2010年08月24日 16:55鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

接下來我想強調(diào)的一點，要看到未來，一開始我說的比較悲觀，其實我對經(jīng)濟還是比較樂觀的，我在這對中國一過去幾十年的因素做了分析？一個就是經(jīng)濟的對外開放，第二個是人口紅利，第三個是基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，第四個是改革，或者非公經(jīng)濟。那么貢獻(xiàn)率在數(shù)量分析中都有，我就不講結(jié)論了。人口紅利對中國過去貢獻(xiàn)率達(dá)到20%，有10%是因為對外開放保持的企業(yè)管理水平和全球市場的視野開闊。基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)帶動了經(jīng)濟增長44.6U%我們現(xiàn)在外向型很高了，再往前走空間有效。將來人口紅利可能不是正的，會是復(fù)的，那就靠這兩者了。過去中國也有移民，像我這樣的窮學(xué)生移民了，我相信未來五年，甚至十年，別人印度比我們公司低，那企業(yè)搬過去沒有電，沒有水，所以我覺得在這個當(dāng)口是中西部發(fā)展的很多其實。我現(xiàn)在地方政府一定會把握住這次機遇，讓經(jīng)濟發(fā)展保持相當(dāng)好的勢頭。謝謝大家！

主持人：謝謝哈老師，我們覺得時間很短，能再來一個小時就好了。我們剛才聽到了很多關(guān)鍵詞，最重要的判斷是中國房價一定高，中國房價一定漲，這事挺好。第二件事情就是看好大件消費，那就是汽車類，等下我們會問問饒剛先生，你們二維還可以點評一下。還有就是海外買方，前不久有人去溫哥華看房子，去那直接砍了50萬，250萬買的房子。

下面留給富國基金固定收益部總經(jīng)理饒剛先生的時間不多，我們非常期待您的精采演講，歡迎！

饒剛：尊敬的各位農(nóng)行領(lǐng)導(dǎo)和各位嘉賓，非常高興今天下午有機會跟大家在一起交流，我這邊可能講的更具體一點，會出現(xiàn)一些判斷。

對加息的判斷，我們一直的觀點就是不會加息，但是由于近期CPI已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)利，央行處于某些考慮會加息，但是這種加息在宏觀經(jīng)濟往下走的情況并不是一種持續(xù)性的。因此在宏觀經(jīng)濟過后，從目前來看，還是偏正面的，從經(jīng)濟下滑這些方面還是保持相對穩(wěn)定的一種狀態(tài)，中間的不確定因素就是由于今年大量的天災(zāi)造成的糧價和食品價格的上漲，但是整體情況還是好的。

第二個方面就是宰割市場的供求關(guān)系。從供給方面看，今年的供給進(jìn)入了發(fā)行高峰期，從另外一個方面，從去年以后很多包括鐵道的發(fā)債機率已經(jīng)達(dá)到了極限，現(xiàn)在陳投也停了很長時間。實際上這一類IPO的資金對于整個在建的需求非常大。今年的保研是7600億，但是現(xiàn)在僅僅是300億。在這兩個主要在建投資機構(gòu)之外，基金對在建的需求非常明顯。在宏觀和供求關(guān)系分析以后，雖然我們可能會變量短期的風(fēng)險變化，但是它可以抵一到兩次的加息。但是這個下行的空間應(yīng)該是不大的。而信用債券相對于整個利潤產(chǎn)品可以達(dá)到5%左右的水平，所以這一塊不光是提供比較好的逆差，而且持有一段時間票期收入會帶來比較好的收益率。現(xiàn)在包括整個宏觀經(jīng)濟還是保持相對樂觀的心態(tài)去看待，由于信用債市場是全新的。在新品種中我們可以挖掘到非常多的投資機會，中間有一個差異，有一個變遷，可能有一些擔(dān)保的嘉賓。所以說這些都是可以挖到的，這是簡單的案例，我就不說了。今年股市下跌機會正在逐步顯現(xiàn)，再加上中國銀行和工商銀行都會陸續(xù)發(fā)行，所以轉(zhuǎn)債這個品種會積累越來越多品種。我們預(yù)測在下半年內(nèi)，整個債券市場的投資機會會集中在信用債、合作債。

近期，我們將要發(fā)行的信用基金應(yīng)該是純信用債的基金。這支基金是封閉三年運作，三年以后轉(zhuǎn)為開放式，如果談到封閉式基金的話，我就不得不談一下在2008年發(fā)行的國內(nèi)第一次封閉型教育基金。所以說這支基金發(fā)行三天就超出了一期，我不認(rèn)為一個債券的有什么不好，正是認(rèn)為封閉的特點。如果我們統(tǒng)計細(xì)一點數(shù)據(jù)的話，今年年初股市有所波動，今年年初到現(xiàn)在上漲的天數(shù)所占概念是95%。我前幾年看了一下單位的持有者變成基金持有者，這樣每個月可以拿利率。為此，我富國天豐可以做到高峰收益，對股票基金來言封閉沒有優(yōu)勢而言，如果了解富國天豐的話，我們再來看富國天利，它吸取了富國天豐對流動性管理的優(yōu)勢，他還吸收穩(wěn)定客戶。然后超過收益的話，全部給B檔，很多基金超過B檔的話都會配30%以上，我們的天豐轉(zhuǎn)過去以后交易價格比直接贖回資源多4%，所以簡單拿天豐的匯率去算，如果我們再拿時間更長的再建型檔案的話，可以看到另外一個在富國天地，在最近五年應(yīng)該是13%，而且中間某一段時間內(nèi)整個基金都具備投資價值。我們是第一家創(chuàng)新的債券基金，也是國家第一家創(chuàng)新型的分支投入，我現(xiàn)在判斷基金上市的話，會得到很多投資者的偏愛。我對富國基金的介紹就是這些，謝謝大家！

主持人：非常感謝饒總，因為時間所限，給您留的時間少了一點，更下的對話我們會繼續(xù)進(jìn)行談話，在座的各位手里都有一個調(diào)查問卷，請您填好之后，在茶茶歇期間交到我們設(shè)立在會場外的問卷回收處，同時也請您保管好自己的兌獎券，因為在活動抽獎環(huán)節(jié)，將憑兌獎券兌換所獲得的獎品。

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