評一下。還有就是海外買方，前不久有人去溫哥華看房子，去那直接砍了50萬，250萬買的房子。

下面留給富國基金固定收益部總經理饒剛先生的時間不多，我們非常期待您的精采演講，歡迎！

饒剛：尊敬的各位農行領導和各位嘉賓，非常高興今天下午有機會跟大家在一起交流，我這邊可能講的更具體一點，會出現一些判斷。

對加息的判斷，我們一直的觀點就是不會加息，但是由于近期CPI已經出現了負利，央行處于某些考慮會加息，但是這種加息在宏觀經濟往下走的情況并不是一種持續性的。因此在宏觀經濟過后，從目前來看，還是偏正面的，從經濟下滑這些方面還是保持相對穩定的一種狀態，中間的不確定因素就是由于今年大量的天災造成的糧價和食品價格的上漲，但是整體情況還是好的。

第二個方面就是宰割市場的供求關系。從供給方面看，今年的供給進入了發行高峰期，從另外一個方面，從去年以后很多包括鐵道的發債機率已經達到了極限，現在陳投也停了很長時間。實際上這一類IPO的資金對于整個在建的需求非常大。今年的保研是7600億，但是現在僅僅是300億。在這兩個主要在建投資機構之外，基金對在建的需求非常明顯。在宏觀和供求關系分析以后，雖然我們可能會變量短期的風險變化，但是它可以抵一到兩次的加息。但是這個下行的空間應該是不大的。而信用債券相對于整個利潤產品可以達到5%左右的水平，所以這一塊不光是提供比較好的逆差，而且持有一段時間票期收入會帶來比較好的收益率。現在包括整個宏觀經濟還是保持相對樂觀的心態去看待，由于信用債市場是全新的。在新品種中我們可以挖掘到非常多的投資機會，中間有一個差異，有一個變遷，可能有一些擔保的嘉賓。所以說這些都是可以挖到的，這是簡單的案例，我就不說了。今年股市下跌機會正在逐步顯現，再加上中國銀行和工商銀行都會陸續發行，所以轉債這個品種會積累越來越多品種。我們預測在下半年內，整個債券市場的投資機會會集中在信用債、合作債。

近期，我們將要發行的信用基金應該是純信用債的基金。這支基金是封閉三年運作，三年以后轉為開放式，如果談到封閉式基金的話，我就不得不談一下在2008年發行的國內第一次封閉型教育基金。所以說這支基金發行三天就超出了一期，我不認為一個債券的有什么不好，正是認為封閉的特點。如果我們統計細一點數據的話，今年年初股市有所波動，今年年初到現在上漲的天數所占概念是95%。我前幾年看了一下單位的持有者變成基金持有者，這樣每個月可以拿利率。為此，我富國天豐可以做到高峰收益，對股票基金來言封閉沒有優勢而言，如果了解富國天豐的話，我們再來看富國天利，它吸取了富國天豐對流動性管理的優勢，他還吸收穩定客戶。然后超過收益的話，全部給B檔，很多基金超過B檔的話都會配30%以上，我們的天豐轉過去以后交易價格比直接贖回資源多4%，所以簡單拿天豐的匯率去算，如果我們再拿時間更長的再建型檔案的話，可以看到另外一個在富國天地，在最近五年應該是13%，而且中間某一段時間內整個基金都具備投資價值。我們是第一家創新的債券基金，也是國家第一家創新型的分支投入，我現在判斷基金上市的話，會得到很多投資者的偏愛。我對富國基金的介紹就是這些，謝謝大家！

主持人：非常感謝饒總，因為時間所限，給您留的時間少了一點，更下的對話我們會繼續進行談話，在座的各位手里都有一個調查問卷，請您填好之后，在茶茶歇期間交到我們設立在會場外的問卷回收處，同時也請您保管好自己的兌獎券，因為在活動抽獎環節，將憑兌獎券兌換所獲得的獎品。

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