2009年12月22日 02:55中國證券網－上海證券報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

⊙記者 吳曉婧 馬全勝

跨年度行情并未如期而至，再一次應驗了“測不準”原理。市場再一次陷入“膠著”狀態后，基金經理對市場的看法由“整體樂觀”轉為“多空PK”，對明年市場的投資機會也發生嚴重分歧。

市場走勢分歧

“當大家一致看多的時候，市場高點可能已經過了，這也是當前市場為什么如此‘膠著’的一個原因。”國泰區位優勢及國泰金鼎價值精選基金經理鄧時鋒表示，“個人覺得明年投資會比較難做，包括估值的問題、流動性問題、明年M1\M2的增速等都需要保持警惕，畢竟市場累積漲幅已經這么多，買的股票一定能夠經得起時間的考驗。”

樂觀派的富國天瑞強勢地區精選基金經理宋小龍則認為，從宏觀經濟來看，明年向好的趨勢會持續，從微觀層面來看，現在企業的盈利能力在恢復，市場整體估值的壓力不是特別大。明年流動性雖然不會像今年這樣如此寬松，但依然處于一個比較寬松的水平。

“從整體來看，對明年的市場比較樂觀。”宋小龍表示，“現在還不是一個戰略性決策的時刻，現在的市場不存在大是大非的問題，不存在大的經濟擾動因素，不存在一個大的影響趨勢變動的因素。因此，在市場一致樂觀預期之下，大多數人的觀點可能是對的。”

分歧每年都有，不過，點位的預測或許透露出了真實的尷尬。南方一家大型基金公司投資總監認為，去年券商預測2009年上證綜指約在1800點到2400點之間，幅度為600點；今年預測2010年則在2600點到5000點之間，幅度為2400點。今年券商對明年點位預測的范圍比去年底的預測要高出四倍。這可能表明，對于明年而言，大家可能更沒譜。

投資機會分歧

對于明年市場的投資機會，各基金經理間分歧也不小。

鄧時鋒認為，相對于行業來說，唯一真正便宜的就是銀行板塊，但銀行明年有比較大的融資壓力，保守估計也有近4000億的融資壓力，而大家真正比較猶豫的還是對明年經濟增長的擔心。

宋小龍則表示，銀行是一個將再融資直接轉化為利潤最快的行業，再融資是企業價值提升的一個過程。再融資只是在一定時期內產生負面影響，但不是影響銀行股的一個最核心因素，最關鍵的還是銀行明年業績增長比較確定。

對于市場普遍看好的大消費板塊，鄧時鋒表示，明年中央應該還會繼續采取措施扶持消費的發展，包括家電、汽車，以及廣義上的住房等。醫藥、食品飲料明年也會保持一個很好的增速，堅定看好消費板塊。

然而，南方基金投資總監邱國鷺則認為，消費類股票的增長已經是眾所周知的事情，而且股價已經提前反映出來。一些長期產能過剩的行業，比如鋼鐵，只要需求好轉，股價往往會表現得異常強勁。

從目前來看，相比消費和投資，經濟增長的三駕馬車中市場最看淡的就是出口，邱國鷺卻預言，明年出口復蘇類股票會跑贏內需類股票。

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基金2010年投資策略調查

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		大盤藍籌股
		大消費板塊
		地產和金融
		世博會概念
		中小盤股
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